Коли кількісні методи зустрічаються з вибором акцій у всьому ринку — надлишкове дослідження, спрямоване на структурний тренд

Останні роки, кількісні фонди із дисциплінованими та систематичними інвестиційними методами стають важливим інструментом для розподілу активів інвесторів. За даними Oriental Securities, у 2025 році кількість продуктів на внутрішньому ринку публічних кількісних фондів перевищить 700, а їхній загальний обсяг подолає 4000 мільярдів юанів, що на понад 1000 мільярдів юанів більше порівняно з минулим роком. За показниками ефективності, аналізуючи звіти China International Capital Corporation, 2025 рік стане «великим роком» для кількісних інвестицій, з підвищенням надприбутковості порівняно з минулими періодами.

На тлі стрімкого розвитку кількісних інвестицій, з 11 травня Guangfa Fund запускає кількісні довгі продукти через кілька каналів — напряму через Industrial and Commercial Bank of China та Guangfa Fund Direct Sales — продукт під назвою Guangfa Huizhi Quantitative Stock Selection Hybrid (Клас A 026867; Клас C 026868), керівником фонду призначено Yi Wei. Цей продукт орієнтований на основний бенчмарк — індекс CSI All Share, зосереджений на кількісній мультифакторній моделі відбору акцій, з метою виявлення структурних можливостей на всьому ринку А-акцій та прагненням створити стабільний надприбуток.

Заснований на індексі CSI All Share, для уловлювання можливостей у всьому ринку

Згідно з інформацією з меморандуму фонду, Guangfa Huizhi Quantitative Stock Selection є активним змішаним фондом, частка акцій у активі фонду становить 60-95%, а базовий показник — «дохідність індексу CSI All Share × 80% + дохідність індексу ChinaBond — державних облігацій (1-3 роки) × 15% + ставка по банківських поточних рахунках × 5%».

Індекс CSI All Share — один із найповніших широких базових індексів, що охоплює акції та депозитарні розписки, що торгуються на біржах Шанхаю, Шеньчжені та Пекіну, включає всі 31 перший рівень галузей за класифікацією Shenwan, має високий рівень репрезентативності ринку. Водночас, у складі індексу понад 5000 компаній, що дає широкі можливості для відбору акцій за допомогою кількісних моделей.

За даними Choice, станом на 31 березня 2026 року, п’ять найбільших галузей у складі CSI All Share — електроніка, електрообладнання, фармацевтика та біотехнології, кольорові метали, банківська сфера, з сумарною вагою 41.20%. Це свідчить про диверсифікацію та розподіленість портфеля. За розподілом за ринковою капіталізацією, компанії з капіталом понад 1000 мільярдів юанів становлять близько 4%, а менше 100 мільярдів — понад 60%. Такі акції зазвичай недооцінені, що створює додаткові можливості для кількісних стратегій у пошуку «помилково проданих» активів, а широкий діапазон капіталізації допомагає зменшити вплив стилю інвестування.

Рисунок 1: Структура галузей у складі індексу CSI All Share (перший рівень Shenwan)

Джерело даних: Choice, станом на 31 березня 2026 року

З огляду на історичну динаміку, з моменту запуску (31 грудня 2004 року) до березня 2026 року, цей індекс приніс загальний дохід у 484.23%, що перевищує дохідність індексу CSI 300 за той самий період (343.24%). Водночас, його річна волатильність становить 25.42%, що нижче за основні індекси, такі як CSI 500 та Shenzhen Component Index. Це свідчить, що підвищення ефективності за рахунок базового індексу CSI All Share може сприяти покращенню співвідношення ризик/дохідність і забезпечити кращий досвід утримання активів.

Зосереджуючись на мультифакторних кількісних підходах, виявляючи структурні можливості

Кількісний відбір акцій — це, по суті, обробка великих даних та обчислювальних потужностей для аналізу масивної інформації, використовуючи фактори оцінки, зростання, імпульсу, емоцій тощо, для відбору акцій на всьому ринку. Кожен фактор уособлює джерело доходу, оцінюючи акції з окремої перспективи, що може бути впливовим у різних ринкових умовах. Тому більшість кількісних фондів застосовують диверсифіковані мультифакторні стратегії для балансування ризиків і підвищення стабільності доходу.

Згідно з меморандумом, Guangfa Huizhi Quantitative Stock Selection використовує власну розроблену мультифакторну модель відбору акцій, яка інтегрує різноманітні та багатовимірні дані для формування бази факторів, а також застосовує кількісні методи для оптимізації та коригування ваг факторів, щоб відібрати високовартісні компанії для формування портфеля з метою стабільного отримання надприбутку.

