Американські акції на високих рівнях зустрічають важливий тиждень: візит Трампа до Китаю вже близько, ймовірно, що Пауелл завершить свою каденцію, стикаючись із інфляцією «на межі», історичний бичачий ринок проходить тест на стійкість

Інформаційний додаток Цзитун фінансів зауважує, що фондовий ринок перебуває на історичних максимумах, і недавні сильні показники ринку продовжують змушувати інвесторів повністю забути про побоювання на початку року.

Індекс S&P 500 минулої п’ятниці закрився зростанням на 0,8%, за тиждень — на 2,4%; водночас, технологічний індекс Nasdaq минулої п’ятниці закрився зростанням на 1,7%, за п’ять торгових днів — на 4,5%. Індекс Dow Jones Industrial Average у п’ятницю закрився без змін, за тиждень — з невеликим підйомом на 0,4%.

Опублікований кращий за очікуваннями звіт про зайнятість за квітень показав, що, незважаючи на сильний голос звільнень у технологічних компаніях через штучний інтелект (ШІ), попередні побоювання щодо швидкого сповільнення ринку праці в США були зайвими. Акції напівпровідникових компаній та тих, що підтримують створення американського гіганта ШІ, продовжують домінувати на ринку цього тижня.

Графік зосереджений на економічних даних, а не на фінансових звітах

Розклад повертається від напруженого сезону фінансових звітів до важливих даних щодо інфляції. Після тижня, коли показники зайнятості були достатньо стабільними, дані про інфляцію швидко витіснили побоювання щодо ринку праці.

NDX+2,35% US500+0,84% DJI+0,02% BA+2,74% C-2,74% MSFT-1,34% CSCO+4,79% AMAT+6,04% AAPL+2,05% NVDA+1,75% CL+3,68% META-1,16% XYZ+6,72% UPWK-16,87% NET-23,62% BILL+11,07% COIN+4,25% OKLO+0,95%

Індекс Nasdaq 100

Увага

Аналіз NDX

Включений до нашої стратегії вибору акцій з ШІ

·

Переглянути деталі стратегії

29 234,99

▲+671,04 (+2,35%)

Закриття — 05.09

1 день

1 тиждень

1 місяць

6 місяців

1 рік

5 років

Максимум

Створено за допомогою Highcharts 11.4.814:00 15:00 16:00 17:00 18:00 19:00 28 800 29 000 29 200

Зміст

NDX+2,35% US500+0,84% DJI+0,02% BA+2,74% C-2,74% MSFT-1,34% CSCO+4,79% AMAT+6,04% AAPL+2,05% NVDA+1,75% CL+3,68% META-1,16% XYZ+6,72% UPWK-16,87% NET-23,62% BILL+11,07% COIN+4,25% OKLO+0,95%

Аналіз NDX

Індекс споживчих цін (CPI) за квітень став головною новиною у вівторок. Через ціновий шок на нафті економісти очікують, що річне зростання цін зросте з 3,3% до 3,8%. Очікується, що базовий CPI без урахування енергоносіїв і продуктів харчування зросте з 2,6% у березні до 2,7%.

Дані про оптову інфляцію (PPI) будуть оприлюднені у середу, а разом із ними — дані про роздрібні продажі, що перевірять здатність споживачів продовжувати витрачати під тиском.

Це важкий тиждень. Ринок побачить публікацію результатів середніх компаній у різних сферах економіки, включаючи малі ядерні реактори Oklo (OKLO.US), Cisco (CSCO.US), американську компанію з рідкісних земних металів USA Rare Earth (USAR.US) та Applied Materials (AMAT.US).

Дані про інфляцію та “завершення” Джерома Пауелла

Зі стабільністю ринку праці всі погляди будуть спрямовані на дані про інфляцію цього тижня. Очікується, що ці дані покажуть менш оптимістичний сценарій, і річне зростання цін у цілому та “базове” зростання цін зросте порівняно з березнем.

За прогнозами аналітиків, загальне інфляційне зростання у квітні в США становитиме 3,8%, а базове — 2,8%, без урахування продуктів харчування та бензину.

Економіст у Вірґінському банку написав у п’ятницю, що “звіт CPI за квітень буде особливо цікавим”. Вони зазначили, що зростання цін на енергоносії — і відповідне зростання транспортних витрат компаній — почне відображатися у цінах на продукти харчування. Це викличе додаткове невдоволення у американських сім’ях.

