Термін "стейблкоїн" застаріє! a16z: стабільність вже є базовою, наступним буде «програмована валюта»

a16z думка вказує, що термін «стейблкоїн» застарів. Стабільність стала технічним базовим рівнем, а програмовані гроші — основною інновацією. Ця технологія забезпечує миттове розрахункове обслуговування, вбудовані фінанси та комбінаційність, що символізує перехід галузі у зрілу стадію.

a16z crypto 1 травня опублікував статтю з поглядом, написану Робертом Хакеттом, у якій стверджується, що «стейблкоїн» швидко застаріває. Основна ідея Хакетта полягає в тому, що на початку винаходу таких активів головним досягненням було «збереження 1:1 обміну з доларом», тому «стабільність» стала ключовим у назві; але станом на 2026 рік стабільність вже є базовим порогом, а не перевагою, справжня цінність цієї технології — у «програмованих грошах» — можливості миттєвого міжнародного розрахунку, вбудовування у застосунки, їхньої здатності до комбінацій та викликів, як програмного забезпечення.

Основна ідея: «стабільність» вже є базовим рівнем, а програмованість — інновацією

Ключовий вислів Хакетта у статті: «Стабільність зараз — це базовий рівень (table stakes), передумова, а не головна цінність». Відповідне спостереження: користувачі та інституції, використовуючи USDT, USDC, PYUSD, DAI, вже не питають «Чи зможе він зберегти 1:1 обмін з доларом?», — ця проблема вже вважається вирішеною. Насправді, питання, що рухає використання, звучить так: «Що ще ми можемо з цим зробити?»

«Програмовані гроші» конкретизуються у трьох рівнях:

• Перший — миттєві міжнародні розрахунки — традиційна система SWIFT потребує 1-3 робочі дні, тоді як на блокчейні транзакція стейблкоїна завершується за 30 секунд;
• Другий — вбудовані фінанси — застосунки можуть закодувати платіжну логіку у смарт-контракти, наприклад, MoonPay 1 травня запустив MoonAgents Card, що дозволяє AI-агентам безпосередньо купувати Mastercard за допомогою стабільних монет;
• Третій — комбінаційність — стабількоїни можуть виступати базовими активами для DeFi-протоколів, безшовно інтегруючись із позиками, деривативами, стратегічним доходом.

Еволюція термінології: чотири кандидатури та «фатум horsepower»

Хакетт пропонує, що термін «стейблкоїн» у майбутньому може розвиватися у кілька напрямків: «цифрові готівкові» (digital cash), «програмовані гроші» (programmable money), «цифрові долари/євро» (digital dollars/euros), або просто «активи на ланцюгу» (onchain assets). Але він прогнозує, що в кінцевому підсумку їхній доля може бути двома: або «стейблкоїн» залишиться, як «horsepower» (кінські сили), але люди вже не пам’ятатимуть його буквальне значення; або він зникне, перетворившись у «спосіб функціонування грошей» — безформну інфраструктуру.

Метафорика з «кінськими силами» дуже доречна — ця одиниця вперше з’явилася у 18 столітті, коли Джеймс Ватт використовував її для перетворення ефективності парових машин у «кількість коней», щоб покупці краще зрозуміли. Сьогодні людство вже не залежить від коней для приводу механізмів, але «кінські сили» досі присутні у технічних характеристиках автомобілів, двигунів, моторів — як чисто технічна одиниця. Стейблкоїн може піти тим самим шляхом: коли технологія стане зрілою, базовий рівень стабільності перестане бути предметом гордості, і слово «стейблкоїн» залишиться лише історичною залишкою.

Значення для криптоіндустрії: терміни у періоді технічної зрілості

Погляд Хакетта — це не просто ігри зі словами, а сигнал, що криптоіндустрія входить у період «технічної зрілості». Tether 1 травня оголосив про чистий прибуток у 1 мільярд доларів за перший квартал, резерви становлять 8,2 мільярда доларів, а статус USDT як фінансової інфраструктури вже прирівнюється до системно важливих фінансових інститутів (SIFI); 28 квітня a16z запропонував концепцію стаблкоїн-базованого BaaS (Banking-as-a-Service), розглядаючи стаблкоїн як базовий елемент банківської діяльності; у цій статті 1 травня ця тенденція та її термінологічне значення отримали публічне визнання.

Для криптостартапів і інвесторів цей аналіз має три суттєві висновки:

• По-перше, дизайн продукту та ринкова історія вже не повинні зосереджуватися на «ми зберегли 1:1» — це вже закладено у сприйняття користувачів;
• По-друге, цінність у відмінності — у «програмованих можливостях» — комбінаційності, вбудовуваності у застосунки, здатності AI-агентів автономно використовувати їх;
• По-третє, назви нових проектів у майбутньому, ймовірно, не будуть містити «стейблкоїн», а натомість використовуватимуть більш точні слова, що описують функціональність (наприклад, «on-chain payment rail», «programmable USD asset»).

Еволюція термінології — це останній етап технічної зрілості: коли слово «стейблкоїн» остаточно застаріє, криптовалюти справді увійдуть у період «гроші працюють саме так».