Останні кілька років, спостерігаючи за зростанням Ethereum, це дійсно цікаво. Цього року йому виповнюється 10 років, і коли чуєш, що за цей час його ринкова капіталізація зросла у 3600 разів, розумієш, що масштаб зовсім інший.

Насправді, NVIDIA зросла у 150 разів, Біткоїн — у 300 разів, а Ethereum — у 3600 разів. За всього лише 10 років він став одним із топ-30 активів за ринковою капіталізацією у світі. Поточна циркулююча ринкова вартість приблизно 280 мільярдів доларів, але я вважаю, що це справді лише стартова лінія.

Лише стейблкоїнами щорічний обсяг торгів перевищує 20 трильйонів доларів, і понад 70% з них відбувається на Ethereum. Децентралізовані біржі, стейкінг, кредитування, деривативи, NFT… сама мережа Ethereum за 10 років жодного разу не зазнала збоїв або краху. Це означає, що з точки зору безпеки вона дуже міцна.

Я серйозно вірю, що через 10 років Ethereum має ще 100-кратний потенціал зростання. Причина проста: навіть якщо TVL зросте у 100 разів, це все ще менше ніж 2% світових фінансових активів. Базова кількість користувачів може збільшитися у 100 разів і складе близько 1 мільярда. Оскільки Visa та MasterCard вже випустили понад 3 мільярди карт, це порівняння не йде.

Цікаво, що зростання стейблкоїнів може безпосередньо впливати на інші фінансові продукти. Ринок стейблкоїнів, який у 2016 році становив 1 мільйон доларів, у 2018 — 1 мільярд, а у 2021 — 100 мільярдів доларів. Це зростання у 1000 разів за 2 роки і у 100 разів за 4 роки. Токенізація американських облігацій та акцій може розвиватися за тим самим сценарієм.

Розглядаючи сценарій через 10 років, я вважаю, що Ethereum стане не просто «альтернативою» глобальній фінансовій системі, а й її переосмисленням. Це схоже на відношення електронної пошти до пошти. Колись пошта була основним засобом спілкування, а тепер кількість повідомлень, оброблюваних за день, перевищує річний обсяг пошти. Те саме може статися і з фінансами.

Зараз кількість користувачів на місяць близько 10 мільйонів, що відповідає кількості користувачів Mac у 1987 році. Тоді Mac був нішевим продуктом для ентузіастів, але тепер комп’ютери стали глобальною інфраструктурою. Ethereum може пройти той самий шлях.

Глобальні фінансові кризи та геополітичні ризики роблять Ethereum особливо цінним у такі часи. Економічні кризи, пандемії, війни, крах валют — кожного разу, коли трапляються ці події, країни та особи, виключені з основної фінансової системи, масово переходять до Ethereum. Уже близько 10 країн виключені з фінансової системи, ще 30–50 — на периферії. Для них Ethereum — нові можливості.

Безпека також дуже сильна. За 10 років не було масштабних збоїв або простоїв. Для порівняння, Solana за 5 років пережила понад 10 великих збоїв, а Sui — за 2 роки — двічі. Конкуренція зводиться до того, хто менше робить помилок, але Ethereum у цьому плані має явну перевагу.

Щодо можливості перевершити Bitcoin, це також цілком можливо. Bitcoin — це система валюти, а Ethereum — і валюта, і фінансова система, і інтернет-система, і суперкомп’ютер, яким користується все людство. Поточна інфляція Ethereum нижча. У 2024 році інфляція Ethereum становитиме від -0,2% до 0,5%, тоді як у BTC — 1,7%, золота — 1,5%, долара — 3,3%.

У середині 2017 року ринкова капіталізація Ethereum досягла 80% від Bitcoin. У травні 2021 — 48%. Зараз — близько 20%, але враховуючи темпи зростання Ethereum за 10 років, ця частка може значно змінитися.

Кейсі Ууд прогнозує, що до 2032 року ціна Ethereum досягне 166 000 доларів, а ринкова капіталізація — 20 трильйонів доларів. За нинішньою оцінкою, це майже 50-кратне зростання.

Є два основних драйвери зростання: ETF та стейкінг. Вже з жовтня цього року запустять спотовий ETF із підтримкою стейкінгу, що дозволить учасникам отримувати додатковий дохід близько 3% на рік. Це стане третім драйвером зростання.

Як Nvidia без AI неможлива, так і мобільна індустрія без Apple, так і криптоіндустрія без Ethereum. Якщо через 10 років Ethereum стане такою ж поширеною, як інтернет, кількість користувачів і капіталізація зростуть у 100 разів. Тому я вважаю, що це лише початок.