Термін "стейблкоїн" застаріє! a16z: стабільність вже є базовою, наступним буде «програмована валюта»

a16z думка вказує, що термін «стейблкоїн» застарів. Стабільність стала технічним базовим рівнем, а програмовані гроші — основною інновацією. Ця технологія забезпечує миттове розрахункове обслуговування, вбудовані фінанси та комбінаційність, що символізує перехід галузі у зрілу стадію.

a16z crypto 1 травня опублікував статтю з поглядом, написану Робертом Хакеттом, яка стверджує, що «стейблкоїн» швидко застаріває. Основна теза Хакетта полягає в тому, що на початку винаходу таких активів головним досягненням було «здатність зберегти 1:1 обмін із доларом», тому «стабільність» стала ключовим у назві; але станом на 2026 рік стабільність вже є базовим порогом, а не перевагою, справжня цінність цієї технології — у «програмованих грошах» — можливості миттєвого трансграничного розрахунку, вбудовування у застосунки, їхньої комбінаційності та виклику як програмного забезпечення.

Ключова теза: «стабільність» вже є базовим рівнем, а програмованість — інновацією

У статті Хакетта найважливіше речення: «Стабільність зараз — це базовий рівень (table stakes), передумова, а не головна цінність». Відповідне спостереження: користувачі та інституції, використовуючи USDT, USDC, PYUSD, DAI, вже не питають «Чи зможе він зберегти 1:1 обмін із доларом?», — ця проблема вже вважається вирішеною. Справжнім драйвером використання стає питання: «Що ще ми можемо з цим зробити?»

«Програмовані гроші» конкретизуються у трьох рівнях:

• Перший — миттєвий трансграничний розрахунок — традиційна система SWIFT потребує 1-3 робочі дні, тоді як транзакція з стабільною монетою на блокчейні завершується за 30 секунд;
• Другий — вбудовані фінанси — застосунки можуть закодувати логіку платежів у смарт-контракти, наприклад, MoonPay 1 травня запустив MoonAgents Card, що дозволяє AI-агентам безпосередньо витрачати стабільні монети через Mastercard;
• Третій — комбінаційність — стабільні монети можуть виступати базовим активом для DeFi-протоколів, безшовно інтегруючись із позиками, деривативами та стратегічним доходом.

Еволюція термінології: чотири кандидатури та «фарт» horsepowers

Хакетт пропонує, що майбутнє термінів для стабільних монет може розвиватися у напрямках: «цифрові готівкові гроші» (digital cash), «програмовані гроші» (programmable money), «цифрові долари/євро» (digital dollars/euros), або просто «активи на ланцюгу» (onchain assets). Але він прогнозує, що в кінцевому підсумку їхня доля може бути двома: або «стейблкоїн» залишиться, як «horsepower» (кінські сили), — і люди вже не пам’ятатимуть його буквальне значення; або він зникне, перетворившись у «спосіб функціонування грошей» — невидиму інфраструктуру.

Метафорика з horsepowers дуже доречна — ця одиниця вперше з’явилася у XVIII столітті, коли Джеймс Ватт використовував її для перетворення ефективності парових машин у «кількість коней», щоб покупці краще зрозуміли. Сьогодні людство вже не залежить від коней для приводу механізмів, але «кінські сили» досі присутні у технічних характеристиках автомобілів, двигунів, моторів — як чисто технічна одиниця. Аналогічно, стабільні монети можуть піти цим шляхом: коли технології стануть зрілими, базовий рівень стабільності перестане бути предметом гордості, і слово «стейблкоїн» залишиться лише історичною пам’яткою.

Значення для криптоіндустрії: терміни у період зрілості технологій

Погляд Хакетта — це не просто ігри зі словами, а сигнал, що криптоіндустрія входить у період «зрілості технологій». 1 травня Tether оголосив про чистий прибуток у 1 мільярд доларів за перший квартал і резерви на 8,2 мільярда доларів, що робить USDT системно важливим фінансовим інститутом (SIFI); 28 квітня a16z запропонував концепцію стабільних монет як базової частини банківських послуг (Banking-as-a-Service); а стаття 1 травня підсумовує цю тенденцію у термінах.

Для криптостартапів і інвесторів цей аналіз має три важливі висновки:

• По-перше, дизайн продукту та ринкова історія вже не повинні зосереджуватися на «ми зберегли 1:1» — це вже закладено у сприйняття користувачів;
• По-друге, диференційна цінність полягає у «програмованих можливостях» — комбінаційності, вбудовуваності у застосунки, автономному використанні AI-агентами;
• По-третє, назви нових проектів у майбутньому, ймовірно, не будуть містити «стейблкоїн», а натомість використовуватимуть більш точні слова, що описують функціонал (наприклад, «on-chain payment rail», «programmable USD asset»).

Еволюція термінології — це останній етап зрілості технологій, і коли слово «стейблкоїн» остаточно зникне, криптовалюти справді увійдуть у стадію «гроші працюють саме так».

• Статтю надано з дозволу: «Лінь новин»
• Оригінальна назва: «a16z коментує: «Термін “стейблкоїн” застаріє, наступним стане “програмовані гроші”»»
• Автор оригіналу: Elponcrab