Щодо накопичення бази факторів, відділ кількісних інвестицій Yi Wei створив платформу для обробки великих даних, що збирає, очищує, аналізує та видобуває цінну інформацію з масивних ринкових даних. На основі цієї платформи сформовано спільну базу факторів, яка містить сотні ефективних факторів, збалансованих за фундаментальними та торговими ознаками, що забезпечує міцну основу для розробки стратегій. Yi Wei зазначає, що спільна база факторів сприяє підвищенню ефективності розробки та оновлення кількісних моделей, дозволяючи різним продуктам повторно використовувати результати досліджень.

Рисунок 2: Структура бази факторів відділу кількісних інвестицій Guangfa

З розвитком стратегій та їхньою оптимізацією, машинне навчання стає однією з ключових технологій у сучасному кількісному ринку. Згідно з меморандумом, Guangfa Huizhi Quantitative Stock Selection також планує впроваджувати моделі машинного навчання для виявлення та вагового розподілу факторів. Yi Wei підкреслює, що моделі машинного навчання мають переваги у виявленні нелінійних структур інформації, що добре доповнює лінійні мультифакторні моделі, підвищуючи адаптивність та прогнозну здатність моделей.

З 2023 року, коли Yi Wei почав керувати кількісним мультифакторним фондом Guangfa (Клас A 005225; Клас C 025645), він демонструє результати: за перший квартал цього року фонд приніс 39.69% доходу, тоді як базовий показник — 24.26%; у трирічній перспективі — 71.18% проти 33.09%, з місцем у топ-6% серед аналогічних фондів (26 з 470). [Примітка: аналогічні фонди — гнучкі фонди з вагою акцій 60-100%, базовий індекс — індекс CSI 2000; минулі результати не гарантують майбутніх, інвестиції вимагають обережності].

Рисунок 3: Керівник фонду Yi Wei (плановий) керує продуктом

Примітка: Guangfa Growth Intelligence Hybrid з 6 листопада 2025 року був змінений з Guangfa Dongcai Big Data Selected Flexible Allocation, термін існування менше року, тому результати не представлені. Дані станом на 31 березня 2026 року. Минулі результати не гарантують майбутніх, інвестиції — з обережністю.

На сьогодні Yi Wei зазначає, що ринок перебуває на початку технологічних змін, а м’яка та достатня ліквідність сприяє тривалому інноваційному розвитку. За довгостроковими тенденціями, реальні ставки знижуються, а при помірній інфляції зростає довгостроковий період інвестицій та підвищується межа оцінки активів; у середньостроковій перспективі, технологічні інновації у сферах AI, автоматичного водіння та штучного інтелекту вимагають масштабних капіталовкладень та відповідних ринкових ставок; короткостроково, інфляційні очікування можуть вплинути на високовартісні сектори, але з довгострокової точки зору, це створює можливості для інвестицій у галузі AI.

Щодо напрямків інвестування, він вважає, що сфера AI має великий потенціал, а популяризація інтелектуальних помічників може принести додаткові можливості для акцій у нижніх та середніх ланках ланцюга створення. Guangfa Huizhi Quantitative Stock Selection орієнтований на широкий спектр галузей, включаючи upstream — постачання AIDC, midstream — виробництво напівпровідників, downstream — еволюцію споживчої електроніки та сервісні застосування.

З єдиною платформою для підтримки, прагнення до стабільного надприбутку

Зі зростанням індексу Shanghai Composite понад 4000 пунктів, триває структурний ринок А-акцій, і прагнення до стабільного надприбутку стає головною метою більшості інвесторів. У цьому контексті кількісні фонди дедалі більше стають вибором для участі у ринку акцій. Важливою є здатність постійно знаходити надприбутки у різних продуктах та стилях, що визначає конкурентоспроможність публічних кількісних інституцій.

З 2011 року Guangfa Fund розпочала дослідження кількісних стратегій, сформувавши кілька команд із висококваліфікованих, досвідчених фахівців, що застосовують кількісні підходи для управління портфелями. З них, відділ кількісних інвестицій Yi Wei був заснований найраніше, під керівництвом Zhao Jie, з 8 співробітниками, які закінчили провідні університети світу у сферах математики, інформатики, фінансової інженерії, маючи досвід у дослідженнях, торгівлі та інформаційних технологіях.

Команда орієнтована на «систему кількісних багатостратегічних інвестицій», постійно досліджуючи мультифакторні та машинне навчання, формуючи різноманітні стратегії для різних ринкових умов, що дозволяє створювати портфелі з високою здатністю до надприбутку. Зараз у портфелі є продукти, що охоплюють індекси CSI 300, CSI 500, CSI 800, а також стратегії малих капіталів, тематичні та загальноринкові відбори.

