Уряд Банку Японії залишив без змін ключову ставку, і це стає предметом обговорення. Вона залишається на рівні 0,75%, без змін, але варто звернути увагу на те, що три члени ради виступили за підвищення ставки. Це найбільше розділення голосів з моменту початку керівництва Уедою. Ринок, побачивши це, заклав у ціни ймовірність підвищення ставки у червні до 74%.

Це спричинило стрімке зростання йени. Пара USD/JPY опустилася до 158,95, і йена значно зміцнюється. З іншого боку, біткоїн навпаки зазнає тиску на зниження, і BTC/JPY опустився до 12,28 мільйонів ієн. Навіть у доларах США спостерігається слабкість, що викликає занепокоєння.

Причиною падіння біткоїна вважають повернення до колишніх рівнів carry trade, яке стоїть за зміцненням йени. Оскільки японська йена давно використовується як фінансова валюта, її посилення сигналізує про глобальне уникнення ризиків. Насправді, відомо, що у серпні 2024 року біткоїн за один тиждень впав з 65 000 до 50 000 доларів через ліквідацію carry trade у йені.

Однак останні дані ускладнюють цю картину. Японські інституційні інвестори збільшують свої покупки американських облігацій, і їхні володіння зросли до 1,24 трильйона доларів. Це не 140 доларів, а 140 мільярдів доларів приросту. Це означає, що carry trade у йені все ще активно ведеться. Тому не можна однозначно казати, що «зміцнення йени = повернення carry trade = зниження ризиків».

Очікування щодо інфляції у Банку Японії зросли до 2,8%, що, ймовірно, пов’язано з підвищенням цін на енергоносії. Водночас економічний ріст був знижений з 1% до 0,5%, і це створює передумови для подальшого підвищення ставок. Важливо стежити, наскільки серйозними є очікування підвищення ставок у червні і як це вплине на йену та біткоїн, номінований у йені.