На сфері в Лас-Вегасі розмістили величезну рекламу, і MetaPlanet яскраво дебютувала на конференції Bitcoin 2026. Ця компанія швидко зросла як найбільша у Азії фінансова компанія, що займається біткоїнами, але наразі стикається з несподіваними випробуваннями у умовах бичачого ринку.

Стан MetaPlanet є складним. З одного боку, вона стала третьою за величиною компанією за обсягом володіння біткоїнами у світі, маючи 40 177 BTC. Середня ціна придбання становить близько 104 106 доларів за 1 BTC, і лише у першому кварталі 2026 року компанія додатково купила 5 075 BTC, продовжуючи збільшувати свої активи навіть у бичачому ринку. За підсумками 2025 року її фінансові показники зросли на 738,3% у порівнянні з попереднім роком і склали 8,9 мільярда ієн, що виглядає успішним на папері.

Однак, інша сторона реальності є суворою. Резерви біткоїнів компанії мають приховані збитки приблизно у 490 мільйонів доларів, а ринкова капіталізація знизилася більш ніж на 22% з початку року і на 83,5% від максимуму минулого року. Поточна ринкова вартість становить близько 2,8 мільярда доларів, що значно менше за вартість володінь біткоїнами. Це свідчить про скептицизм ринку щодо стратегії MetaPlanet.

Крім того, японська група бірж пропонує виключити компанії, що мають понад 50% активів у криптовалютах, з основних індексів, таких як TOPIX, що може позбавити компанії можливості залучати пасивні фонди.

Що привертає увагу до MetaPlanet — це не лише збільшення володінь біткоїнів, а й багатогранна стратегія розвитку. Інвестиції у дочірні компанії, що працюють у фінансовій інфраструктурі біткоїнів, використання картки MetaPlanet для повернення коштів при покупках, активна стратегія брендингу — все це спрямовано на побудову міцної основи. Також цікава концепція трирівневої моделі доходів: 35 102 BTC як довгострокові резерви, можливості залучення капіталу під заставу та створення грошового потоку через опціонні стратегії. Теоретично, компанія прагне побудувати стійку модель зростання.

Проте, серед інвесторів існують розбіжності у думках. Деякі сумніваються у ефективності витрат у розмірі близько 29 мільйонів доларів на рекламу та заходи у 2026 році. Вони вважають, що компанія марнує кошти, які слід було б спрямувати на збільшення володінь біткоїнами.

З довгострокової перспективи справжня боротьба MetaPlanet починається саме тут. Лише збільшення володінь біткоїнами не здатне підняти цінність компанії до бажаних рівнів. Потрібні стійка модель доходів, зрілі навички управління капіталом і більш сильна пізнаваність на ринку. Стратегія з біткоїнами — це лише початок, а справжнє випробування — це побудова стійкої компанії, орієнтованої на зростання навколо біткоїна. У часи бичачого ринку та випробувань у вигляді медвежого тренду, важливо стежити за тим, які рішення прийме MetaPlanet.