Останнім часом я натрапив на цікаві аналітичні звіти про ринок золота. Це щорічний звіт «In Gold We Trust» від інкрементуму, і його прогнози щодо цін на золото до 2030 року досить захоплюючі.

Звіт вказує, що поточний ринок золота ще знаходиться на початковій стадії. За теорією Дауна, у трьох етапах бичачого тренду, зараз ми перебуваємо в «етапі участі звичайних інвесторів». Тобто, медіа починає проявляти оптимізм, з’являються нові фінансові продукти — саме час. За останні 5 років ціна на золото зросла на 92%, але ще не увійшла у повноцінну фазу бурхливого ажіотажу, що змушує задуматися.

Фоном є глобальна реорганізація фінансової системи. Зростання американського бюджетного дефіциту, коливання долара, геополітична напруга — ці фактори разом підвищують стратегічну цінність золота. Особливо помітні дії центральних банків. Вони вже три роки поспіль купують понад 1000 тонн золота, що свідчить про усвідомлення його важливості.

Звертає увагу і новий портфельний підхід, запропонований у звіті. Замість традиційних 60% акцій і 40% облігацій, пропонується включити 15% золота як безпечний актив, 10% — «показове золото», і 5% — біткоїн. Це свідчить про зростаючу недовіру до фінансових активів.

Щодо цінових прогнозів, базовий сценарій передбачає до кінця 2030 року ціну близько 4800 доларів, а інфляційний сценарій — близько 8900 доларів. Оскільки зараз ціна вже перевищує 3000 доларів, прискорення інфляції може ще більше підняти ціну на золото до 2030 року.

Короткострокові ризики включають корекцію. Якщо зменшиться попит з боку центральних банків або знизиться геополітична премія, ціна може опуститися до приблизно 2800 доларів. Однак основний тренд, за звітом, залишатиметься незмінним.

Цікавою є і взаємозв’язок із біткоїном. Звіт передбачає, що до 2030 року капіталізація біткоїна може досягти 50% від ринкової вартості золота, тобто приблизно 900 тисяч доларів за 1 BTC. Можливо, і золото, і криптовалюти отримують вигоду з недовіри до традиційної фінансової системи.

Особисто я відчуваю, що золото повертається з «застарілого активу» до «ключового елемента портфеля». У часи політичних і економічних потрясінь його цінність, ймовірно, зростатиме ще більше.