Том Лі, виступ у Майамі: якщо ціна біткойна буде вище 76 000 доларів наприкінці травня, це ознаменує закінчення ведмежого ринку

Компіляція | Ву говорить про блокчейн

Цей текст є виступом Тома Лі на Consensus Miami 2026. Він спочатку вважає, що криптовалютний медвежий ринок вже завершився, і зазначає, що якщо ціна закриття біткойна наприкінці травня буде вище за 76 000 доларів і він закріпиться трьома місяцями зростання, це чітко ознаменує кінець медвединого ринку. Він зазначає, що з початку війни між США та Іраном криптовалюти залишаються найкращим активом за показниками.

Щодо розподілу активів, Том Лі вважає, що криптовалюти на десятирічному циклі забезпечують значну диверсифікацію інвестиційної стратегії, і десять років тому, вклавши всього 1% у Ethereum, можна було подвоїти загальний портфель. Одночасно, Ethereum може з мінімальним ризиком, з 1% експозиції, забезпечити захист від падіння портфеля, аналогічний золотому.

Щодо драйверів наступного бичого циклу, він вважає, що агентний штучний інтелект (Agentic AI) і токенізація стануть ключовими темами. За прогнозами Grayscale, токенізація стане ринком на 300 трильйонів доларів, а криптографічні мережі, що підтримують велику кількість токенізаційних активностей, захоплять відповідну економічну цінність. Він прогнозує, що половина великих фінансових інститутів у майбутньому буде цифрово-орієнтованою, а DeFi та крипто-орієнтовані компанії, які використовують блокчейн для розрахунків, усунуть багато посередників і персоналу, що дозволить їм демонструвати прибутковість, значно перевищуючу традиційні фінансові установи, такі як JPMorgan.

Насамкінець він розповів про Bitmine як про цифровий активний сейф і про його прогрес. Зараз Bitmine володіє понад 4% пропозиції Ethereum, а його стейкінг Ethereum становить 14 мільярдів доларів, з річним доходом понад 300 мільйонів доларів. Крім того, компанія інвестувала в AI-компанію, яка володіє акціями OpenAI та токенами проекту World (раніше Worldcoin) WLD; одночасно Bitmine робить ставку на творця MrBeast, який працює над платформою для покоління Z.

Виступ гостя не відображає позицію Ву і не є інвестиційною рекомендацією. Просимо суворо дотримуватися місцевого законодавства. Трансляція та переклад здійснені GPT і можуть містити помилки.

Оцінка крипторинку: якщо біткойн триматиме зростання три місяці поспіль, криза у криптоіндустрії закінчиться

Том Лі: Перше — медвежий ринок у криптовалютах завершився, прийшла весна, і це означає початок бичого циклу. Більшість людей не помічають початок бичого тренду, коли він тільки починається. Хочу пояснити, чому зараз слід збільшити ризикову експозицію, а не поспішати з продажами. Друге — драйвери наступного бичого циклу. Хоча логіка досить проста, я все ж хочу підкреслити: чому агентний AI і токенізація зроблять прибутковість крипто-орієнтованих компаній вищою за традиційні банки. Третє — про Bitmine і про те, чому ми вже готуємося до наступного циклу.

Я знаю, що на ринку зараз панує туман війни — США конфліктують з Іраном, але це не повинно впливати на наші оцінки активів, які справді мають дефіцитність і функціонують. Це підтверджується тим, що біткойн уже три місяці зростає. Якщо ціна закриття наприкінці травня буде вище за 76 000 доларів, це означає, що три місяці зростання вже досягнуто. Чому це важливо? Тому що, якщо біткойн триматиме зростання три місяці, ми не можемо залишатися у медвединому ринку.

З моменту появи біткойна ситуація «подвоєння зростання за два місяці» траплялася у медвединому ринку (наприклад, у 2022 році), але ніколи не траплялося тримісячного зростання у медведі. Тому, на мою думку, якщо ціна біткойна наприкінці цього місяця буде вище за 76 000 доларів, це означає повний кінець медвединого ринку.

Ще один момент — софтверні акції вже дійшли до дна. Відомо, що софтверні компанії мають високу кореляцію з біткойном. Насправді, 1 травня наша команда Fundstrat вже включила софтверні акції до пріоритетних секторів. Тому, крім Mag 7 (великі технологічні гіганти), напівпровідників і криптовалют, ми також активно рекомендуємо софтверні компанії як інвестиційний пріоритет. І з початку війни криптовалюти фактично залишаються найкращим активом. Зокрема, з початку конфлікту з Іраном Ethereum показує найкращі результати.

