Не Nvidia. Не Broadcom. Intel стане найбільшим переможцем епохи штучного інтелекту (ШІ) для виведення висновків.

Зміщення відбувається у сфері обчислень штучного інтелекту (ШІ). Гіперскейлери та компанії з ШІ переходять від тренування великих мовних моделей до їхнього застосування на реальних даних, щоб розблокувати продуктивність, яку обіцяє ця технологія.

Багато грошей було витрачено на інфраструктуру дата-центрів, оптимізовану для тренування моделей із великими наборами даних. Виведення, навпаки, не потребує такої кількості паралельних обчислювальних потужностей, як етап тренування, оскільки воно має реагувати на конкретні вхідні дані, щоб відповідати на запити у реальному часі. Однак Deloitte оцінює, що зростаючі навантаження на виведення створять попит на більше обчислювальної потужності.

Консалтингова компанія оцінює, що навантаження на виведення споживатиме дві третини всієї обчислювальної потужності ШІ у 2026 році, порівняно з 50% минулого року. Це створить потребу у більшій кількості чипів для ШІ різних типів, які найкраще підходять для виведення. Це чудові новини для інвесторів Intel (INTC +4.30%). Насправді, не буде дивно побачити, як Intel перевершить таких гігантів, як Nvidia та Broadcom (AVGO 0.54%) у епосі виведення ШІ.

Джерело зображення: Intel

Попит на виведення ШІ дав Intel великий поштовх

Різні вимоги до обчислень у ШІ пояснюють високий попит на чипи, спеціально розроблені для цих завдань. Спеціалізовані інтегральні схеми (ASIC), наприклад, користуються здоровим попитом у гіперскейлерів та компаній з ШІ через переваги, які вони можуть запропонувати порівняно з універсальними паралельними процесорами, такими як графічні процесори.

Expand

NASDAQ: INTC

Intel

Сьогоднішні зміни

(4.30%) $5.37

Поточна ціна

$130.29

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$628B

Діапазон за день

$128.92 - $132.74

Діапазон за 52 тижні

$18.96 - $132.74

Обсяг торгів

1.2М

Середній обсяг

109М

Валовий прибуток

35.90%

ASIC-и є більш енергоефективними і допомагають зменшити загальні обчислювальні витрати, коли вони виконують дуже специфічні завдання, для яких вони розроблені. Це пояснює, чому Broadcom, найбільший гравець на ринку ASIC (з приблизною часткою 60%), прогнозує значне зростання своїх доходів від ШІ.

Компанія впевнена, що перевищить $100 мільярдів у доходах від чипів для ШІ у 2027 році, що є значним стрибком порівняно з минулорічними $20 мільярдами. Навіть Nvidia готує свої процесори Vera Rubin для завдань, орієнтованих на виведення, обіцяючи суттєве зниження витрат на виведення. Однак я вважаю, що інвестиції в Intel можуть бути одним із найкращих способів скористатися зростаючим попитом на чипи для виведення ШІ.

Адже компанія є домінуючим гравцем на ринку серверних центральних процесорів (CPU), з часткою трохи більше 71%. Більше того, Intel також активно входить у ринок ASIC. Її доходи від ASIC майже подвоїлися порівняно з минулим роком у першому кварталі, тоді як послідовне зростання становило 30%.

Для порівняння, доходи від кастомних ASIC Intel зросли на 50% у порівнянні з минулим роком у четвертому кварталі 2025 року, а послідовне зростання склало 26%. Очевидно, що останнім часом продажі ASIC Intel значно прискорилися, і бізнес тепер має річний показник понад $1 мільярд. Не дивно, що очікується подальше прискорення у цьому напрямку, оскільки гіперскейлери та компанії-виробники чипів останнім часом підписали кілька контрактів на кастомні AI-чипи та серверні CPU Intel.

Наприклад, Google від Alphabet має багаторічний контракт з Intel на розгортання ASIC та серверних CPU Xeon. Навіть Nvidia інтегрує серверні CPU Xeon Intel у свої системи серверів Rubin. Загалом, виведення ШІ, здається, відкриває нову еру зростання для Intel.

Заяви генерального директора Ліп-Бу Тана під час останнього звіту про прибутки ясно показують, чому компанія добре підготовлена до подальшого зростання в епосі виведення. Він зазначив:

Штучний інтелект зараз рухається у реальний світ, до більш розподіленого виведення та навчання з підкріпленням, таких як агентний, фізичний ШІ, роботи та крайовий ШІ.

Цей зсув вже починає проявлятися у наших результатах, і я хочу присвятити цьому трохи часу сьогодні. Останні кілька років історія високопродуктивних обчислень була майже виключно про GPU та інші прискорювачі. Останні місяці ми бачимо чіткі ознаки того, що CPU знову входить у гру як незамінна основа епохи ШІ.

Дослідження ринку компанії Futurum оцінює, що ринок CPU для дата-центрів ШІ може зростати щороку на 28% до 2028 року, хоча не виключено, що їхні продажі зростатимуть швидше через бум попиту на виведення ШІ.

Погляди на зростання Chipzilla вказують на світле майбутнє

Intel почала змінювати свою діяльність минулого року, і ці зусилля приносять плоди у 2026 році. Хоча доходи компанії залишилися майже на рівні $53 мільярдів у 2025 році, аналітики прогнозують стабільне зростання двозначних відсотків протягом наступних трьох років.

Оцінки доходів INTC на поточний фінансовий рік за даними YCharts.

Однак Intel може перевищити ці очікування, зумовлені зосередженістю компанії на розширенні виробничих потужностей, підвищенні вихідних показників своїх передових технологічних процесів і вигідних партнерствах у сфері чипів для ШІ. Більш сильне, ніж очікувалося, зростання може призвести до того, що інвестори оцінять акції Intel за преміальною вартістю, порівняно з поточним співвідношенням 8.7 разів від продажів.

Це мультиплікатор продажів трохи вищий за середній показник у технологічному секторі США — 7, але він не є надто дорогим. Якщо Intel торгуватиме за 10 разів продажів і досягне доходу у $71 мільярд у 2028 році, її ринкова капіталізація сягне $710 мільярдів. Це потенційне зростання на 48% від поточних рівнів. Не дивно, що ця акція ШІ може принести ще більші прибутки, оскільки попит на її чипи перевищує пропозицію, що свідчить про можливість швидшого зростання, ніж прогнозують аналітики.