Рисунок 4: Структура продуктового портфеля відділу кількісних інвестицій Guangfa

Об’єднання суб’єктивних та кількісних підходів, їхнє постійне вдосконалення — це ключова основа довгострокових успіхів відділу кількісних інвестицій. Guangfa Fund застосовує модель «кількісне + активне» у дослідженнях і управлінні, базуючись на глибокому фундаментальному аналізі як основі кількісних моделей. Компанія переконана, що надприбутки виникають із глибокого розуміння фінансових даних, а не простої суміші моделей. Саме ця ідеологія дозволяє створювати стабільні та сталий системи надприбутків у різних ринкових умовах, прагнучи забезпечити інвесторам надійні та відтворювані інструменти кількісних інвестицій, що особливо цінно у структурних ринкових трендах.

Примітка 1: Дані про результати та базові показники отримані з регулярних звітів фонду, рейтинги — з Центру оцінки фондів Galaxy Securities, станом на 31 березня 2026 року. Керівник Yi Wei керує трьома фондами, наведені результати за клас А.

Примітка 2: Індекс Guangfa CSI A500 Enhanced був заснований 17 січня 2025 року. Базовий показник — дохідність індексу CSI A500 × 95% + ставка по банківських поточних рахунках × 5%. За період з 17.01.2025 по 31.12.2025, дохідність склала 20.97% (з порівняльним показником 25.17%). Попередні керівники — Yi Wei (з 17.01.2025). Аналогічні фонди — активні фонди з вагою акцій 60-100%, минулі результати не гарантують майбутніх, інвестиції — з обережністю.

Примітка 3: Guangfa Quantitative Multi-Factor Hybrid був заснований 21 березня 2018 року. З 29 травня 2024 року базовий показник був змінений з «CSI 300 × 90% + ставка по банківських рахунках × 10%» на «CSI 2000 × 95% + ставка по банківських рахунках × 5%». За період 2021–2025, результати: 2021 — -4.95%, 2022 — -23.91%, 2023 — -1.34%, 2024 — 12.75%, 2025 — 52.72%. Керівники — Wei Jun, Zhao Jie, Chen Yuting, Yi Wei, Li Yuxin. За даними Galaxy Securities, за останній рік, два, три, чотири та п’ять років, рейтинг серед аналогічних фондів — 124/472, 32/471, 26/470, 54/470, 124/447 відповідно. Аналогічні фонди — гнучкі активні фонди, минулі результати не гарантують майбутніх.

Примітка 4: Guangfa Growth Intelligence Hybrid заснований 11 грудня 2017 року. З 6 листопада 2025 року його базовий показник був змінений з «CSI All Share × 50% + CSI Aggregate Bond Index × 50%» на «Growth Index of CSI 1000 × 70% + Hong Kong Stock Connect Composite Index (з оцінкою за валютним курсом) × 15% + ChinaBond — загальний облігаційний індекс × 5% + ставка по банківських рахунках × 10%». За 2021–2025 роки результати: 2021 — 11.43%, 2022 — -23.39%, 2023 — -5.05%, 2024 — 6.37%, 2025 — 37.04%. Керівники — Ji Feng, Chen Zhenpu, Yang Dong, Yi Wei, Hu Yingcan. Аналогічні фонди — орієнтовані на акції, минулі результати не гарантують майбутніх.

Примітка 5: Продажні витрати Guangfa Huizhi Quantitative Stock Selection Hybrid: для класу А — залежно від суми: менше 1 млн юанів — 0.80%, від 1 до 5 млн — 0.60%, понад 5 млн — 1000 юанів за операцію. Вивід — менше 7 днів — 1.50%, від 7 до 30 днів — 1.00%, від 30 до 180 днів — 0.50%, понад 180 днів — 0%. Для класу C — без комісії за покупку, зворотній викуп — аналогічні ставки, а також щорічна плата за обслуговування 0.40%. Детальніше — у меморандумі фонду.

Ризик попередження: минулі результати та рейтинги не гарантують майбутніх показників. Інші фонди, керовані Guangfa Fund, також не гарантують результатів. Інвестиції у цінні папери пов’язані з ризиками, тому перед вкладеннями потрібно ретельно ознайомитися з характеристиками продукту та врахувати всі ризики. Крім того, інвестиції у закордонні ринки мають додаткові ризики валютних коливань та інші зовнішні фактори. Guangfa Fund — компанія, що управляє цим фондом, не несе відповідальності за інвестиції та виплати. Перед інвестуванням уважно ознайомтеся з договором та меморандумом. Це змішаний фонд із високим рівнем ризику та потенційною доходністю, що перевищує дохідність грошових ринкових та облігаційних фондів, але нижче за акційні. Вибір продукту слід здійснювати відповідно до рівня ризикостійкості та цілей інвестора. Ризики є, інвестиції — з обережністю (CIS).

【Джерело: China Fund News】

Заява: Авторські права належать оригінальному автору. У разі помилок у джерелах або порушення ваших прав, ви можете зв’язатися з нами через електронну пошту, і ми оперативно вирішимо питання. Електронна пошта: jpbl@jp.jiupainews.com