Opendoor (NASDAQ:OPEN) демонструє сильні результати за четвертий квартал CY2025, акції зросли на 16,5%

Opendoor (NASDAQ:OPEN) демонструє сильні результати за четвертий квартал CY2025, акції зросли на 16,5%

Джабін Бастіан

П’ятниця, 20 лютого 2026 року о 7:12 ранку за Гринвічем +9 5 хв читання

У цій статті:

OPEN

+0.43%

OPENL

+7.44%

OPENW

+0.67%

OPENZ

+3.14%

Технологічна компанія з нерухомості Opendoor (NASDAQ:OPEN) повідомила про результати за четвертий квартал CY2025, перевищивши очікування Уолл-стріт щодо доходів, але продажі знизилися на 32,1% у порівнянні з минулим роком і склали 736 мільйонів доларів. Її чистий збиток за не-GAAP склав 0,07 долара на акцію, що на 25,3% вище за консенсус-прогнози аналітиків.

Чи настав час купувати Opendoor? Дізнайтеся у нашому повному дослідженні.

Основні моменти Q4 CY2025 компанії Opendoor:

**Дохід:** 736 мільйонів доларів проти оцінок аналітиків у 595 мільйонів доларів (зниження на 32,1% у порівнянні з минулим роком, перевищення на 23,7%)

**Коригований EPS:** -0,07 долара проти оцінок аналітиків -0,09 долара (перевищення на 25,3%)

**Коригований EBITDA:** -43 мільйони доларів (-5,8% маржі, зростання на 12,2% у порівнянні з минулим роком)

**Прогноз EBITDA на Q1 CY2026** становить 30 мільйонів доларів у середньому, що вище за оцінки аналітиків у -37,4 мільйона доларів

**Операційна маржа:** -20,4%, порівняно з -8,7% у тому ж кварталі минулого року

**Вільний грошовий потік** становив 67 мільйонів доларів, порівняно з -83 мільйонами доларів у тому ж кварталі минулого року

**Продано будинків:** 1 978, зменшення на 844 у порівнянні з минулим роком

**Ринкова капіталізація:** 4,41 мільярда доларів

“Минулого кварталу ми окреслили чотириетапний план трансформації Opendoor: досягти беззбитковості за чистим доходом до кінця 2026 року на основі 12-місячного прогнозу, стимулювати позитивну економіку одиниць при збільшенні швидкості транзакцій, перейти до прямих відносин з споживачами та розширити наш асортимент продуктів. Цей квартал демонструє, що ми виконуємо цей план,” сказав Каз Неджатіан, генеральний директор Opendoor.

Огляд компанії

Заснована експертом з нерухомості Еріком Ву, Opendoor (NASDAQ:OPEN) пропонує технологічно орієнтований, зручний та спрощений процес купівлі та продажу будинків.

Зростання доходів

Довгострокова ефективність компанії є індикатором її загальної якості. Будь-який бізнес може показати хороший квартал або два, але найкращі стабільно зростають протягом тривалого часу. За останні п’ять років Opendoor зросла на 11,1% щорічно. Хоча цей ріст є прийнятним у абсолютних показниках, для сектору споживчих товарів, що має значну волатильність прибутків, потрібно бачити більше, ніж просто зростання виручки. Це означає, що наш бар’єр для сектору особливо високий, враховуючи неосновний та залежний від ударів характер продуктів і послуг. Крім того, CAGR за п’ять років починається приблизно з Covid, коли доходи були пригнічені, а потім відновилися.

Квартальні доходи Opendoor

Ми в StockStory приділяємо найбільшу увагу довгостроковому зростанню, але у межах сектору споживчих товарів історичний розмах може пропустити компанію, яка успішно впроваджує новий продукт або тренд. Показники Opendoor свідчать, що вона зростала в минулому, але втратила свої здобутки за останні два роки, оскільки її доходи знизилися на 20,7% щорічно.

