Щойно я прочитав щось цікаве про волатильність Біткойна в цей момент. Адам Бек, історична фігура у світі Біткойна, висловив свою думку під час конференції в Майамі-Біч, і чесно кажучи, це суттєво змінює перспективу щодо того, що відбувається останні місяці.

Отже, ось у чому справа: Біткойн знизився приблизно на 22% за минулий рік, незважаючи на політичний контекст у США, який став набагато більш сприятливим, та появу фізичних ETF. Не зовсім те, що ми очікували, правда? А золото і срібло за цей час різко зросли. Багато інвесторів запитували себе, чому Біткойн не злетів, як очікувалося.

Але Бек пояснює, що це цілком нормально, якщо дивитись на квадрінальні цикли Біткойна. За його словами, ми просто знаходимося в фазі циклу, де ціни історично мають тенденцію до зниження. Він навіть вважає, що деякі трейдери свідомо грають на цьому патерні, а не на реальних фундаментальних показниках. І справді, фундаментальні чинники міцні: більш дружній політичний клімат, нарешті отримана регуляторна ясність, зростання участі інституцій.

Ключовий момент, який підкреслює Адам Бек? Інституційне прийняття лише починається. Так, ETF відкрили двері, але, за його словами, реальні обсяги капіталу інституцій ще не досягли повного потенціалу. Власники ETF — це більш стабільні інвестори, ніж роздрібні трейдери, що змінює динаміку ринку. Роздрібні інвестори вкладають усе під час зростань і не мають нічого для падінь. Інституції ж балансують ситуацію.

Він проводить цікаву аналогію з першими акціями Amazon. Ці цінні папери зазнавали великих коливань просто тому, що ринок був невпевнений у їхньому потенціалі. Те саме з Біткойном зараз. Швидка кривий прийняття створює внутрішню волатильність. По мірі того, як прийняття зростає і все більше інституцій, компаній і навіть суверенних держав займають позицію, Бек очікує, що ця волатильність поступово зменшиться.

Що особливо захоплює в його аналізі, так це те, що він оцінює довгостроковий потенціал Біткойна, порівнюючи його з загальною капіталізацією ринку золота. За словами Бека, сьогодні Біткойн приблизно у 10-15 разів менший за золото. Це залишає досить простору для зростання, якщо Біткойн продовжить здобувати позиції як засіб збереження вартості.

Щодо довгострокової інвестиційної тези? Бек чіткий: вона залишається цілісною. За останні десять років Біткойн показав найвищу річну дохідність серед усіх класів активів. Волатильність — це не проблема для тези про Біткойн, це просто характеристика його поточної фази прийняття. Це дуже допомагає зрозуміти ситуацію, коли багато людей панікують через короткострокові рухи.