Щойно я помітив щось цікаве щодо володінь Бутану у криптовалюті. Очевидно, країна тихо виводить значну частину свого запасу біткоїнів цього року — йдеться про $42,5 мільйона, переміщених уже в 2026 році. Їхній державний інвестиційний орган регулярно здійснює перекази, здебільшого одні й ті самі контрагенти, що виглядає менш як паніка і більше як заплановане управління казначейством.

Що дивує, так це наскільки зменшився їхній запас. Наприкінці 2024 року Бутан накопичив близько 13 000 BTC завдяки багаторічним гідроелектричним майнинговим операціям. Тепер їх залишилось приблизно 5 400 BTC — це зниження на 58% у реальних монетах. Між тиском на продажі та рухом ціни біткоїна від його піку до нинішнього рівня, вартість у доларах також зазнала серйозних втрат. Вона зросла з, ймовірно, понад $1,5 мільярда до приблизно $374 мільйонів наразі.

Цікаво, що вони фактично мають нульову базу витрат на ці монети, оскільки добували їх за допомогою надлишкової гідроенергії. Тому кожна продаж — чистий прибуток для них. Немає тиску на вихід на точку беззбитковості, як це було б із корпоративними казначействами, які купували за ринковими цінами. Здається, вони реалізують структуровану стратегію зменшення запасів, а не виходять із позицій через паніку. Досить розумний хід для маленької країни, яка стратегічно керує своїми резервами у криптовалюті.