Я щойно переглянув дані потоків ETF на Bitcoin, і відбувається щось цікаве. Спотові ETF у США щойно завершили вісім днів поспіль притоку на 2,1 мільярда доларів. Це найтриваліша серія з жовтня 2025 року, коли Bitcoin досяг свого історичного максимуму в 126 000 доларів. Загальні активи в цих ETF вже близько до 102 мільярдів доларів, що становить 6,5% ринкової вартості Bitcoin.

Ціноутворення було досить чистим: Bitcoin зросла з 68 000 до 77 000 доларів за цей період, майже ідеально синхронізовано з цими потоками входу. Але ось що ніхто чітко не згадує: поки хтось купує на 2,1 мільярда доларів через ETF, інший хтось тихо продає.

Дані блокчейну показують, що Bitcoin відновила свою справжню ринкову цінність на рівні 78 100 доларів, що є першим рівнем з середини січня. Але справжня проблема — це наступний рівень на 80 100 доларів, що є середньою базовою вартістю для всіх, хто купував за останні 155 днів. Як тільки Bitcoin прорве цей рівень, понад 54% недавніх покупців будуть у прибутку. І саме тут історично починають виходити з позицій.

Збитки, реалізовані короткостроковими тримачами, вже сягнули 4,4 мільйона доларів за годину. Це у три рази перевищує поріг, який передував кожному місцевому максимуму цього року. Конфігурація ясна: або Bitcoin підтримує ралі вище за 80 100 доларів, або знову почне продаватися, як і кожен попередній пік у цьому циклі. Це рівень, який варто спостерігати.