Для спостерігачів за інфляцією особливо цікавою буде вартість житла. Через викривлення даних у жовтні та листопаді через урядові простої, вартість житла, ймовірно, зросте у квітні.

Вірґінський банк додав, що “проте ми очікуємо, що інфляція у секторі житла швидко знизиться у травні, оскільки актуальні орендні індекси вказують на подальше послаблення”. Після виключення витрат на житло, через зростання цін на авіаційне паливо, ціни на авіаквитки зростуть, і сфера послуг, ймовірно, буде дуже активною.

Ці дані з’являються за кілька днів до останнього дня керівництва Федеральної резервної системи Джерома Пауелла (запланованого на п’ятницю, 15 травня). Очікується, що Сенат у середині тижня проголосує за кандидатуру Кевіна Воша на посаду голови ФРС.

Трамп реагує на іранське питання та відвідує Китай

Геополітична ситуація також залишається важливою для інвесторів у найближчий тиждень. Президент Трамп запланував поїздку до Пекіна наступного тижня, супроводжуваний близько десяти американських керівників компаній, серед яких генеральний директор Nvidia (NVDA.US) Дженсен Хуанг, генеральний директор Apple (AAPL.US) Тім Кук, генеральний директор Boeing (BA.US) Келлі Олтберг і керівник Citigroup (C.US) Джейн Фрейзер.

Запланований візит Трампа відбувається на тлі ще одного судового провалу уряду щодо тарифів. Міжнародний суд 7 травня ухвалив, що 10% тариф, запроваджений Трампом, є недійсним.

Економісти Kаyеtаv Macro зазначили, що цей вердикт “може не мати негайного впливу на ефективні тарифні ставки США”, але він все одно підніме питання про можливий борг уряду у вигляді повернення податків.

Під час перебування на посаді важливою частиною економічної програми Трампа було запровадження, збільшення та використання тарифів як важеля у торгових переговорах. Для інвесторів коливання, пов’язані з конкретною політикою Трампа та її результатами, стали цілком прийнятними; рішення суду у четвер ввечері не спричинило значних коливань на фондовому ринку.

Однак цей розвиток подій у поєднанні з візитом Трампа до Китаю нагадує інвесторам: хоча війна з Іраном і бум ШІ займають щоденні новини, ці структурні елементи економічної політики президента не зникли.

Перша історія про робочу силу у ШІ вже визначена

Вплив ШІ на економіку, здається, щотижня змінюється, і те, як ШІ довгостроково вплине на різні галузі, ще не сформувалося остаточно. Але аналітики вважають, що недавні події вже закрили один із розділів трансформації ринку праці США, викликаної ШІ.

Рішення Block у березні про звільнення 40% працівників започаткувало цю тенденцію. Дії Meta та Microsoft наприкінці квітня показали, що звільнення, пов’язані з ШІ, вже зачепили найбільші компанії світу.

Цього тижня ця тенденція, навіть якщо і не досягне апогею, безумовно стане ще гарячішою, і з’являться достатні докази, щоб у 2026 році весною розглядати цей період як час, коли ШІ дав змогу технологічним компаніям “заховатися” за допомогою звільнень для трансформації організацій і створення нових моделей роботи.

Coinbase (COIN.US), Bill.com (BILL.US), Cloudflare (NET.US) і Upwork (UPWK.US) цього тижня оголосили про плани звільнень. Три останні компанії зробили це після закриття торгів у четвер.

Обґрунтування кожної компанії різне: від “послідовного прагнення підвищити гнучкість і ефективність організації та водночас підвищити прибутковість” до рішень "подальшого прискорення переходу до операцій у режимі ‘агентного ШІ’ " і до “переробки компанії знизу вгору, а не поступових змін”.

Генеральний директор Coinbase Браян Амстронг у меморандумі співробітникам щодо рішення про звільнення написав, що швидкий розвиток ШІ “ставить нас не лише перед викликом для Coinbase, а й для кожної компанії. Найбільший ризик — це не діяти”.

Ці оголошення мають своєрідний характер “Кока-Кола чи Пепсі-Кола”: безумовно, це обидві газовані напої, але смак у кожного свій. Так само й у випадку з організаційними змінами, викликаними ШІ у цьому році, — це питання смаку.

Якщо керівництво може переглянути структуру організації, скоротити низку позицій, які давно хотілося звільнити, обрати кілька ключових проектів у сфері ШІ і активно їх просувати, то це — перша фаза трансформації робочої сили під впливом ШІ.