найгірша окупність інвестицій у криптовалюті

деякі залучили мільярди, деякі нічого не заробили.
ми оцінили всі 10 👇
1️⃣ // графік: 1 177 073 роки
→ залучено 272,1 млн доларів у 2021 році
→ генерує 231 долар щорічного доходу
→ комісії за запити перетікають до індексаторів
→ податок протоколу майже нічого не збирає
→ провал цінності інфраструктури за підручником
2️⃣ // strike : 9 420 років
→ залучено $80M у 2022 році
→ теза про біткойн-лайтнінг платежі
→ 8 492 долари щорічного доходу
→ користувачі ніколи фактично не прийшли
→ піковий хай лайтнінгу, нульова активність
3️⃣ // rain : 3 544 роки
→ закрито серію C на 447,9 млн доларів
→ $126K щорічний дохід протоколу
→ ринкова капіталізація 3,67 млрд доларів
→ $743M казна без діла
→ інвестори оцінюють майбутню монетизацію
4️⃣// space and time : 368 років
→ залучено $50M загалом
→ презентація децентралізованого сховища даних
→ $135K щорічний дохід сьогодні
→ корпоративна презентація, дохід хобіста
→ RWA-суміжний, але структурно застряглий
5️⃣// flying tulip : 135 років
→ нещодавно залучено 431,5 млн доларів
→ останній проект Андре Кронже
→ 3,2 млн доларів щорічного доходу протоколу
→ безперервний пут захищає капітал
→ мільярдна обіцянка, не реалізована
6️⃣ // axie infinity : 134 роки
→ залучено $159M на піку
→ колись заробляв сотні мільйонів
→ тепер робить 1,19 млн доларів на рік
→ токеноміка знищила маховик
→ зробив більше, ніж будь-хто інший
7️⃣// superstate : 38,5 років
→ залучено 96,5 млн доларів усього
→ токенізовані казни, гра RWA
→ 2,51 млн доларів щорічного доходу
→ зібрано наратив, доставка наздоганяє
→ один із щирих спроб
8️⃣// securitize : 15,7 років
→ залучено 147,2 млн доларів усього
→ 9,4 млн доларів щорічного доходу
→ реальний продукт, реальне використання
→ звичайна крива окупності венчурних інвестицій
→ RWA з ретельністю
9️⃣// jito : 12,3 років
→ залучено $50M
→ 4,07 млн доларів щорічного доходу
→ інфраструктурний шар MEV Solana
→ реальне використання, реальні комісії
→ довгий, але ймовірний горизонт
🔟// lighter : 2,5 роки
→ залучено $68M
→ 27,26 млн доларів щорічного доходу
→ перп DEX, zk ордербук
→ без токена, без циклу хайпу
→ запущено до презентаційної презентації
основний висновок
→ 9 із 10 потребують десятиліть
→ один — понад мільйон
→ залучений капітал ≠ зароблена активність
→ ринкова капіталізація ≠ реальний дохід
→ лише один працює
як ми це вимірювали❓
років до окупності = загальна залучена сума ÷ щорічний дохід протоколу.
дохід тут = частка, що залишається протоколу за даними defillama.
частина, яку трежер або згоряння токенів зберігає. не всі збори користувачів.
багато протоколів спрямовують збори до постачальників, індексаторів, валідаторів або LP за задумом. цей дохід реальний на рівні мережі, але не потрапляє на баланс протоколу. цей список оцінює ефективність капіталу на рівні протоколу, а не економічну активність у мережі.
повністю виключено: morpho, ethena, lido (комісії через архітектуру). емітатори стейбкоїнів (tether, circle, paxos), оскільки це залучення корпоративного капіталу, а не VC-продукти.
дані через defillama. Це математична задача.