Щойно я помітив щось, на що варто звернути увагу в макроекономічній картині. Доходність 30-річних облігацій Японії рухається так, що це чесно кажучи викликає деякі тривоги у тих, хто зараз тримає ризикові активи.

Ось що відбувається — коли ви бачите таке зсув у довгостроковій кривій доходності Японії, особливо на позначці 30 років, це зазвичай сигналізує про ширші побоювання щодо зростання і очікувань інфляції. Це не лише історія Японії. Такі рухи зазвичай швидко поширюються на світові ринки.

Причина, чому це важливо для крипто і інших ризикових активів, проста. Коли доходність облігацій починає зростати так, особливо на довгому кінці кривої, це зазвичай означає, що інвестори переоцінюють свою готовність ризикувати. Гроші, які могли текти у більш ризикові ставки, починають шукати більш безпечні притулки.

Цікаво, що доходність 30-річних облігацій Японії фактично виступає у ролі канарки у шахті для ширшого настрою ризик-он, ризик-оф. Коли інституційні інвестори починають виходити з ризикових активів, це відчувається скрізь — акції, крипто, ринки, що розвиваються, вся екосистема.

Я досить уважно слідкую за цим, бо макроумови подібного роду зазвичай визначають тон на місяці вперед. Питання не лише у тому, чи продовжить зростати доходність 30-річних облігацій Японії, а у тому, що це нам каже про потік капіталу і що буде далі з ризиковими активами.

Якщо ви зараз інвестуєте у крипто або будь-які ризикові активи, варто уважно стежити за розвитком цієї макрообстановки. Ці попереджувальні знаки зазвичай не з’являються нізвідки.