Пауелл йде у відставку·Ваш приймає посаду: точка повороту ліквідності у криптосфері наближається

15 травня Пауелл офіційно залишає посаду голови Федеральної резервної системи, на його місце приходить Кевін Ваш. Вісім років каденції завершуються — бурхливе роздування під час пандемії спричинило епічний бичий ринок у криптосфері, а потім різке підвищення ставок для стримування інфляції, при цьому основний показник PCE все ще коливається навколо 3,3%. А Пауелл залишається у Раді директорів до 2028 року, порушуючи 75-річну традицію, і Федеральна резервна система входить у рідкісну "двоголову структуру".
Ваш визначають як "дисциплінованого", який не любить нормалізацію кількісного пом’якшення. Він виступає за одночасне зниження ставок і скорочення балансу — невелике зниження ставок відповідно до вимог Білого дому для зменшення боргового тиску, одночасно агресивно скорочуючи баланс для вилучення надмірної ліквідності. Такий підхід створює складний вплив на криптосферу: скорочення балансу безпосередньо витягує ліквідність з ринку, перш за все ризикові активи; але Ваш відкрито позиціонує біткоїн як "цифровий золотий резерв", описуючи його як "нове золото для молоді до 40 років", що є безпрецедентним для голови ФРС. Яскравий історичний контраст: після оголошення про призначення Ваш, ціна біткоїна за 48 годин зросла з понад 10 тисяч доларів до 70 тисяч, а останнім часом через очікування покращення ринку біткоїн вже перевищив 80 тисяч доларів, за останній місяць виріс більш ніж на 13% — крайні розбіжності між бичачими і ведмежими настроями очевидні.
Ключові моменти: після вступу Ваш у посаду, "ліківка" для ліквідності у ФРС перейде від "обережного розблокування" за останні три роки до суперечливого режиму "зниження ставок і скорочення балансу для додаткового стимулу". Чи зможе Пауелл, залишаючись у Раді, стримувати політику Ваш — питання відкриті. Відновлення ліквідності — це передумова для бичачого ринку, але скорочення балансу саме по собі продовжує витягати ліквідність. Високі ціни для покупки потребують крайньої обережності, але коли політичний курс Ваш стане більш ясним, з’являться й нові можливості. Наскільки знизити ставки і скільки "втратити крові" при скороченні балансу — саме ця динамічна рівновага визначає наступний цикл бичачого або ведмежого ринку у криптосфері.#Gate广场五月交易分享