8万美元的比特币，贵还是便宜？

BTC重返80,000美元，有人高呼牛市归来，有人冷眼旁观认为泡沫重现。同一个价格，截然不同的判断，根源在于估值框架的差异。用传统资产的眼光看，比特币没有现金流、没有股息，8万美元似乎毫无支撑。但如果把它看作数字黄金，全球黄金总市值約13萬億美元，比特幣若佔據其10%，對應單價就超過6萬美元；若佔據20%，則已突破12萬。還有一種框架是看網絡價值：比特幣的哈希率持續創下歷史新高，礦工用真金白銀的電力成本在“投票”。目前比特幣的能源價值底正在抬升。硬幣的另一面是，全球M2貨幣供應量仍處在歷史高位，法幣購買力在持續稀釋。當用貶值的尺子去衡量稀缺資產時，8萬美元也許只是一個新起點。当然，估值框架再多，短期價格仍由邊際買賣決定。但如果你相信數字稀缺性在法幣超發時代的長期價值，那麼重返8萬，或許只是一个註腳。
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#BTC重返8萬