Щойно я помітив щось досить дивовижне на ринку опціонів, що може мати значення для Біткоїна. Обсяг опціонів колл на S&P 500 лише досяг рекордних 2,6 трильйонів доларів, і чесно кажучи, такий сплеск говорить нам щось цікаве про те, де зараз розміщуються інституційні гроші.

То що ж насправді тут відбувається? Опціони колл на S&P 500 — це в основному ставки на те, що ринок продовжить зростати. Коли ви бачите, що обсяг зростає до рекордних рівнів, це зазвичай означає дві речі: або інституції хеджують свої довгі позиції, або вони стають більш агресивними у бік бичачих ставок на акції. Той факт, що ми досягаємо рекордних обсягів у опціонах колл, свідчить про велику впевненість (або можливо тривогу), закладену у традиційні ринки.

Тепер ось де входить Біткоїн. Історично, коли інституційний капітал стає дуже активним у деривативах на акції, таких як опціони колл, це часто сигналізує про ширший апетит до ризикових активів у цілому. Біткоїн зазвичай рухається у тому ж напрямку, коли інституційні гроші налаштовані оптимістично щодо зростання і акцій. Тому якщо інституції так глибоко залучені у позиціонування в опціонах колл, це зазвичай означає, що вони також думають про експозицію до крипто і саме Біткоїна.

Цікава частина — це час. Ми бачимо цей сплеск у опціонах колл, поки Біткоїн рухається своїм власним ціновим шляхом. Така інституційна активність у традиційних ринках часто передує подібним рухам у крипті — інституції зазвичай не роблять великих напрямкових ставок у акціях без врахування ширшої експозиції у портфелі до альтернативних активів.

Якщо ця тенденція триватиме, це може означати, що у Біткоїна є підтримка з боку інституційної позиції, яка виходить за межі просто крипто-каталізаторів. Варто стежити за тим, як змінюються ці позиції у опціонах колл і чи корелюють вони з наступними рухами Біткоїна. Як я бачу, коли традиційна фінансова сфера стає такою бичачою щодо акцій через опціони колл, це зазвичай сигнал, що рівень ризикової активності справді зростає у всіх ринках.