Чи попереду ще дно ціни Bitcoin? – 78% переміщення пропозиції BTC сигналізує…

Чи справді ринок ще не досяг дна?

Розглядаючи цикли після халвінгу, ця ідея насправді має вагу. І в 2016, і в 2020 роках Біткоїн [BTC] зазвичай досягав дна приблизно через 875–917 днів після халвінгу. Цей час збігається досить близько з великими падіннями, які ми спостерігали, близько 73% у циклі 2018 року і близько 64% у 2022.

Якщо цей патерн зберігатиметься, це може свідчити, що ми ще на ранніх етапах поточного циклу. З технічної точки зору, ми лише близько 750 днів у циклі халвінгу 2024 року, що може означати, що справжнє дно ще не сформувалося. Тож справжнє питання: чи очікує нас ще глибша корекція перед наступним великим зростанням?

    AD

Джерело: TradingView (BTC/USDT)

Розглядаючи, як формується ринок у травні, ця теорія набирає додаткову вагу.

У березні та квітні Біткоїн уже показав майже 15% загального зростання. Але деякі трейдери вважають, що цей імпульс може охолонути цього місяця, оскільки BTC рідко закриває три місяці поспіль з сильним зростанням у попередніх бичачих фазах. І, базуючись на поведінці циклів після халвінгу, Біткоїн все ще може залишатися у «проміжній» зоні, незважаючи на сильний рух у другому кварталі.

Однак, дивлячись назад на попередні цикли халвінгу, є ключове розходження.

На відміну від понад 1300% ралі у циклі 2017 року та 60% руху у циклі 2021, етап 2025 фактично закінчився зниженням приблизно на -6,3%. Зазвичай, після халвінгу фази починаються з сильного зростання через дефіцитність, але цей цикл вже показав відхилення від цієї моделі. Це піднімає більш глобальне питання: чи відхилиться цикл 2026 від типової структури медвежого ринку 2018 і 2022 років?

Біткоїн входить у фазу обмеження пропозиції, оскільки велетні тихо накопичують

Розглядаючи ширше, цикл 2026 року для Біткоїна все ще зменшується на 7,5%, що в цілому відповідає типовій поведінці після халвінгу.

Але при детальнішому розгляді дані з блокчейну показують іншу картину. Сигнали накопичення залишаються сильними, з тенденцією зростання обсягів торгівлі великими гравцями, що свідчить про те, що крупні учасники стабільно поглинають пропозицію під час зниження цін. Тим часом, сигнали капітуляції зменшуються, оскільки метрика чистого реалізованого прибутку/збитку Біткоїна повернулася у позитивну зону, натякаючи, що ринкова позиція починає стабілізуватися під поверхнею.

Варто зазначити, що інституційні потоки ще більше підтверджують цю тенденцію. Незважаючи на два дні відтоку, американські спотові ETF на Біткоїн все ще фіксують шість тижнів чистого притоку, що є їхньою найдовшою серією з серпня 2025 року. Більше того, близько 78,3% пропозиції BTC тепер належить довгостроковим тримачам, порівняно з 74,1% раніше в циклі. Ця зміна на 4,2 процентних пункти означає переміщення 830 000 BTC з короткострокових трейдерів у довгострокові гаманці.

Джерело: Alphractal

Разом узяті, дані з блокчейну вказують на тихий натиск пропозиції, що наростає під поверхнею.

З технічної точки зору, час виглядає цікаво. Біткоїн рухається боковим рухом навколо $80 тис., структура, яка сприяє бичачим настроям, оскільки пропозиція поглинається під час консолідації. Якщо ця тенденція збережеться, розвиток шоку пропозиції може створити пастку для ведмедів, потенційно відхилившись від раніше спостережених патернів після халвінгу.

У свою чергу, це може перевернути песимістичну позицію травня, відкривши шлях для бичачого зсуву і збільшивши ймовірність того, що дно ринку вже може бути досягнуте.

Підсумок

• Історичні тенденції після халвінгу свідчать, що Біткоїн ще не досяг повного дна.
• Накопичення велетнів і сильні притоки ETF натякають, що натиск пропозиції може перетворити песимістичний настрій у бичачий.