Щойно я помітив щось цікаве щодо того, куди насправді спрямовуються інституційні гроші зараз. Біткоїн зараз перебуває приблизно на рівні $80K , але якщо подивитися на ринок опціонів, то там є досить промовиста історія про те, на що насправді ставлять великі гравці.

Отже, ось у чому справа — ми бачили, як Біткоїн гарно рухається вгору, але інституційний інтерес здається досить прохолодним, коли копаєш глибше. Ринок кол-опціонів розповідає іншу історію. Інституції явно позиціонуються на підйом, особливо ті $80K страйкові кол-опціони, які привертають багато уваги на платформах деривативів. Опціони на Біткоїн від BlackRock все ще користуються стабільним попитом, що свідчить про те, що реальні гроші все ще зацікавлені у експозиції до Біткоїна.

Але те, що мене особливо привертає увагу, — це макрофони. Ціни на енергоносії зростають, і це починає змінювати очікування щодо політики ФРС. Якщо ми дивимося на можливі підвищення ставок, це, очевидно, не дуже добре для ризикових активів, таких як Біткоїн. Тож у нас виникає цікава напруга — інституційні гравці проявляють інтерес до Біткоїна через свої позиції в кол-опціонах, але водночас хеджують свої ставки за допомогою пут-опціонів. Попит на пут-опціони не зник, що свідчить про те, що люди все ще нервують.

Дика карта тут — це те, що станеться з відносинами Ірану та США. Той геополітичний конфлікт у вихідні може змінити все. Енергетичні ринки чутливі до цього, що впливає на інфляційні очікування, а ті — на рішення ФРС. Це один із тих моментів, коли інтерес інституцій до Біткоїна може залежати менше від фундаментальних показників крипти і більше від того, що відбувається у глобальній політиці. Обов’язково слідкуємо за тим, як це розвиватиметься — це може стати визначальним фактором для наступних кількох тижнів.