Останнім часом я уважно стежу за Біткоїном, і зараз відбувається щось цікаве. Ми пройшли від приблизно $63K до понад $80K, і мене привертає увагу те, що три окремі ринкові сигнали вказують у тому ж напрямку: до $85K.

Перше, що я помітив, це те, що BTC щойно прорвався вище двох рівнів, які дуже важливі для аналітиків на блокчейні. Середній ринковий рівень (True Market Mean) становить $78,200, а базова ціна короткострокових тримачів (Short-Term Holder Cost Basis) — близько $79,100. Обидва тепер нижчі за поточну ціну, що важливо, оскільки середній ринковий рівень фактично показує середню ціну, яку платили активні інвестори за свої монети. Коли ми вище нього, більшість активних трейдерів у прибутку. Коли опускаємося нижче — ситуація ускладнюється. Та сама логіка застосовується до рівня короткострокових тримачів — він відстежує людей, які купували протягом останніх шести місяців, тож саме ця ціна має значення для активних трейдерів, а не для довгострокових холдерів, що тримають старі монети.

Команда досліджень Glassnode зазначила щось дивовижне: якщо Bitcoin залишатиметься вище цих двох рівнів протягом наступного тижня, ми станемо свідками одного з найкоротших періодів "глибокої цінності" в історії Bitcoin. Вони тепер спостерігають за наступним важливим опором біля активної реалізованої ціни (Active Realized Price) близько $85.2K. Це відстежує базову ціну всього недремонтованого пропозиції, тож це фактично наступний структурний поріг, з яким має справу ринок. Саме тому $85K постійно з’являється у розмовах.

Далі — те, що відбувається на ринку ф’ючерсів. За останні три місяці ставки фінансування були негативними, що означало, що багато грошей ставили проти Bitcoin — ймовірно, хедж-фонди та інститути запускали арбітражну гру: довгі позиції на спотовому Bitcoin і короткі ф’ючерси. Це створювало постійний тиск вниз, навіть коли ціна зростала. Але ставки фінансування щойно змінилися на нейтральні або трохи позитивні. Це багато про що говорить: багато з цих коротких позицій закрили. Якщо ми продовжимо зростати, трейдери, що залишилися короткими, можливо, будуть змушені викупити свої контракти, що може прискорити рухи.

Ринок опціонів додає ще один рівень. Маркет-мейкери мають короткий гама-експозицію близько $82K з приблизно $2 мільярдами у позиціях біля поточних рівнів. Ось чому це важливо: короткий гама змушує дилерів хеджуватися у напрямку тренду. Тож, коли Bitcoin зростає, їхня хеджингова активність сама по собі додає купівельний тиск. Це зворотний зв’язок, що може посилювати рухи. З іншого боку, якщо ми повернемося назад, ті самі дилери будуть змушені продавати під час спаду, додаючи тиск вниз.

Поточна ціна становить близько $81.1K, тож ми вже вище за обидва ці ключові рівні базової ціни. Наступний великий тест — активний рівень опору біля $85.2K.

Очевидно, усе це не відбувається ізольовано. Bitcoin все ще рухається досить тісно з технологічними акціями, тому якщо акції раптом стануть більш ризик-оф, імпульс може швидко зупинитися. Ми вже бачили деякі розвороти, коли ринки знову відкривалися, і геополітична напруга зросла. Але наразі, ця ситуація виглядає цікавою для подальшого зростання.