Швейцарська кампанія резерву біткойнів планує припинитися через недостачу підписів

Заява Швейцарії про примус центрального банку до утримання Bitcoin, схоже, не досягла рівня всенаціонального референдуму. Організатори повідомили, що зібрали приблизно половину з 100 000 підписів, необхідних за швейцарським законодавством, порог, якого вони не змогли досягти, повідомляє Reuters.

Пропозиція передбачала внесення змін до швейцарської конституції з метою зобов’язати Швейцарський національний банк (SNB) утримувати Bitcoin разом із золотом та іноземними валютними активами. SNB давно виступає проти додавання цифрових активів до своїх резервів, стверджуючи, що криптовалюти не відповідають стандартам управління резервами через волатильність та проблеми з ліквідністю. Reuters посилається на наполегливу позицію центрального банку як на головну перешкоду для цієї ініціативи.

Засновник кампанії Ів Беннеім повідомив Reuters, що ця спроба завжди була малоймовірною для успіху, але він зазначив, що вона все ж сприяла обговоренню ролі Bitcoin у глобальних фінансах. Прихильники стверджували, що включення Bitcoin може допомогти диверсифікувати швейцарські резерви, відійшовши від активів, номінованих у доларах та євро, які, за даними Reuters, складають приблизно три чверті іноземних валютних резервів SNB.

Ключові висновки

Швейцарська петиція про примус SNB до утримання Bitcoin не зібрала необхідної кількості підписів для національного голосування, що свідчить про практичну складність зміни мандату центрального банку через народний референдум.

SNB послідовно виступає проти включення криптовалют у свої резерви, посилаючись на ризики волатильності та ліквідності, що ускладнюють управління державними резервами.

Незважаючи на невдачу у Швейцарії, дискусії щодо ролі Bitcoin у суверенних резервах тривають, з Ель-Сальвадором та Бутаном як помітними, хоча й різними, прикладами урядової участі у BTC.

Загалом, тенденція залишається обережною: хоча корпорації прийняли Bitcoin у свої казначейські резерви у 2025 році, державне впровадження залишається обмеженим і нерівномірним, відображаючи регуляторні, логістичні та політичні фактори.

В США з’явилася окрема стратегічна позиція щодо Bitcoin через виконавчий наказ про створення Стратегічного резерву Bitcoin, що сигналізує про довгостроковий, бюджетно-стратегічний підхід до цифрових активів.

Заява Швейцарії випробовує межі монетарної політики та крипто-політики

Кампанія у Швейцарії мала на меті закріпити у конституції нове правило резерву, узгоджуючи структуру активів SNB із рамками, що враховують волатильність, які зазвичай підтримують центральні банки. Ідея резерву з Bitcoin викликала дискусії щодо того, як сучасний монетарний орган може реагувати на цифрові активи, але практичний шлях до конституційних змін був заблокований через труднощі з збором підписів і обережність центрального банку, що резонує з багатьма політиками по всьому світу.

Спостерігачі зазначають, що прихильники розглядали Bitcoin як потенційний захист від традиційної фіатної експозиції, тоді як скептики підкреслювали обмеження ліквідності, коливання цін і виклики управління, що виникають при управлінні криптовалютною позицією на рівні держави. Позиція SNB залишається заснованою на принципах управління ризиками, що віддають перевагу стабільним, ліквідним активам для іноземних резервів. Провалений референдум не знімає ширшого обговорення, але обмежує можливість швидкої конституційної зміни у Швейцарії.

Для інвесторів і ринків цей випадок підсилює повідомлення про те, що суверени продовжують зважувати витрати та переваги криптоекспозиції на рівні центральних банків, що відрізняється від корпоративних казначейських стратегій, які набули популярності раніше. Швейцарський випадок також підкреслює, як громадський інтерес до сміливих монетарних експериментів може бути стриманий інституційною обережністю і практичними реаліями управління резервами.

