Я спостерігав за метриками попиту, про які говорили трейдери ще на початку 2025 року, і цікаво, як цикл розігрався інакше, ніж очікувалося. Там відбувалася вся ця акумуляція — велетні накопичували BTC на річному рівні близько 331 тисячі, ETF наповнилися 213 тисячами BTC у четвертому кварталі 2024 року, а місячний попит сягав близько 62 тисяч. Прогноз цін на біткоїн 2025 року був досить оптимістичним щодо цієї ситуації.

Ключовий рівень, який всі спостерігали, — $116K на Реалізованій Ціні Трейдера — вважався порогом для початку бичачої фази. Якщо ми проривали цей рівень, моделі вказували на $160K до $200K діапазон як можливу оцінку. Це нагадувало патерн 2020-2021 років, тому логіка тоді здавалася логічною.

Але ось у чому справа — прогнози цін на біткоїн не завжди збігаються з тим, що показують ончейн-метрики. Зараз ми на рівні $80,75K, і ринок пішов іншим шляхом, ніж ті індикатори циклу передбачали. Індекс Бичачого Балансу світив сигнали, акумуляція велетнів була реальністю, але імпульс з боку ціни просто не підтвердився так, як у попередніх четвертях.

Уроки, які ми засвоїли: метрики попиту та активність велетнів важливі, але це не визначає долю. Розрив між позиціями Уолл-стріт і реальною ціною продовжує зростати. Все ж спостерігаємо за циклом — ці патерни рано чи пізно повторюються.