Загальні дані про токенізовані реальні активи вже перевищили $25 мільярдів, майже у чотири рази більше, ніж минулого року. Шість різних категорій активів тепер кожна перевищує мільярд, тож тенденція токенізації дійсно стає серйозною.

Але ось цікаво: багато з цього зростання фактично є просто інституційними розподілами, які відбуваються одноразово. Управлінці активами вкладають гроші, але наразі активної торгівлі не так багато. Більшість транзакцій — це великі блоки близько $10 мільйонів за раз, що типово для інституційного об’єднання, а не для постійної ринкової активності.

Наступна реальна проблема, яку я бачу: з приблизно $8,5 мільярда стабільних монет, прив’язаних до RWA, лише 12% фактично активні у DeFi. Решта закрита за стінами KYC і білого списку. Тобто всі ці мільярди токенізованих активів переходять у блокчейн, але фактично не інтегруються з відкритими фінансовими системами. Це, ймовірно, стане вузьким місцем у найближчі місяці.

Питання в тому, чи ці активи перейдуть у справжню DeFi-композабельність, чи залишаться паралельно працювати у закритих структурах. Саме це, ймовірно, визначить, чи стане токенізація справді масштабною.