Кластер Іран на ніч — 11 травня 2026 року

Ранковий відскок зійшов за 24 години. Контрпропозиція Ірану стала публічною, Трамп відхилив її як «повністю неприйнятну», і шлях до угоди тепер офіційно зламаний. Мирний кластер повернув весь відскок і навіть більше. Операційний кластер ніколи не реагував на шум — він просто продовжував зникати. День 73.
КАТАЛІЗАТОРНА ЛЕНТА (T1)
10/05 13:01 UTC — IRNA: Іран офіційно подав відповідь на американську рамкову угоду через пакистанських посередників
10/05 14:33–14:52 — прес-конференція Трампа: «Іран військово здоланий, 70% цілей досягнуто, команди A/B/C зникли»
10/05 ~17:50 — Трамп у Truth Social: «вони більше не будуть сміятися» + «Іран нещодавно знищив 42 000 невинних, озброєних протестувальників»
10/05 ~20:50 — Трамп у Truth Social: «ТОТАЛЬНО НЕПРИЙНЯТНО» — відповідь Ірану не врахувала ядерні питання, спершу почався завершальний етап конфлікту
10/05 22:00 — Іран представляє 10-пунктний план безпеки Перської затоки; пропонує передати та розбавити запас збагаченого урану (звіти суперечать один одному)
11/05 03:27 — Вміст контрпропозиції Ірану оприлюднено (Tasnim): негайне завершення війни на всіх фронтах · припинення морської блокади США · зняття санкцій за 30 днів · звільнення активів · репарації · суверенітет над Ормузом · відтермінування ядерної програми на 30 днів
11/05 08:52 — Пезешкіан: «Іранський народ ніколи не підкориться ворогу. Переговори не означають капітуляцію»
Блокада США перенаправила 61 судно · IRGC погрожує ударами по Ормузу · Нетаньяху: конфлікт «ще не завершено»
РЕАКЦІЯ РИНКУ (проти внутрішньоденного піку 10/05)
Мир 30 червня ТАК: 0.525 → 0.395 (-13 п.п., нижче передвідскокової базової лінії)
Мир 31 травня ТАК: 0.305 → 0.205 (-10 п.п., нижче базової)
Мир 15 травня ТАК: 0.144 → 0.037 (-10.7 п.п., мертвий)
Мир 13 травня ТАК: 0.095 → 0.0155 (мертвий — вичерпано за 2 дні)
Мир 31 грудня ТАК: ~0.74 → 0.675 (-6.5 п.п., далекий термін легший)
Ормуз 31 травня ТАК: 0.215 → 0.145 (-7 п.п., НІ тепер $0.855)
Ормуз 30 червня ТАК: 0.515 → 0.415 (-10 п.п., НІ тепер $0.585)
Ормуз 15 травня ТАК: 0.0145 → 0.0075 (нульова межа)
Вторгнення США ТАК: 0.21 → 0.255 (+4.5 п.п., ескалація переоцінена)
Дипломатична зустріч 31 травня ТАК: 0.465 → 0.295 (-17 п.п., ринкові ціни на переговори навряд чи навіть офіційно відновляться)
Закриття повітряного простору 15 травня ТАК: 0.155 → 0.065 (зник — риторика ≠ дія поки що)
Шаблон: мирний кластер відскочив +5-9 п.п. на ранковому «війна виграна» Трампа, потім повернув весь рух і додатково на вечірньому «повністю неприйнятно» відхиленні. Кластер щодо Ормузу/ескалації ніколи не реагував ні на одне з двох виступів — він просто зникав на операційній основі. Три окремі заяви Трампа за сім годин; операційний кластер ігнорував усі три.
ОПЕРАЦІЙНА ОСНОВА
Перехід через Ормуз: 2 судна пройшли під дозволом PGSA Ірану (звіти 11/05). Ще ~3-5% від порогу у 60 суден. Механізм PGSA обробляє невеликий потік, не відкриваючи протоку. Дані не оновлювалися в IMF MA7 (останнє 12.0, затримка 10 днів).
Брентова сира нафта: $101.29 (9/05) → понад $104 (11/05). WTI ~$99. Ціни на нафту нарешті переоцінюються — перший перехресний рух за кілька днів. Входить премія за ескалацію, а не дивіденди за мир.
