Щойно я помітив досить цікаву ситуацію з стратегією накопичення ETH компанії Bitmine. Компанія щойно вийшла на Нью-Йоркську фондову біржу і робить серйозні кроки у грі з криптовалютними казначейськими резервами.

Ось що привернуло мою увагу: акції Bitmine стали одними з найактивніше торгованих у США, з середнім обсягом майже 1 мільярд доларів щодня. Компанія тепер володіє 4,8 мільйона ETH — це приблизно 3,98% від усього обігу. Вони фактично знаходяться на порозі досягнення цілі в 5%, і за поточними цінами це становить близько 11,2 мільярда доларів у вартості.

Що відрізняє Bitmine від подібних компаній, орієнтованих на казначейські резерви, — це аспект стейкінгу. З цих 4,8 мільйона ETH, 3,33 мільйона активно застейковані через їхню мережу валідаторів Mavan, яка щойно запустилася. Це генерує близько 196 мільйонів доларів щорічного доходу від стейкінгу при доходності 2,78%. Тому, на відміну від чисто накопичувальних стратегій, акціонери Bitmine отримують доступ до фактичного постійного доходу від мережі Ethereum.

Компанія придбала 71 252 ETH лише за минулий тиждень — найшвидший темп з кінця грудня. Керівництво пояснює це ставкою на те, що ми перебуваємо на фінальній стадії міні-крипто зими, що є цікавою наративною позицією, враховуючи їхню агресивність у купівлі на падіннях.

Що мене справді вразило, — це їхнє позиціонування. Голова ради директорів зробив воєнний аргумент на користь ETH, зазначивши, що його ціна зросла на 6,8% з моменту загострення геополітичної напруги, перевищуючи S&P 500 більш ніж на 1000 базисних пунктів і золото на 1800. Це досить переконливий ракурс, навіть якщо це короткостроковий показник.

Загальні крипто- і грошові активи тепер становлять 11,4 мільярда доларів, включаючи 864 мільйони готівкою, 198 BTC і кілька менших позицій. При повному розгортанні стейкінгу вони прогнозують 282 мільйони доларів щорічних нагород за стейкінг.

Інвестиційна база досить стабільна — серед них ARK Invest, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital та кілька інших великих гравців. Акції Bitmine зараз займають 96-те місце за обсягом торгів у країні, що дивно для компанії, основним бізнесом якої є володіння цифровими активами.

Цікаво спостерігати, як розвиватиметься ця модель казначейських резервів, особливо з урахуванням доходу від стейкінгу. Це безумовно щось, за чим варто слідкувати, якщо ви розглядаєте ETH як інвестицію.