За рік зросла в 7 разів, чи вже Micron стоїть на “краю прірви”?

Сьогодні поговоримо про Micron, цього гіганта, який за рік виріс у 7 разів, чи не перебуває він на межі небезпеки?

Ви можете самостійно переглянути його тижневий графік, останній тиждень з 560 до 750, зростання на 33%, зверніть увагу, це не малі капіталізаційні акції, це компанія з ринковою капіталізацією 850 мільярдів.

Такий ринок свідчить про те, що ринок вже перебуває у стані “надмірної жадібності” або ж ніхто не наважується відкривати короткі позиції.

Я особисто бачу такі свічки, що просто “холодить кров”, відчуваю, що все може обвалитися будь-якої миті! Нижче детальніше розглянемо!

1. Вступ

Micron Technology — світовий лідер у галузі пам’яті та рішень для зберігання даних, заснована у 1978 році, головний офіс у місті Бойсі, штат Айдахо, США. Компанія зосереджена на основних продуктах: DRAM (динамічна оперативна пам’ять), NAND-флеш та високошвидкісна пам’ять (HBM).

Зокрема:

• DRAM (близько 79% доходу за Q2 FY2026): включає HBM (ядро для AI-ускорювачів), серверну/датасентрову DRAM, графічну DRAM тощо. Високошвидкісна пам’ять HBM — це потужний драйвер зростання, вже на 100% розпродана до кінця 2026 року.

• NAND (близько 21%): включає корпоративні SSD, споживчі сховища та інноваційні продукти, наприклад, нещодавно випущений 245TB Micron 6600 ION для дата-центрів.

Micron стратегічно вийшла з частини споживчого бізнесу, зосередившись на високорентабельних AI та високопродуктивних дата-центрових рішеннях.

2. Вибух попиту на AI

У статті про SanDisk ми згадували, що попит на пам’ять для AI-датасентрів у 8-10 разів перевищує попит у звичайних дата-центрах. А найважливіший компонент HBM — це ядро обчислювальної потужності AI, по суті — канал швидкої передачі даних для GPU. Простим прикладом: якщо дані — це бензин, то GPU — двигун, а HBM — труба, що з’єднує двигун і бензин. Якщо труба погана, обсяг даних не зросте, тому навіть V8 двигун не допоможе!

Тому найголовнішим клієнтом зараз є — NVIDIA! Звісно, у MAG7, які займаються AI-датасентрами, є клієнти й серед таких гігантів, як Microsoft, Meta, Google, Amazon, Oracle.

Через високий технологічний бар’єр HBM наразі можуть виробляти лише три компанії: Samsung, SK Hynix і Micron! Зараз Micron намагається обігнати Hynix, а Samsung посідає третє місце.

3. Фінансові дані

Ринкова капіталізація — 8422 мільярди, коефіцієнт P/E — 30. У 2025 році доходи та чистий прибуток різко зростуть: з Q2 2025 року — 8 мільярдів доходу і 1,5 мільярда чистого прибутку, до Q2 2026 — 23,8 мільярда доходу і 1,37 мільярда чистого прибутку, з рентабельністю 57%! Доходи зросли у 3 рази, чистий прибуток — у 9 разів, можна сказати, це машина для заробітку!

Зараз прогнозують, що у 2026 році дохід складе 1070 мільярдів, при цьому у 2025 році у Q2 — 200 мільярдів, фактично — 238 мільярдів, що значно перевищує очікування!

Якщо за прогнозом 1075 мільярдів у 2026 році і з чистим прибутком 57% (прибутковість) — 612 мільярдів, то динамічний коефіцієнт P/E становитиме 13,7.

Отже, з точки зору динаміки — це не багато, і ці люди б’ють у всі дзвони, рухаючись шалено!

4. Ризики

Micron витрачає 14 мільярдів доларів на капітальні витрати у 2025 році, зосереджені на HBM, будівництві фабрик і R&D. За фінансовим звітом 2026 року, витрати зросли до понад 250 мільярдів доларів, що свідчить про масштабне розширення! У 2027 році витрати знову зростуть більш ніж на 100 мільярдів доларів.

Що це означає? Це означає, що Micron йде “всередину” AI.

Як і раніше, коли говорили про SanDisk, — коли ці виробники інфраструктури масштабно розширюються, а попит на AI слабшає, настає небезпека.

Micron вже пережила “інтернет-бум” 2000 року, коли ситуація була ідентичною: вибух інтернет-епохи, поширення ПК, оновлення корпоративних IT, масовий попит на бази даних і сервери, що спричинило бум DRAM/NAND!

Далі історія відома — необґрунтоване та масове розширення призвело до колапсу галузі.

Зараз ці гіганти шалено змагаються у гонці озброєнь AI, бо бояться відстати і не зайняти ключову позицію у наступній епосі, будують дата-центри для AI.

Мій висновок — AI-моделі мають лише один переможець, інші — злітають з ігрового столу, бо лише найсильніші можуть зайняти ринок. Це не споживчий продукт, тому потрібна різна кастомізація. Ці гіганти знають наслідки, не хочуть програти, але в кінці все одно визначиться переможець! І саме тоді, коли лусне бульбашка!

Конкретний час я вважаю, можна орієнтуватися на статтю від 8 травня, де AI-геній Leopold прогнозує, що до 2027 року AI досягне самовдосконалення — зможе самостійно покращувати себе, і той, хто першим це зробить, отримає перевагу і “змете з ринку” конкурентів!

З останніх новин видно, що і SanDisk, і Micron готуються до розширення до 2027 року — це не випадковість! Звісно, бульбашка може луснути швидше!