Ванке коригує структуру зарплат керівників, частка за результатами не менша ніж 50%

Питання AI · Як реформування зарплат Ванке реагує на нові правила CSRC?

Журналіст інтерфейсних новин | Ван Юхань

8 травня рада директорів Ванке ухвалила проект, що стосується зарплат керівників вищого рівня. Згідно з оприлюдненим того ж дня оголошенням, план компенсацій для директорів та вищого керівництва на 2026 рік чітко реконструює структуру зарплат: частка performance-зарплат у загальній сумі базової та performance-зарплат для повних директорів та керівників не повинна бути нижчою за 50%, а також додано механізми зупинки виплат та повернення.

За інформацією, перед цим, розподіл зарплат керівників Ванке базувався на важливості посад, хоча існувала структура з фіксованою зарплатою та щорічними бонусами, але жорсткі межі щодо частки performance-зарплат ніколи не встановлювалися.

Однак новий план порушує цю інерційну логіку. Згідно з оголошенням, структура зарплат повних директорів та керівників вищого рівня Ванке чітко поділена на базову зарплату, performance-зарплату та середньо- та довгострокові стимули.

Зокрема, performance-зарплата базується на цільових показниках компанії за попередній рік, визначається за річними показниками та внеском особи, а її частка не повинна бути нижчою за 50% від суми базової та performance-зарплат, що є однією з ключових змін, за якою ринок особливо стежить.

Журналістські скріншоти з оголошення

“Цей крок також є відповіддю на нові правила корпоративного управління, що їх цього року запроваджує CSRC,” — повідомив внутрішній інформатор інтерфейсним новинам.

За даними інтерфейсних новин, у жовтні минулого року CSRC оприлюднила оновлені “Правила корпоративного управління для публічних компаній” (з 1 січня 2026 року), де стаття 57 чітко зазначає: “Зарплати директорів та вищого керівництва публічних компаній складаються з базової зарплати, performance-зарплати та середньо- і довгострокових стимулів, причому частка performance-зарплат не повинна бути нижчою за 50% від загальної суми базової та performance-зарплат.” З політичної точки зору, ця зміна Ванке є реалізацією нових правил.

Крім підвищення частки performance-зарплат, у цій реформі вперше запроваджено механізм “заохочення та покарання”: коли компанія за попередній фінансовий рік переходить від прибутку до збитків або збитки зростають, середня performance-зарплата директорів та керівників має відповідно знижуватися; якщо через фінансові фальсифікації або неправомірні дії фінансові звіти будуть переглянуті, компанія має право повернути надмірно виплачені performance-зарплати та стимули; якщо керівники несуть відповідальність за збитки або порушення закону, компанія може зменшити, припинити виплати або повністю повернути вже виплачені частини.

“Головна ідея цієї зарплатної реформи — глибока прив’язка доходів керівництва до результатів діяльності Ванке, щоб протистояти галузевому спаду та підвищити прозорість управління,” — зазначив заступник директора Інституту нерухомості Shanghai E-House Янь Юйцзинь у коментарі інтерфейсним новинам.

“Згідно з новим планом, частка performance-зарплат підвищена до не менше ніж 50% від суми базової та performance-зарплат, що означає, що майже половина доходів керівництва буде змінною і залежати від реальних ‘досягнень’. Це змінює попередню логіку розподілу, орієнтовану на важливість посад, а також додані механізми зупинки виплат і повернення коштів ще більше посилюють ризики та відповідальність. У разі виявлення проблем у результатах у майбутньому, вже виплачені бонуси можуть бути повернені.”

На думку Янь Юйцзина, суть цієї реформи Ванке полягає у більш ринковій системі стимулів і обмежень, що сприяє підвищенню стійкості організації, а також вимагає більшої справедливості у оцінці та прозорості виконання.

З огляду на фінансовий стан, ситуація у Ванке наразі далека від оптимальної. За підсумками 2025 року, компанія отримала доходи у розмірі 2334,3 мільярдів юанів, що на 32,0% менше ніж у попередньому році; чистий прибуток склав приблизно -885,6 мільярдів юанів, що майже вдвічі більше за збитки 2024 року.

Продажі також залишаються слабкими: за весь рік контрактні продажі склали 1340,6 мільярдів юанів, що на 45,5% менше ніж у попередньому році; основний бізнес — девелопмент нерухомості — зменшив доходи на 36,7% до 1906,5 мільярдів юанів, що становить 81,7% від усіх доходів і є головною причиною зниження доходів. Лише сектор управління нерухомістю залишився стабільним, зростаючи на 7,2% до 355,2 мільярдів юанів.

Фінансові показники Ванке за останні роки, зібрані інтерфейсними новинами

Більш нагальною проблемою, ніж збитки, є борговий кризовий стан. Наприкінці 2025 року, заборгованість із відсотками склала приблизно 3584,8 мільярдів юанів, з них борги, що потрібно погасити протягом року, — 1605,6 мільярдів юанів, що становить майже 45%. Водночас, грошові кошти компанії на кінець року становили лише 672,4 мільярдів юанів, коефіцієнт короткострокової ліквідності — 0,42, що створює борговий розрив понад 900 мільярдів юанів.

У 2026 році борговий тиск залишається високим. За даними iFind, на сьогоднішній день внутрішній борг Ванке становить 201,38 мільярдів юанів, а пік погашень у найближчі 12 місяців припадає на липень цього року — 48,8 мільярдів юанів.

Згідно з першим квартальним звітом, оприлюдненим нещодавно, у першому кварталі 2026 року Ванке отримала доходи у 289,28 мільярдів юанів, що на 23,86% менше ніж у попередньому році; чистий збиток склав 59,52 мільярдів юанів, що менше ніж 62,46 мільярдів юанів у тому ж періоді минулого року.

Зменшення збитків пояснюється явною диференціацією двох основних секторів. Основний бізнес — девелопмент нерухомості — продовжує зазнавати тиску, доходи склали лише 145,7 мільярдів юанів, що на 36,1% менше; контрактні продажі — 167,7 мільярдів юанів, що на 53,8% менше.

Однак бізнес з управління послугами демонструє стабільне зростання: дохід від Wanyun склав 124,8 мільярдів юанів, зростання на 1,7%. Зокрема, Wanyun уклала контракти з кількома лікарнями та великими громадськими об’єктами; логістична компанія Wanyun Logistics отримала близько 11 мільярдів юанів доходу, зростання на 28%; оренда в泊寓 стабільна — 94%, клієнти продовжують орендувати на довший термін, середній договір оренди збільшився до 366 днів.

Одночасно Ванке активно “самоусувається”, постійно продаючи неосновні активи для “звуження”. Після публікації квартального звіту компанія оголосила про намір продати свою 99,413% частку в Huan Shan Group за ціною 3,27 мільярдів юанів, компанія, що займається вирощуванням свиней та іншими бізнесами, у 2025 році отримала доходи 57,6 мільярдів юанів і чистий прибуток 4,5 мільярдів юанів.