Виробники чіпів пам’яті дивляться на «суперклітин» та «неочікувані прибутки». Акції зросли на 30% за один тиждень

Виробники чипів пам’яті переживають хвилю зростаючого попиту, що підвищило цінову владу та прогнози прибутків у цій історично волатильній галузі. Замість одноразової нестачі, яка потребує корекції, аналітики все частіше говорять про цей попит як про свідчення “суперклітки” в секторі. Вони вважають, що вона може тривати роками, особливо якщо впровадження штучного інтелекту великими компаніями відбуватиметься швидше, ніж вони наразі очікують. “Зростаючий попит на прискорювачі ШІ та апаратне забезпечення для виведення може значно збільшити доходи виробників напівпровідників. Якщо впровадження перевищить прогнози, виробники чипів у пам’яті, логіці та мережах можуть отримати несподіваний прибуток,” написав аналітик Джей Голдберг із Seaport Research Partners у нотатці в середу. Трейдери почули про зростаючий попит на чипи пам’яті, що підняло акції цих компаній за минший тиждень. Виробник чипів Micron Technology підскочив майже на 38% — найкращий тижневий показник з 2008 року. MU YTD гора Micron, YTD. ETF Roundhill Memory (DRAM), до складу яких входять Micron, SK Hynix і Samsung Electronics, за тиждень подорожчав більш ніж на 30%. DRAM YTD гора ETF Roundhill Memory, YTD. Підготовка до збільшення виробництва Samsung Electronics, яка нещодавно приєдналася до клубу трильйонних оцінок, прискорює будівництво нового мегазаводу на шість місяців у рамках суперциклу, який може тривати понад 2027 рік, повідомили аналітики. Очікується, що компанія почне будівництво об’єкта, відомого як P5 Fab 2, у липні на своєму напівпровідниковому кампусі в Пьонгтаеку. “Крім реагування на поточний попит, цей крок відображає намір закріпити домінування на ринку протягом багаторічного буму напівпровідників ШІ,” написали аналітики Roth у коментарі в вівторок. Південнокорейський виробник чипів пам’яті SK Hynix отримує пропозиції від великих технологічних компаній інвестувати у конкретні виробничі лінії для збільшення виробництва чипів пам’яті, повідомив минулого тижня Reuters. Процесори ШІ потребують високошвидкісної пам’яті, такої як DRAM і NAND, для обробки навантажень, а також великих обсягів сховищ для передачі даних назад до процесорів. DRAM зазвичай швидший і менш стабільний, тоді як NAND повільніший і більш надійний, але обидва типи пам’яті є важливими для ШІ. У березні Micron завершила придбання заводу у Тайвані у Powerchip Semiconductor Manufacturing Corporation (PSMC), що може надати “більшу гнучкість для майбутніх вузлів DRAM і HBM,” за словами Roth. “До кінця 2028 року виробництво пластин Micron може бути значно більшим, ніж очікувалося,” сказали аналітики Roth. Обмежені поставки призводять до зростання цін. Криза з пам’яттю спричиняє зростання витрат у нижчих ланках, що тисне на гіперскалери. “Після кварталу червня ми вважаємо, що витрати на пам’ять матимуть все більший вплив на наш бізнес, і ми продовжимо це оцінювати. Як ми вже казали раніше, ми розглянемо різні варіанти,” сказав колишній CEO Apple Тім Кук під час звіту компанії 30 квітня. “Ми … орієнтуємося на складну динаміку ринку ПК, яка впливає на ціни пам’яті,” сказала фінансовий директор Microsoft Емі Худ під час останнього звіту компанії. Обмеження постачання можуть зайняти місяці для нормалізації, і вплив на ціни до середини цього року може бути значним. Аналітик TD Cowen Кріш Санкар оцінив, що ціни на DRAM і NAND до середини 2026 року можуть зрости приблизно на 180% порівняно з третім кварталом минулого року. Тиск на маржу знизу через зростання витрат відображає розширення маржі виробників компонентів пам’яті зверху. На цей рік прогнозується валова маржа 76,9% для Micron, 70% для SanDisk, 65,8% для TSMC і 55,3% для AMD, згідно з даними FactSet. На наступний рік сектор, ймовірно, посилить свою цінову владу. Micron прогнозує валову маржу 81%, а SanDisk — 82%.