Глобальна тенденція: суверени дотримуються обережності щодо Bitcoin у резервах

2025 рік ознаменувався значною хвилею корпоративних казначейств, що прийняли Bitcoin як інструмент криптоорієнтованого управління резервами, але державне впровадження залишалося обережним. Ель-Сальвадор виділяється як найяскравіший приклад національного експерименту, який включив Bitcoin у свою політику та активи. Дані BitcoinTreasuries.com свідчать, що Ель-Сальвадор наразі має 7 645 BTC у рамках свого суверенного підходу, що відображає цілеспрямовану, політично обґрунтовану стратегію накопичення, а не спекулятивні покупки.

Бутан, часто згадуваний за свою амбітну гідроенергетичну крипто-програму, здебільшого формував свою першу експозицію у BTC через державні майнингові операції, що використовували надлишкову відновлювану енергію для розвитку цифрової економіки. Однак останні дані Arkham Intelligence показують значний зсув у активності, пов’язаній із Бутаном: гаманці, прив’язані до країни, повідомляють про суттєве зменшення резервів — з приблизно 13 000 BTC наприкінці 2024 року до близько 3 654 BTC станом на квітень 2026 року, після серії великих переказів і, ймовірно, активної ротації активів.

Крім цих двох випадків, три найбільші суверенні власники Bitcoin — США, Китай і Великобританія — здебільшого отримували свої активи не через регулярні ринкові покупки. Аналітики зазначають, що конфісковані активи та заходи щодо конфіскації сприяли більшій частині цих сум, а не цілеспрямованому розширенню резервів через звичайні закупівлі.

Джерело: BitcoinTreasuries.net

У пов’язаному розвитку уряд США продемонстрував стратегічну позицію щодо Bitcoin через високопрофільний політичний крок. 6 березня 2025 року президент Дональд Трамп підписав виконавчий наказ про створення Стратегічного резерву Bitcoin і запасу цифрових активів США. Указ передбачає, що BTC, що належить резерву, “не підлягає продажу” і буде зберігатися як резервний актив США. Хоча цей виконавчий захід передбачає дослідження безбюджетних стратегій для збільшення запасу BTC, резерв спочатку підтримується BTC, вже належним США через процедури конфіскації. Це формальний, перспективний крок щодо цифрових активів як частини національної стратегії, хоча залишаються відкритими питання щодо реалізації, контролю та довгострокових фіскальних наслідків.

Загалом, ці події ясно показують: навіть коли деякі країни експериментують із криптою як інструментом диверсифікації та стратегічної автономії, багато інших залишаються обережними, віддаючи перевагу доведеній ліквідності та стандартам управління ризиками. Швейцарський випадок додає до мозаїки постійних експериментів, вказуючи, що шлях до суверенного впровадження Bitcoin залишається вибірковим і дуже залежним від регуляторної ясності, макроекономічних факторів і політичної згоди.

Поки ринки аналізують ці кроки, інвестори та політики будуть стежити за еволюцією прецедентів. Чи розглянуть більше країн референдуми або конституційні поправки для закріплення крипти у національних резервах, чи офіційні резервні стратегії й надалі переорієнтуються на традиційні активи та обережне управління цифровими валютами? Наступні роки, ймовірно, покажуть спектр підходів — від формальних, політично обґрунтованих розподілів до обережних, поступових експериментів — поряд із постійними дискусіями про роль і безпеку Bitcoin у суверенних балансах.

Що слід спостерігати далі: відповіді політиків на експерименти з суверенними резервами формуватимуть як профілі ризиків, так і довіру інституцій до криптояктора як макроінструменту. Слідкуйте за новими даними щодо активів, змінами в керівних принципах управління резервами та регуляторними рамками, які або відкриють, або обмежать подальшу участь суверенів у Bitcoin.

Цю статтю спершу опубліковано під назвою «Кампанія з резерву Bitcoin у Швейцарії має припинитися через недобір підписів» на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin і блокчейн.