Річне зростання доходів Opendoor

Ми краще розуміємо динаміку доходів компанії, аналізуючи кількість проданих будинків, яка досягла 1 978 у останньому кварталі. За останні два роки середньорічне зниження кількості проданих будинків Opendoor становило 7,7%. Оскільки ця цифра вища за зростання доходів за той самий період, ми бачимо, що монетизація компанії знизилася.

Продовження історії  

Продано будинків Opendoor

Цього кварталу доходи Opendoor знизилися на 32,1% у порівнянні з минулим роком і склали 736 мільйонів доларів, але перевищили оцінки Уолл-стріт на 23,7%.

З огляду на майбутнє, аналітики очікують зростання доходів на 7% протягом наступних 12 місяців. Хоча цей прогноз передбачає, що нові продукти та послуги сприятимуть кращому зростанню виручки, він все ще нижчий за середній показник сектору.

Книга 1999 року “Горила гра” передбачила домінування Microsoft та Apple у технологіях ще до того, як це сталося. Її теза? Виявляти переможців платформи рано. Сьогодні компанії корпоративного програмного забезпечення, що впроваджують генеративний штучний інтелект, стають новими горилами. прибуткова, швидкозростаюча компанія з корпоративного програмного забезпечення, яка вже рухається хвилею автоматизації і прагне наступного кроку — генеративного ШІ.

Операційна маржа

Операційна маржа є важливим показником прибутковості, оскільки вона показує частку доходу, що залишається після врахування всіх основних витрат — від собівартості до реклами та зарплат. Вона також корисна для порівняння прибутковості між компаніями з різним рівнем боргів і податковими ставками, оскільки виключає відсотки та податки.

Операційна маржа Opendoor могла трохи коливатися за останні 12 місяців, але в цілому залишалася приблизно на рівні, у середньому негативна 6,4% за останні два роки. Компанії з неотриманим прибутком у секторі споживчих товарів, які не покращують свої збитки або швидко зростають, заслуговують додаткової уваги. На даний момент невідомо, чи є бізнес-модель Opendoor стійкою.

Операційна маржа за останні 12 місяців (GAAP)

У Q4 Opendoor отримала негативну операційну маржу у розмірі 20,4%. Постійний відсутність прибутків викликає занепокоєння.

Прибуток на акцію

Тенденції доходів пояснюють історичне зростання компанії, але довгострокова зміна прибутку на акцію (EPS) вказує на прибутковість цього зростання — наприклад, компанія може штучно завищувати свої продажі через надмірні витрати на рекламу та промоції.

Збитки Opendoor поглиблювалися за останні чотири роки, оскільки її EPS щорічно знижувався на 7%. Однак останнім часом вона порушила цю тенденцію, збільшивши EPS за останні два роки. Подивимося, чи зможе вона підтримувати цей ріст.

EPS за останні 12 місяців (Non-GAAP)

У Q4 Opendoor повідомила про скоригований EPS у -0,07 долара, що вище за -0,11 долара у тому ж кварталі минулого року. Це значно перевищує очікування аналітиків, і акціонери можуть бути задоволені результатами. За наступні 12 місяців Уолл-стріт очікує покращення збитків компанії. Аналітики прогнозують, що її річний EPS у -0,25 долара покращиться до -0,21 долара.

Ключові висновки за результатами Q4 Opendoor

Нам сподобалося оптимістичне керівництво EBITDA на наступний квартал, яке значно перевищило очікування аналітиків. Також нас порадувало, що доходи перевищили прогнози Уолл-стріт. У ширшому масштабі ми вважаємо, що це хороший результат із потенціалом для зростання. Акції зросли на 16,5% до 5,36 долара одразу після оголошення результатів.

Звичайно, Opendoor показала хороший квартал, але якщо дивитися на ширшу картину, чи є ця акція придатною для купівлі? Якщо ви приймаєте таке рішення, слід врахувати вартість, якість бізнесу та останні результати. Ми висвітлюємо це у нашому повному дослідженні, яке доступне безкоштовно для читання тут.