Щойно я занурився в те, що відбувається з Polymarket, і чесно кажучи, ситуація з міграцією ланцюгів набагато важливіша, ніж багато хто усвідомлює.

Отже, ось у чому справа — Polymarket успішно працює на Polygon, але платформа фактично вийшла за межі своєї поточної інфраструктури. Джош Стівенс відкрито говорив про це наприкінці квітня, і послання було досить ясним: їм потрібен більший блоковий простір, нижча плата за газ і швидше підтвердження транзакцій. Бум ринку прогнозів виявив серйозні архітектурні обмеження.

Подумайте з технічної точки зору. Коли Polymarket вперше запустили на Polygon, це цілком логічно — низькі комісії, хороша швидкість, міцна екосистема EVM. Але з ростом обсягів торгів і появою високочастотної торгівлі все почало ламатися. Затримки транзакцій погіршилися, скасування ордерів стало кошмаром, а система боролася з перевантаженнями. Були навіть зловживання, коли зловмисники могли маніпулювати часовим розривом між офчейн-матчингом і ончейн-розрахунком, фактично друкуючи гроші з мінімальними витратами, тоді як маркет-мейкери руйнувалися.

Це основна проблема: Polygon, який колись був рушієм зростання Polymarket, став вузьким місцем. Команда зараз серйозно розглядає створення власного Layer 2, і це дійсно стратегічно логічно. Sui, Solana та інші вже пропонують себе, але я думаю, що ринок це правильно розуміє — Polymarket, ймовірно, хоче обрати шлях кастомного L2 для максимальної контролю над блоковим простором, оптимізацією газу та архітектурою відповідності.

Однак мене особливо зацікавила економічна складова для самого Polygon. За даними Dune, Polymarket генерує 56,3% щоденних транзакційних зборів Polygon. Це не просто внесок — це фактично половина доходу мережі. За рік Polymarket сплатив приблизно 72,9 мільйонів доларів у вигляді зборів, що становить 61,3% від усього доходу мережі. Тож, якщо ця міграція справді станеться, Polygon очікує серйозний удар.

Але Polymarket не просто планує вихід — вони роблять повну перебудову. Вони запускають безперервні контракти з новою архітектурою смарт-контрактів, написаною на Rust. Вони перебудовують весь CLOB з нуля, оскільки поточна система матчінгу вже не може масштабуватися. І важливо, вони мігрують заставу з USDC.e на власну стабільну монету pUSD, яка повністю забезпечена реальним USDC у співвідношенні 1:1, але дає Polymarket контроль над емісією та резервами. Це зменшує системний ризик і відкриває двері для розширення на ринок США та залучення інституційного капіталу.

Оновлення від 28 квітня ознаменувало початок цієї трансформації — новий CTF Exchange V2, оновлений книжковий облік, нова структура застави. Джош Стівенс визнав, що команда інженерів була здивована швидкістю масштабування бізнесу, але тепер вони зобов’язуються надавати щотижневі прозорі оновлення.

Мене вразило, як це ілюструє ширший динамічний процес у криптоінфраструктурі: коли застосунки виходять за межі можливостей своєї платформи, економіка змушує їх мігрувати. Ситуація з Polygon — застережливий приклад про побудову цілих екосистем навколо одного домінуючого застосунку. Тим часом Polymarket прагне незалежності — чи то через власний L2, чи через оптимізовану інфраструктуру — щоб зберегти контроль над своєю технічною долею та регуляторною позицією.

Ринок прогнозів швидко розвивається, і Polymarket явно думає масштабніше, ніж просто бути ще одним децентралізованим застосунком на чиїйсь іншій мережі. Цей цикл оновлень може зробити їх серйозною платформою для ончейн-торгівлі, а не лише нішевим гравцем у сфері прогнозних ринків. Обов’язково слідкуватиму за розвитком подій.