Де Гіндос з ЄЦБ закликає обережності щодо ставок, оскільки ринки криптовалют стежать за прогнозами ліквідності

Коротко

• Луїс де Гіндос попередив, що дані про зростання єврозони можуть розчарувати.
• ЄЦБ утримав свою ключову ставку на рівні 2% 30 квітня.
• Інфляція в єврозоні склала 2,6%, перевищуючи ціль ЄЦБ у 2%.
• Борис Вуїчіч має замінити де Гіндоса на посаді віце-президента ЄЦБ.
• Комітет Сенату з банківської справи розгляне Закон про ясність 14 травня.

Віце-президент Європейського центрального банку Луїс де Гіндос закликав бути обережними щодо подальшого підвищення процентних ставок у своїх останніх публічних заявах перед відходом з посади, вказуючи на слабші дані про зростання єврозони та необхідність балансувати контроль інфляції з економічними умовами.

В інтерв’ю Financial Times де Гіндос заявив, що майбутні економічні показники з єврозони можуть розчарувати. Його коментарі прозвучали після того, як ЄЦБ утримав свою ключову ставку на рівні 2% 30 квітня, тоді як інфляція залишалася вище цілі — 2,6%.

Ці зауваження привернули увагу фінансових ринків, оскільки ЄЦБ раніше залишав відкритою можливість підвищення ставок уже в червні. Де Гіндос натякнув, що центральний банк має бути обережним перед подальшим жорстким регулюванням політики, особливо якщо зростання ослабне.

Для ринків криптовалют ці коментарі важливі, оскільки Біткоїн, Ефіріум та інші цифрові активи часто реагують на політику центральних банків. Вищі ставки зазвичай роблять державні облігації та інструменти, схожі на готівку, більш привабливими, тоді як стабільні або нижчі ставки можуть підтримувати попит на ризикові активи.

ЄЦБ стикається з балансом між зростанням і інфляцією

ЄЦБ все ще бореться з інфляцією вище за ціль у 2%, але економіка єврозони залишається під тиском. Де Гіндос сказав, що політики повинні приділяти більше уваги ризикам зростання, коли з’являються нові дані.

Його попередження звучить напередодні його відходу з центрального банку. Борис Вуїчіч з Хорватії має замінити його на посаді віце-президента ЄЦБ, створюючи перехід керівництва в час, коли інвестори стежать за будь-якими змінами у мові монетарної політики.

Наступне засідання ЄЦБ у червні, ймовірно, буде дуже уважно стежити. Ринки спостерігали за тим, чи підготує політики ще одне підвищення ставки, але коментарі де Гіндоса можуть посилити очікування утримання ставки, якщо економічні дані послабляться.

Політична ставка 2% при інфляції 2,6% все ще залишає реальні ставки нижче нуля, що може тримати тиск на політиків, які підтримують жорсткішу політику. Однак слабше зростання ускладнить обґрунтування подальшого підвищення ставок.

ЄЦБ має вирішити, чи залишається інфляція головною проблемою, чи слід більше уваги приділяти сповільненню активності. Це рішення вплине на вартість позик, банківське кредитування, валютні ринки та інвесторський попит у Європі.

Трейдери криптовалют стежать за сигналами центрального банку

Цифрові активи залишаються чутливими до умов ліквідності. Коли основні центральні банки підвищують ставки, капітал часто переміщується до менш ризикових доходних активів. Коли центральні банки зупиняються або сигналізують обережність, трейдери можуть бачити кращі умови для Біткоїна та інших криптоактивів.

Останнім часом Біткоїн торгувався біля рівня 81 000 доларів, демонструючи відносну стабільність після раніше спостереженої волатильності. Учасники ринку спостерігають, чи дозволить політика центральних банків у Європі та США покращити ліквідність пізніше в році.

Ринки криптовалют вже демонстрували цю модель раніше. У 2020 та 2021 роках дуже низькі ставки підтримували сильний попит на Біткоїн та інші ризикові активи. Пізніше агресивне зжиття з боку основних центральних банків створювало тиск на ціни криптоактивів.

Обережне послання де Гіндоса не означає сигнал до зниження ставки, але зменшує ймовірність агресивної позиції ЄЦБ, якщо дані про зростання послабляться. Для трейдерів криптовалют це може зменшити один із джерел тиску з боку глобальної монетарної політики.

Ефіріум, токени децентралізованих фінансів та менші альткоїни часто більш чутливі до очікувань ліквідності, ніж Біткоїн. М’якший шлях підвищення ставок у Європі може підтримати ширший апетит до ризику, якщо інфляція також наблизиться до цілі.

Регулювання та геополітичні фактори додають тиск на ринок

Де Гіндос також критикував опір Німеччини щодо пропозиції UniCredit щодо Commerzbank, заявляючи, що політичний опір трансграничним банківським угодам працює проти цілей єдиного ринку Європейського Союзу. UniCredit набуло майже 30% акцій у Commerzbank і запустило пропозицію про поглинання за всіма акціями вартістю понад 35 мільярдів євро.

Канцлер Німеччини Фрідріх Мерц і керівництво Commerzbank виступили проти такого підходу. Спір став частиною ширшої дискусії щодо консолідації банківського сектору та союзу заощаджень і інвестицій ЄС.

За межами Європи, ринки криптовалют також стежать за регулюванням у США. Комітет Сенату з банківської справи запланував розгляд Закону про ясність ринку цифрових активів 14 травня. Закон створить федеральну основу для цифрових активів і визначить, чи належать токени до цінних паперів, товарів або іншої категорії.

Банки наполягають на посиленні обмежень щодо стабількоінів, тоді як криптокомпанії вважають, що потрібні більш чіткі правила для розвитку ринку. Закон має підтримку щонайменше семи демократів у повному складі Сенату для ухвалення.

Геополітичні ризики залишаються актуальними. Останній звіт Федеральної резервної системи з фінансової стабільності вказує на геополітичну напруженість і страхи щодо нафтового шоку, пов’язані з конфліктом з Іраном, як на основні загрози для фінансової системи США. Учасники опитування назвали ризики тривалого порушення енергетичного ринку та зростання інфляції.