Обставини форс-мажору зберігаються з 2026-03-05 (67 днів): Ras Laffan (20% світового LNG), Saudi Aramco, Kuwait Petroleum, Bapco, Aluminium Bahrain, Yeochun NCC Korea, Formosa Taiwan. Лише Ras Laffan: «2+ тижні на відновлення навіть після миру». Поломки хімічних ланцюгів. Саме тому відновлення трафіку через Ормуз місяцями відкладене навіть за підписаною угодою — і саме тому операційний кластер не реагує на виступи Трампа.
ТЕЗИСНА РАМКА
Шлях до угоди офіційно зламаний, а не просто застопорився:
Зміст тепер публічний, і він має непереборну різницю. Контрпропозиція Ірану вимагає спершу закінчення війни, зняття блокади, зняття санкцій за 30 днів, репарацій і суверенітету над Ормузом — з відтермінуванням ядерної програми на 30 днів («до часу, коли настане правильний момент»). Американська рамкова угода вимагала демонтаж об’єктів, передачу всього збагаченого урану, прийняття 20-річної заборони на збагачення. Це не збігаються позиції. Відповідь Ірану явно пропустила одну з найжорсткіших вимог США.
Три заяви Трампа за сім годин демонструють ту саму нестабільність, на якій базувався ранковий відскок: «війна виграна» о 14:33, «вони більше не будуть сміятися» о 17:50, «повністю неприйнятно» о 20:50. Жоден з них не є підписаним документом. Ринки, що реагували на «так» у мирі, торгували на основі виступу о 14:33; до моменту відхилення о 20:50 вони повернули все назад.
«Переговори не означають капітуляцію» Пезешкіана — це відповідь, яку я очікував після публічного «військово здоланий» — це ускладнює капітуляцію Ірану щодо ядерної програми, а не полегшує. Ризик стабільності режиму зростає, якщо вони здадуться після цього.
Операційний кластер не постраждав від цього. 2 судна через Ормуз, форс-мажори через 67 днів, IMF MA7 застряг на 12 проти 60. Навіть найоптимістичніший сценарій угоди не може збільшити трафік у 5 разів до 31 травня (через 20 днів) і, ймовірно, не до 30 червня (через 50 днів), враховуючи багатотижневу ланцюгову перезавантаження. Непрохідність Ормузу структурно захищена від політичного шляху так само, як і ринки «так» у мирі.
Відповідь на ринку щодо вторгнення США ТАК із 0.255 — це єдине ескалаційне переоцінювання, яке зробив ринок — «стіна зі сталі» Трампа, повернення есмінців до блокади, «42 000 протестувальників» — усе це сприймається як наростання тиску. Проте: риторика не є наземним вторгненням. Історична базова ймовірність повного вторгнення США у ворожу країну — менше 5% на рік. Ескалація реальна; вторгнення — не основний сценарій.
СКАНЕР + ПОТОК
Місьцінгова модель: LEAN_NO щодо Ормузу 30 червня, справедлива вартість 0.36-0.46 ТАК. Поточне 0.415 — на нижній межі справедливої цінової зони, край стискається, оскільки ринок працює.
Потік китів: топовий гаманець минулої ночі здійснив поворот позиції — продано ~$14k Ормуз/Мир НІ на піках відскоку, куплено контр-інтуїтивний ТАК на мир ($2.2k Мир 31 травня @ $0.22, $1.5k Ормуз 30 червня ТАК @ $0.15) плюс ТАК на візит Трампа-Китаю ($2.2k) і НІ на вторгнення США ($1.4k). Це торгівля на новинах — ставка на те, що наступний потік на підтримку миру підніме ТАК на мир на 24-72 години, а не на рішення. Інша крайність, інший часовий горизонт, ніж у строгого рішення. Варто спостерігати, чи розігрується цикл, але це не змінює операційну математику.
Дипломатична зустріч 31 травня, що знизилася з 0.465 до 0.295 (-17 п.п.), — найчистіше прочитання ночі — ринок не просто оцінює «без угоди», а й цінує «навіть переговори можуть не відновитися офіційно у травні».
🇮🇷 × 🇺🇸 — контрпропозиція публічна, різниця непереборна, шлях до угоди офіційно зламаний. Операційний кластер ніколи не моргнув.