TeraWulf подвоює доходи від штучного інтелекту, оскільки доходи від майнінгу зменшуються, $427M збитки

TeraWulf повідомила про розширення першого кварталу 2026 року з втратами, зафіксувавши чистий дефіцит у 427 мільйонів доларів, тоді як доходи залишалися скромними, незважаючи на значний перехід до високопродуктивних обчислень (HPC). Загальний дохід компанії за квартал склав 34 мільйони доларів, з яких оренда HPC приносила 21 мільйон доларів — приблизно 60% від загального доходу і на 117% більше порівняно з попереднім кварталом. Доходи від майнінгу біткоїнів склали близько 13 мільйонів доларів, що становить зниження на 50% у порівнянні з минулим роком.

Сегмент HPC був підтриманий 60 мегаватами активної ІТ-місткості на Lake Mariner, одному з найбільших HPC-містечок Північної Америки, орендованому компанією Core42. TeraWulf координує розширення потужностей з інфраструктурними партнерами Fluidstack і Google, з додатковими оновленнями, запланованими на 2026 рік. Компанія закінчила квартал з приблизно 3,1 мільярдами доларів у готівці, що керівництво підкреслювало як важливе для зростання, пов’язаного з довгостроковими контрактами.

Головний фінансовий директор Патрік Флери охарактеризував результати як баланс між дисциплінованим зростанням і фінансовою гнучкістю, зазначивши, що структура капіталу розроблена для узгодження довгострокового фінансування з контрактними грошовими потоками.

Ключові висновки

Квартал підкреслює зміну у бізнес-міксі TeraWulf у бік HPC і AI обчислень, при цьому доходи від HPC становлять більшу частину квартальних прибутків і швидко зростають у порівнянні з майнінгом BTC.

Стратегічне розширення дата-центрів за підтримки Google через Fluidstack закладає основу для переходу до AI, з підписаним 25-річним договором оренди, що почався в рамках ширшої співпраці вартістю близько 9,5 мільярдів доларів у контрактних доходах, розширюючи попередню 10-річну угоду.

Крім Lake Mariner, TeraWulf розвиває національну мережу «енерго-перевагних» майданчиків, включаючи 480 МВт у Ховесвіллі, Кентуккі; 300 МВт у Лансінгу, Нью-Йорк; і 210 МВт у Моргантауні, Меріленд, з потенціалом масштабування до приблизно 1 гігаватта. Abernathy, проект HPC потужністю 168 МВт за 25-річним договором, залишається на графіку для поставки наприкінці 2026 року.

Настрій ринку демонструє шум навколо акцій, незважаючи на сильний рух з початку року: акції WULF знизилися приблизно на 2,6% за день, хоча з початку року їхній курс зріс більш ніж на 100%.

TeraWulf прискорює перехід до AI

У жовтні минулого року TeraWulf оголосила про знаменний 25-річний договір оренди з Fluidstack, підтриманий Google, вартістю близько 9,5 мільярдів доларів у контрактних доходах. Це розширило попередню 10-річну угоду компанії і сигналізувало про цілеспрямований перехід до AI-обчислень, а не лише до традиційного майнінгу криптовалют. Розробник має намір створити національну мережу майданчиків з перевагами у енергоспоживанні для підтримки масштабованих HPC і AI навантажень, що має на меті зменшити волатильність доходів від майнінгу BTC.

Поряд із операціями Lake Mariner, компанія розбудовує ширшу інфраструктурну програму з планами для кількох майданчиків, розрахованих на надійну, енергіє-ємну потужність. Спільний проект Abernathy залишається ключовим, забезпечуючи 168 МВт HPC потужності за 25-річним договором і плануючи доставку у четвертому кварталі 2026 року. Генеральний директор Пол Прейгер охарактеризував розширення як конкурентну перевагу на ринку, що все більше обмежений доступом до доступної енергії, де довгострокові контрактні поставки електроенергії можуть стабілізувати доходи для обчислювально інтенсивних AI навантажень.

Підхід TeraWulf відображає зростаючу тенденцію серед майнерів криптовалют, де економіка майнінгу біткоїнів дедалі більше доповнюється або навіть замінюється операціями дата-центрів і AI-обчислень. Грошові резерви компанії — близько 3,1 мільярда доларів — забезпечують буфер, поки вона інвестує капітал у розширення потужностей, одночасно керуючи невизначеністю цін на криптовалюти та енергетичних витрат.

Переорієнтація галузі: дата-центри, а не лише майнери

Riot Platforms, суміжна компанія у сфері криптоінфраструктури, повідомила про доходи у 167,2 мільйона доларів за перший квартал 2026 року, з яких новостворений дата-центр приніс 33,2 мільйона доларів. Доходи Riot від майнінгу біткоїнів знизилися до 111,9 мільйона доларів із 142,9 мільйона минулого року, що підкреслює загальну тенденцію до диверсифікації та більш передбачуваних джерел доходу, пов’язаних з AI-обчисленнями та послугами дата-центрів.

Загальний ринковий настрій відповідає хвилі переосмислення стратегії майнерів на тлі звуження маржі. Core Scientific, MARA Holdings, Hive, Hut 8 і Iren вже заявили про наміри перетворити майнингові об’єкти у дата-центри або придбати AI-обчислювальні активи, прагнучи отримати стабільніший попит від корпоративних навантажень і тренінгів AI-моделей. У цьому змінюваному ландшафті здатність укладати довгострокові контракти на електроенергію та отримувати стабільний дохід від не майнингових обчислень може визначити, які гравці стануть довговічними інфраструктурними постачальниками у сферах крипто та AI.

Для спостерігачів сектору короткостроковими орієнтирами є прогрес у термінах поставки Abernathy і швидкість запуску capacity, підтримуваної Fluidstack/Google, а також як змінюється попит на AI-обчислення у зв’язку з волатильністю цін BTC і регуляторними нововведеннями. Баланс між циклами крипто-майнінгу та AI-орієнтованими потужностями, ймовірно, й надалі формуватиме маржу та стратегічний вибір у всій екосистемі.

Цю статтю спочатку опублікували під назвою TeraWulf Doubles AI Revenue as Mining Income Drops, $427M Loss on Crypto Breaking News — ваш надійне джерело новин у сфері криптовалют, Bitcoin і блокчейну.