Дослідження запланованої ставки доходності особистого страхування зросло на 4 базисних пункти і склало 1,93%, внутрішні прогнози вказують на низьку ймовірність повторного зниження протягом року.

Китова акула новини 27 квітня (журналіст Чен Сяоцюань) Журналіст дізнався, що нещодавно Асоціація страхової галузі Китаю організувала чергове засідання консультативної ради експертів з дослідження ставок у особистому страхуванні на перший квартал 2026 року. Експерти галузі досліджували значення прогнозної ставки у продуктах особистого страхування та запропонували, що поточне значення прогнозної ставки для звичайних продуктів особистого страхування становить 1,93%, що на 4 базисні пункти вище за досліджене значення попереднього кварталу 1,89%. Варто зазначити, що це перший випадок з моменту впровадження цього механізму в 2025 році, коли спостерігається зростання після падіння.

Загалом, експерти галузі вважають, що довгий час галузь застрягла у однобічному мисленні, що «ставки повинні постійно знижуватися», і перше зростання показало ринку, що цінові ставки коливаються у двох напрямках, що сприяє зменшенню ірраціональної паніки щодо ризиків крайніх різниць у ставках у продажах і управлінні, а також стабілізації довіри до існуючого бізнесу. З урахуванням поточного тренду ставок, короткостроково ринок залишається відносно стабільним і малоймовірно, що це спричинить повторне зниження прогнозної ставки для страхових продуктів.

Перший зростання прогнозної ставки

Значення прогнозної ставки — це ключовий орієнтир для динамічного коригування прогнозних ставок у продуктах особистого страхування. Останнім часом, у зв’язку з тривалим зниженням ставок, страхова галузь постійно оптимізує витрати на зобов’язання для зменшення ризиків різниць у ставках.

На початку 2025 року Державне управління фінансового нагляду опублікувало нові правила, що офіційно запроваджують механізм динамічного коригування прогнозних ставок, прив’язаного до ринкових ставок. Асоціація страхової галузі, враховуючи зміни у ринкових ставках, таких як LPR з терміном понад 5 років, базова ставка депозиту з терміном 5 років, 10-річні державні облігації, щоквартально публікує значення прогнозної ставки. Якщо максимальна прогнозна ставка для звичайних продуктів у продажу перевищує досліджене значення на 25 базисних пунктів або більше протягом двох послідовних кварталів, компанії мають своєчасно знижувати максимальне значення прогнозної ставки для нових продуктів.

На сьогодні Асоціація страхової галузі оприлюднила значення прогнозної ставки у 2,34%, 2,13%, 1,99%, 1,90%, 1,89%, 1,93%, які протягом чотирьох кварталів поспіль знижувалися. У третьому кварталі 2025 року галузь активувала механізм коригування прогнозної ставки, і компанії зазвичай встановлювали максимальні значення прогнозної ставки для традиційних страхових продуктів, гарантійних страхових поліса та універсальних страхових полісів відповідно на рівні 2,0%, 1,75% і 1,0%.

«Значення прогнозної ставки є орієнтиром для трьох основних ринкових ставок, і з другої половини минулого року ринок демонструє відносну стабільність. З початку 2026 року доходність 10-річних державних облігацій коливається у межах 1,78%-1,90%, тому значення прогнозної ставки трохи зросло порівняно з попереднім кварталом», — зазначив партнер консультаційної компанії Tianzheng International Financial.

Доктор прикладної економіки, професор Чжу Цзюньшень з Пекінського університету проаналізував для журналістів Blue Whale News, що це зростання сприятиме підвищенню довіри до зобов’язань, а також зменшить тривогу галузі щодо «очікувань зниження ставок». Довгий час галузь застрягла у однобічному мисленні, що «ставки повинні постійно знижуватися». Перше зростання показало ринку, що цінові ставки коливаються у двох напрямках, що сприяє зменшенню ірраціональної паніки щодо ризиків крайніх різниць у ставках у продажах і управлінні, а також стабілізації довіри до існуючого бізнесу. Це також сприяє трансформації галузі у «механізм динамічного ціноутворення». Це коливання демонструє чутливість досліджених значень до ринку і, можливо, спонукатиме більше страхових компаній відмовитися від статичних стратегій ціноутворення і розробляти більш гнучкі продукти для адаптації до нової реальності з коливаннями ставок.

Малоймовірність повторного зниження у короткостроковій перспективі

Загалом, галузь вважає, що протягом цього року прогнозні ставки для продуктів особистого страхування не зазнають нового зниження, і політика продуктів та операційний ритм залишаться стабільними.

Команда Guotai Haitong Non-bank Financial зазначає, що з 2026 року доходність 10-річних державних облігацій коливається у межах 1,76%-1,90%, і «якщо ринкові ставки залишатимуться стабільними, короткострокове зниження прогнозної ставки малоймовірне».

Команда Zhongtai Non-bank Financial оцінює, що якщо криві доходності державних облігацій, ставки депозитів з терміном 5 років і LPR з терміном 5 років збережуться на поточному рівні, то прогнозне значення ставки на кінець 2026 року становитиме приблизно 1,89%. У середньостроковій перспективі підвищення верхньої межі прогнозної ставки для нових продуктів малоймовірне. «Однак не виключено, що регулятор враховуватиме коливання ринку акцій і облігацій, а також внутрішні операційні особливості страхових компаній».

Чжу Цзюньшень також вважає, що у короткостроковій перспективі повторне зниження малоймовірне, оскільки перша лінія ризиків різниць у ставках вже почала давати результати: галузь значно знизила витрати на різниці у ставках через «об’єднання звітності та операцій», а також знизила ставки у демонстраційних поліса для зменшення ризиків. Поточний рівень прогнозної ставки має достатній запас безпеки і не потребує частих знижень для перенесення ризиків. По-друге, потрібна стабільність політики. Страхові продукти мають довгий цикл, і часті коригування базових ставок у ціновій політиці можуть ускладнити розробку продуктів і управління продажами.

«На основі цього дослідження прогнозної ставки і враховуючи оцінки економічної ситуації та ринку цього року, галузь страхування навряд чи стикнеться з частими перервами у запуску нових продуктів і продажів, що сприятиме більш спокійному просуванню планів і підвищенню стабільності управління», — аналізує Цзю Цзюньшень. Крім того, стабільність продуктів сприятиме залученню банківських ресурсів і залученню споживачів до страхових продуктів.

Однак він застерігає, що враховуючи, що ринок все ще перебуває у довгостроковому тренді зниження ставок, галузь має залишатися уважною до макроекономічних, геополітичних та капітальних факторів і активно оцінювати їхній вплив на ринкові ставки, а також на існуючий бізнес і прогнозні ставки продуктів.