Щойно почув щось цікаве. Майкл Баррі, той, хто знаменитий тим, що передбачив крах ринку нерухомості 2008 року, тепер попереджає про потенційний ризик у криптовалютній сфері, який може мати серйозні хвильові ефекти для дорогоцінних металів.

Отже, ось що він каже — якщо біткоїн зазнає значних втрат, ми можемо побачити ліквідацію приблизно на мільярд доларів у золоті та сріблі. Спочатку звучить дивно, але коли задуматися, у цьому є логіка. Багато менеджерів портфелів тримають криптовалюту, золото та срібло як захист від інфляції та нестабільності ринку. Якщо один клас активів зазнає удару, деякі інвестори можуть бути змушені продавати інші активи, щоб покрити збитки або перебалансувати портфель.

Цікаво те, що Майкл Баррі фактично з'єднує точки, про які більшість людей ще не говорять. Він дивиться на те, як ці ринки пов’язані у способи, що не є одразу очевидними. Ринок криптовалют вже досить зрілий, щоб великі рухи могли спричинити каскад у традиційних класах активів.

Особливо варто звернути увагу на золото і срібло, оскільки ці ринки набагато менш ліквідні, ніж здається. Раптовий продаж на 1 мільярд доларів може спричинити справжню волатильність там. І якщо ви тримаєте ці металеві активи, вважаючи їх цілком безпечними, такий взаємозв’язаний ризик варто враховувати.

Я думаю, що справжнє послання Баррі полягає в тому, що ми живемо у нову еру, де рухи криптовалют мають значення для ширшої фінансової системи. Це вже не просто коливання ціни біткоїна — це системний ризик. Чи ви налаштовані оптимістично чи песимістично щодо криптовалют, розуміння того, як Майкл Баррі та інші макроінвестори думають про ці зв’язки, зараз дуже важливо.

Хтось ще слідкує за цим видом міжактивних кореляцій, чи то тільки я?