Термін "стейблкоїн" застаріє! a16z: стабільність вже є базовою, наступним буде «програмована валюта»

a16z думка вказує, що термін «стейблкоїн» застарів. Стабільність стала технічним базовим рівнем, а програмовані гроші — основною інновацією. Ця технологія забезпечує миттове розрахункове обслуговування, вбудовані фінанси та комбінаційність, що символізує перехід галузі у зрілу стадію.

a16z crypto 1 травня опублікував статтю з поглядом, написану Робертом Хакеттом, у якій стверджується, що «стейблкоїн» швидко застаріває. Основна ідея Хакетта полягає в тому, що на початку винаходу таких активів головним досягненням було «здатність зберегти 1:1 обмін із доларом», тому «стабільність» стала ключовим у назві; але станом на 2026 рік стабільність вже є базовим порогом, а не перевагою, справжня цінність цієї технології — у «програмованих грошах» — можливості миттєвого міжнародного розрахунку, вбудовування у застосунки, їхньої здатності до комбінацій та викликів, як у програмному забезпеченні.

Ключова ідея: «стабільність» — це базовий рівень, а програмованість — інновація

У статті Хакетт підкреслює: «Стабільність зараз — це базовий рівень (table stakes), передумова, а не головна цінність». Відповідне спостереження: користувачі та інституції, використовуючи USDT, USDC, PYUSD, DAI, вже не питають «Чи зможе він зберегти 1:1 з доларом?», оскільки це питання вже вважається підтвердженим. Насправді, що їх тепер цікавить — «Що ще ми можемо з цим зробити?»

«Програмовані гроші» конкретизуються у трьох рівнях:

• Перший — миттєві міжнародні розрахунки — традиційна система SWIFT потребує 1-3 робочі дні, тоді як на блокчейні транзакція стаблкоїна завершується за 30 секунд;
• Другий — вбудовані фінанси — застосунки можуть закодувати логіку платежів у смарт-контракти, наприклад, MoonPay 1 травня запустив MoonAgents Card, що дозволяє AI-агентам безпосередньо витрачати стаблкоїни через Mastercard;
• Третій — комбінаційність — стаблкоїни можуть виступати базовими активами для DeFi-протоколів, безшовно інтегруючись із позиками, деривативами та стратегічними доходами.

Еволюція термінології: чотири кандидатури та «фарт» у «horsepower»

Хакетт пропонує, що майбутнє термінів для опису стаблкоїнів може розвиватися у напрямках: «цифрові готівкові гроші» (digital cash), «програмовані гроші» (programmable money), «цифрові долари/євро» (digital dollars/euros), або просто «активи на ланцюгу» (onchain assets). Однак він прогнозує, що в кінцевому підсумку їхня доля може бути двома: або «стейблкоїн» залишиться, як «horsepower» (кінські сили), і люди вже не пам’ятатимуть його буквальне значення; або він зникне, перетворившись у «спосіб функціонування грошей» — невидиму інфраструктуру.

Метафорика з «кінськими силами» дуже доречна — цей одиниць вимірювання вперше з’явився у 18 столітті, коли Джеймс Ватт використовував його для перетворення ефективності парових машин у «кількість коней», щоб зробити його зрозумілим покупцям. Сьогодні людство вже не залежить від коней для приводу механізмів, але «кінські сили» досі присутні у технічних характеристиках автомобілів, двигунів, моторів — як чисто технічна одиниця. Аналогічно, стаблкоїн може піти цим шляхом: коли технології стануть зрілими, базовий рівень стабільності перестане бути предметом гордості, і якщо слово «стейблкоїн» залишиться, воно стане історичним залишком.

Значення для криптоіндустрії: етап технічної зрілості та зміна термінології

Погляд Хакетта — це не просто ігри слів, а сигнал того, що криптоіндустрія входить у «епоху технічної зрілості». 1 травня Tether опублікував звіт про чистий прибуток за перший квартал у 1 мільярд доларів, резерви становлять 8,2 мільярда доларів, а статус USDT як системно важливого фінансового інституту вже порівнюється з SIFI; 28 квітня a16z запропонував концепцію стаблкоїнів як базової складової банкінгу (Banking-as-a-Service), а у цій статті підкреслюється, що ця тенденція вже набирає мовного забарвлення.

Для криптостартапів і інвесторів цей аналіз має три важливі висновки:

• По-перше, дизайн продукту та ринкова історія вже не повинні зосереджуватися на «ми зберегли 1:1» — це вже закладено у сприйняття користувачів;
• По-друге, цінність полягає у «програмованих можливостях» — комбінаційності, вбудовуваності у застосунки, здатності AI-агентів автономно використовувати їх;
• По-третє, назви нових проектів у майбутньому, ймовірно, не будуть містити «стейблкоїн», а використовуватимуть більш точні слова, що описують функціонал (наприклад, «on-chain payment rail», «programmable USD asset»).

Еволюція термінології — це останній етап технічної зрілості, і коли слово «стейблкоїн» остаточно зникне, криптовалюти справді увійдуть у стадію, коли «гроші функціонують саме так».

• Статтю надано з дозволу: «Ліньчжень Вейсі»
• Оригінальна назва: «a16z коментує: «Термін «стейблкоїн» застаріє, наступним стане «програмовані гроші»»
• Автор оригіналу: Elponcrab