Тільки що досліджував, чому майнери біткоїна зараз зазнають руйнування. Математика жорстка — витрати на виробництво становлять близько $88K за монету, але ми торгуємося біля $80,8K. Це величезне стиснення маржі, і воно змушує майнерів продавати біткоїн просто щоб тримати світло увімкненим.

Геополітична ситуація робить ситуацію ще гіршою. Ціна на нафту тримається вище $100 через напруженість на Близькому Сході, і це безпосередньо впливає на вартість електроенергії для майнінгових операцій. Фактично закритий протока Гормуз означає, що ціни на енергію залишаються високими. Тим часом, складність мережі щойно знизилася на 7,76% — другий за величиною негативний коригування цього року — через закриття збиткових майнингових установок. Хешрейт зменшується, час блоків розтягується понад 10 хвилин. Це класичне стиснення: коли витрати перевищують дохід, майнери виходять, складність падає, але між цим виникає болісний період, коли примусова продажа сильно вдаряє по спотовому ринку.

Публічні майнери вже переорієнтовуються. Marathon, Cipher та інші розширюють потужності штучного інтелекту та дата-центрів, оскільки ці операції забезпечують стабільніший дохід, ніж майнінг з збитками. Наступне коригування складності, ймовірно, знизиться ще більше, якщо BTC залишиться під водою. Це механізм саморегуляції за задумом, але шкода як для майнерів, так і для ширшого ринку трапляється під час переходу. Ось чому сьогодні біткоїн-майнери падають — економіка просто не працює за поточних цін.