Чи відкритий Тайвань для Bitcoin ETF? Комісія з фінансового нагляду: пояснення до кінця червня

Автор: Макс, криптовалютне місто

Розгляд ETF на біткоїн входить у глибоку фазу, фінансовий регулятор обіцяє результати наприкінці червня
Комітет з фінансів Законодавчої ради 7 травня 2026 року провів засідання, на якому активно обговорювали регулювання віртуальних активів та розвиток цифрових фінансів. Народний депутат від партії Гоміньдань Ге Жуцюн першим виступив, зазначивши, що глобальні цифрові активи швидко концентруються у Тайвані, і просування ETF на біткоїн стало незворотнім трендом.

Ге Жуцюн зазначив, що останнім часом міжнародні фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley, активно долучаються до конкуренції за фізичний ETF на біткоїн, що свідчить про все більш офіційне прийняття цифрових активів традиційними фінансовими структурами. Він додав, що вже передав у фінансовий регулятор дослідження під назвою «Біткоїн як резервний актив», підготовлене апаратом сенаторів США, яке детально аналізує переваги та недоліки включення біткоїна до державних резервів і пропонує рекомендації щодо правового регулювання.

• Пов’язані новини: Перший тиждень ETF на біткоїн зібрав 100 мільйонів доларів! Високопосадовець Morgan Stanley: криптовалюти вже стали ядром компанії

Голова фінансового регулятора Пен Цзінлун відповів, що ознайомився з цим дослідженням і розуміє його переваги щодо розгляду біткоїна як резервного активу. Щодо найбільш актуального питання — відкриття ETF на біткоїн — Пен зізнався, що результати та аналітика, які щопівроку подає асоціація брокерів, вже надійшли до регулятора і наразі активно обговорюються всередині.
Щодо запитання Ге Жуцюна про чіткий графік ухвалення політики, Пен пообіцяв, що буде здійснюватися періодична (шестимісячна) оцінка, і до кінця червня 2026 року буде оприлюднено результати щодо можливості запуску ETF на біткоїн та їх обґрунтування.
Ге Жуцюн підкреслив, що всі країни змагаються за лідерство у сфері управління цифровими активами, і якщо Тайвань зможе раніше закріпити правову базу, це сприятиме залученню глобальних інвестицій і запобігатиме витоку капіталу, зацікавленого у таких продуктах.

Токенізація RWA відкриває нові можливості для управління активами, облігації та золото — перші індикатори
Крім ETF, важливим питанням дня стала токенізація реальних активів (RWA). Народні депутати від Демократичної прогресивної партії Чжун Цзябінь і Ге Жуцюн висловили високий інтерес до цієї теми.
Ге Жуцюн процитував останні новини від американської компанії з довірчого управління та розрахунків DTCC, яка отримала дозвіл від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) на повну токенізацію активів на суму до 114 трильйонів доларів. Ця ініціатива, що шокує світові фінансові ринки, вважається важливим кроком у цифровізації активів. Чжун Цзябінь з позиції «столітнього трасту» та «наследування активів» запитав, як регулятор може за допомогою токенізації зберегти приватний капітал Тайваню і залучити повернення закордонних активів.

• Пов’язані новини: Зібрано 50 фінансових гігантів! DTCC отримала дозвіл SEC на глобальну токенізацію RWA

Пен Цзінлун зазначив, що регулятор активно працює над розвитком Азіатсько-Тихоокеанського центру управління активами, і RWA стане ключовим сценарієм майбутнього застосування. На початковому етапі планується провести пілотні проєкти з токенізації «облігацій» та «золота». Пен пояснив, що вибір цих активів обумовлений їхньою легкою оцінюваністю, порівняно з фондами з складною структурою, де токенізація облігацій і американських облігацій ускладнює початкові етапи.
Чжун Цзябінь одразу запропонував включити до сфери RWA також цінні папери та нерухомість у вигляді інвестиційних трастів (REITs), вважаючи, що це допоможе розширити спектр токенізованих активів і залучити фінансування для громадських проектів. Пен відкритий до ідеї, зазначивши, що концепція RWA полягає в тому, що будь-який актив може бути токенізований, і в майбутньому планується враховувати міжнародний досвід, розширюючи перелік цільових активів, включаючи REITs.

