Щойно я прочитав про історію Satsuma — це просто дикий крах. Компанія, яка рік тому залучила 221 мільйон доларів під гучні обіцянки, тепер на межі руйнування. Акції впали на 99%, а інвестори, включаючи Pantera Capital, вимагають ліквідувати все.

Все почалося з того, що Satsuma вирішила стати корпоративним казначейством біткойна. У серпні 2025 року вони зібрали серйозні гроші — 164 мільйони фунтів стерлінгів. Тоді здавалося геніальною ідеєю: тримати біткойн, чекати зростання. Інвестори були в захваті. Але потім сталося те, що трапляється на криптовалютному ринку.

Біткойн піднявся вище 126 тисяч, але потім упав на 50% до 60 тисяч. Це підірвало всю логіку їхньої стратегії. Ціна акцій Satsuma обвалилася настільки, що ринкова капіталізація компанії тепер нижча за вартість її біткойн-резервів. Уявляєш? Компанія з 646 біткойнами коштує менше, ніж самі ці біткойни.

Pantera Capital, яка володіє приблизно 7% компанії, тепер вимагає продати всі залишки біткойнів і повернути гроші акціонерам. Це приблизно 50 мільйонів доларів у біткойнах. Фактично, інвестори здаються. У компанії теж безлад — у лютому пішов один із директорів, у березні звільнили генерального директора Генрі Елдера.

Що цікаво, це добре показує різницю між тим, як крипто-активи працюють у руках інституційних інвесторів і як вони працюють на роздрібному ринку. Біткойн зростає, Nasdaq зростає, американські інвестори у плюсі. Але споживчі настрої впали до рекордних мінімумів. Розрив між Уолл-стріт і Мейн-стріт тільки розширюється.

Поточна ціна акцій Satsuma — 21 пенс. Це просто символічна ціна. Вся історія виглядає як класичний приклад того, як хороша ідея може розвалитися при неправильній реалізації та невдалому таймінгу. Корпоративні казначейства на криптовалютах — це не просто складно, це небезпечно.