‍#Gate广场五月交易分享

‍# Тренд розблокування токенів у травні набирає обертів
Огляд великих розблокувань токенів у травні, швидко подивіться, чи є у вас у портфелі?
У травні криптовалютний ринок зустрічає масштабне розблокування токенів, загальною сумою близько 639 мільйонів доларів. Серед них RAIN домінує, 10 травня відбулося одноразове розблокування понад 10% обігу, що становить приблизно 39,7 мільйонів доларів. Історичний досвід показує, що великі розблокування часто спричиняють короткостроковий тиск на продаж, нижче для вас, шановні, деталі про великі розблокування токенів у травні, сподіваюся, це допоможе уникнути "ловушок" заздалегідь.
Один. Основні великі розблокування токенів у травні (у хронологічному порядку)
Незабаром станеться (10 травня та пізніше)
‌RAIN‌ (10 травня)
Понад 10% обігу, що становить близько 39,7 мільйонів доларів, є найважливішою подією місяця. Такий високий рівень пропозиції зазвичай супроводжується різкими коливаннями цін у історії.
‌BABY‌ (10 травня)
Розблокування близько 2-4 мільйонів доларів, що становить 7%—8% обігу, перша лінійна масова роздача (у 36 етапів), отримувачі — команда та приватні інвестори.
‌APT‌ (12 травня)
Розблокування близько 103-110 мільйонів доларів, що становить приблизно 0,69% обігу, щомісячне лінійне розподілення, для команди та інвесторів.
‌SEI‌ (15 травня)
Розблокування близько 75 мільйонів доларів.
‌STRK‌ (15 травня)
Розблокування близько 82 мільйонів доларів.
‌UNI‌ (16 травня)
Розблокування близько 67 мільйонів доларів.
‌ARB‌ (16 травня)
Розблокування близько 105 мільйонів доларів. Arbitrum, як найбільший Layer 2 Ethereum, лідирує за TVL та обсягом торгів, але постійне розблокування токенів залишається довгостроковим тиском на його оцінку.
‌IMX‌ (17 травня)
Розблокування близько 55 мільйонів доларів.
‌MERL‌ (19 травня)
Розблокування близько 83 мільйонів доларів.
‌PYTH‌ (20 травня)
Розблокування близько 1,26 мільярдів доларів, що є найбільшим окремим розблокуванням цього місяця. Pyth, як важливий учасник у секторі оракулів, ця масштабна роздача створить серйозний тест для ринкового попиту та пропозиції.
‌AVAX‌ (22 травня)
Розблокування близько 334 мільйонів доларів.
‌ALT‌ (25 травня)
Розблокування близько 40 мільйонів доларів.
Два. Аналіз можливих наслідків розблокування токенів
1. Найбільш безпосередній ризик — короткостроковий тиск на продаж
Історія показує, що коли обсяг розблокування перевищує 2% обігу, середнє короткострокове падіння цін становить 10%—15%. Цього місяця SXT (27,6%), RAIN (більше 10%), OMNI (83,51%), BABY (7%—8%) значно перевищують цю межу, тому тиск на продаж у короткостроковій перспективі не можна ігнорувати. Особливо RAIN і PYTH, вартість одного розблокування відповідно становить 39,7 мільйонів і 12,6 мільярдів доларів, навіть якщо частина отримувачів вирішить продати, це може суттєво вплинути на глибину ринку.
2. Спосіб розблокування визначає ступінь впливу
Відривне розблокування (Cliff Unlocks) має набагато більший руйнівний ефект, ніж лінійне. SXT і RAIN належать до перших, токени концентровано звільняються за один день, і ринок майже не має часу на засвоєння додаткової пропозиції, що може викликати панічний продаж і ланцюгові ліквідації ф’ючерсів. У порівнянні, проекти, такі як SUI, APT, BABY, що використовують лінійне розподілення, мають поступовий потік пропозиції на ринок, і історія показує, що їх ціновий вплив у середньому зменшується на 5%—10%.
3. Стать отримувача — ключовий фактор
Токени, розподілені команді та раннім інвесторам, мають ризик продажу приблизно на 25% вищий, ніж нагороди для спільноти. Причина проста: інвестори мають потребу у виході з позиції, а члени команди — у покращенні життя. Більшість розблокувань цього місяця отримують саме команда та інвестори, що означає, що реальний тиск на продаж може бути більш серйозним, ніж здається. HYPE є особливим випадком, оскільки механізм викупу та знищення доходів підтримує попит на токени, частково компенсуючи потенційний продаж ключових учасників.
4. Глибина ліквідності визначає здатність протистояти тиску
Такий самий масштаб розблокування може пройти без суттєвих коливань на ринках з глибокими ордербуками, але викличе понад 30% коливань на малих капіталізаціях із низькою ліквідністю. Обіг OMNI невеликий, але одночасне розблокування 83,51% обігу може спричинити різкі цінові коливання. RAIN, з обігом понад 10%, якщо його щоденний обсяг торгів недостатній для поглинання потенційних продажів на сотні мільйонів доларів, короткостроковий тренд буде під великим ризиком.
5. Макроекономічний клімат і ринковий настрій посилюють ефект
Саме розблокування — нейтральна подія, але у поєднанні з різними ринковими умовами воно може мати зовсім різні наслідки. Зараз у макросередовищі: ФРС зберігає ставку без змін, очікування зниження ставок відкладені, геополітична ситуація дещо стабілізувалася, але основні розбіжності залишаються, і загальний ризик-апетит ринку не високий. У такому контексті негативний вплив великих розблокувань легше посилюється. Навпаки, якщо у проекту є позитивні каталізатори — оновлення основної мережі, екосистемні партнерства, прогрес у ETF — це може частково компенсувати тиск розблокування. Наприклад, HYPE, що виграє від зростання обсягів торгів і дефляційної історії, може мати вищу толерантність до розблокувань порівняно з іншими проектами.