Джерело: Законодавча рада — Народний депутат від Демократичної прогресивної партії Чжун Цзябінь одразу запропонував включити цінні папери та нерухомість у вигляді інвестиційних трастів (REITs) до сфери RWA

Вивчення японсько-американської системи регулювання стабільних монет і просування зв’язку віртуальних активів із фіатними валютами
Щодо інтеграції віртуальних активів із реальним фінансовим сектором, Ге Жуцюн поділився досвідом Японії у цифровій фінансовій індустрії. Він зазначив, що Японія застосовує децентралізований режим регулювання, де досвідчені фінансові інституції відповідають за емісію та підписання віртуальних активів, а довірчі банки забезпечують 1:1 резерви у фіатних валютах для випуску стабільних монет. Потім регульовані провайдери віртуальних активів (VASP) здійснюють обіг і торгівлю, забезпечуючи легальне розміщення та розрахунки стабільних монет на платформах. Ге Жуцюн вважає, що ця модель є взаємовигідною і може стати важливим орієнтиром для формування підзаконних актів у Тайвані щодо VASP.
Крім того, він згадав про прогрес у законопроекті США «CLARITY», зокрема щодо питання прибутковості (Yield) стабільних монет. Там вже запропоновано компромісні рішення: пасивний фіксований відсоток може бути обмежений, але активні дії користувачів і винагороди залишаються у межах законодавчої регуляції.
Пен Цзінлун зазначив, що регулятор уважно слідкує за міжнародними нормативами, зокрема за новими правилами, які можуть з’явитися у червні-липні.
Щодо правового статусу тайванських стабільних монет, регулятор планує посилити комунікацію з галуззю, щоб у процесі створення підзаконних актів і регулювання врахувати перспективні VASP і забезпечити зв’язок між віртуальними та реальними валютами, не допустивши відставання Тайваню у міжнародній конкуренції.

Проєкт закону про VASP викликає інтерес: як збалансувати регуляторні ризики та розвиток інновацій
Народний депутат від Демократичної прогресивної партії Лін Чуїн зосередила увагу на майбутньому законопроекті «Закон про віртуальні активи». Вона зазначила, що кількість місцевих VASP зменшилася з пікових 26 до 8, що свідчить про поступовий вихід малих і середніх стартапів з ринку.

Джерело: Законодавча рада — Народний депутат від Демократичної прогресивної партії Лін Чуїн висловила побоювання, що якщо майбутній закон встановить високий поріг капіталу або значно ускладнить дотримання правил, це призведе до ситуації, коли «маленькі рибки не зможуть протистояти великим китам», і залишаться лише великі традиційні фінансові інституції.
Вона навела дані, що у ЄС вимоги до активів для низькоризикових операторів становлять близько 184 тисяч нових тайванських доларів, у Гонконгу — від 20 до 40 мільйонів, у США — приблизно 15 мільйонів, і закликала регулятора враховувати різноманітність галузі під час регулювання.
У відповідь на занепокоєння щодо виживання стартапів Пен Цзінлун пояснив, що майбутня регуляторна структура базуватиметься на принципах управління ризиками (Risk-Based Capital, RBC). Він підкреслив, що вимоги до капіталу спрямовані на захист трейдерів і інвесторів, і що високоризикові операції потребують більшого капіталу.
Пен пообіцяв, що при розробці регулятивних правил буде враховувати міжнародний досвід щодо реальних нормативів капіталу і зробить правила прозорими. Він вважає, що конкуренція у ринку є природною, і здатні гравці зможуть вижити за умов дотримання правил, а політика не буде довгостроково захищати окремі компанії, прагнучи створити справедливе та конкурентоспроможне цифрове фінансове середовище.
Три депутати закликали регулятора, одночасно прагнучи до суворого контролю, використовувати переваги Тайваню як технологічної країни і зробити сектор віртуальних активів новим драйвером фінансового розвитку країни.