Загалом, тренд став позитивним. Насправді, Джон Болінджер вчора сказав, що його трендовий модель вже перейшла у позитивну зону, і він вже повністю у біткойні. Після минулого криптового зимового циклу багато хто міг відчувати втому і навіть думати про вихід з криптовалют. Але пам’ятайте, що криптовалюти — це чудовий інструмент диверсифікації. Повернемося на 10 років назад: якщо б ви тоді не інвестували в Ethereum і просто купили індекс S&P 500 на 10 тисяч доларів, то зараз ваші гроші становили б 229 тисяч доларів — це дані з першого рядка таблиці.

А якщо б ви тоді інвестували 1% своїх активів у Ethereum, то загальна вартість портфеля сягнула б 520 тисяч доларів. Тобто, додавши всього 1% експозиції в Ethereum, ви подвоїли б свої активи. До речі, якщо б ви тоді інвестували 5% у Ethereum (дивіться третій рядок), то сьогодні ваш портфель коштував би 1,7 мільйона доларів — майже в 8 разів більше.

Отже, дивлячись на десятирічний цикл, криптовалюти — це потужний інструмент диверсифікації. Це також чудовий захисний інструмент. Подумайте: скільки потрібно мати інших активів, щоб витримати 50% падіння індексу S&P 500? Якщо це Ethereum, то потрібно лише 0,4% експозиції, щоб повністю захиститися від катастрофічних втрат у разі краху акцій. Щоб досягти такого ж захисту за допомогою золота, потрібно було б розподілити до 37% капіталу. Це показує, що Ethereum з мінімальною експозицією забезпечує таку ж потужну захисну функцію.

Прогноз цін Ethereum і драйвери майбутнього: токенізація і агентний AI змінять ринок на 300 трильйонів доларів

Том Лі: Коли ми прогнозуємо ціну Ethereum, я вважаю, що вона значною мірою залежить від руху біткойна. Давайте подивимося на співвідношення цін Ethereum і біткойна. Я вважаю, що довгострокове середнє значення 0,048 — це корисна орієнтація, а максимум 2021 року сягав 0,087. Якщо поєднати це з нашою оцінкою справедливої вартості біткойна (близько 250 000 доларів), то, наприклад, за високою точкою 2021 року співвідношення, ціна Ethereum становитиме 22 000 доларів. Враховуючи поточну ціну близько 2 300 доларів, вона суттєво недооцінена.

Як видно, у ранніх етапах циклу криптовесни Ethereum зазвичай не дає різких коливань. Тому я вважаю, що протягом наступних кількох місяців у нас буде достатньо часу для купівлі на зниженнях. Але якщо криза у криптовалютах закінчиться до кінця цього року, ми побачимо сильне зростання, подібне до того, що зараз спостерігається у секторі мікросхем, і Ethereum виходить із тривалого консолідаційного періоду. Хоча зараз ціна близько 2 300 доларів, вона фактично консолідується вже понад 5 років.

Якщо подивитися історію, перша консолідація Ethereum закінчилася з неймовірним зростанням у 227 разів; друга — з 54-кратним зростанням. Тому я вважаю, що третя консолідація, під впливом токенізації і агентного AI (Agentic AI), може призвести до вибухового зростання. З поточного рівня Ethereum ще потенційно може вирости у 25 разів. Чому я впевнений, що Ethereum і весь крипторинок мають шанс на масштабний бичий тренд? Тому що вони уособлюють майбутнє грошей.

Ілон Маск казав, що майбутні системи вже не використовуватимуть долар як валюту, а натомість — енергетичну мережу. Його ідея — це обчислювальна потужність і розгортання обчислювальних центрів у космосі. Це дуже точно: у майбутньому дефіцитними ресурсами стануть обчислювальна потужність і енергія.

Вчора засновник LinkedIn Рейд Хоффман чітко заявив, що криптовалюти стануть ключовими у світі, керованому AI, і він, можливо, навіть не уявляв, що його слова будуть цитуватися у прогнозних ринках Kalshi.

Засновник a16z Марк Андріссен також висловив думку, що об’єднання AI і крипто-агентів (Crypto Agents) неминуче потребуватиме власної валюти для обігу цінностей.

Навіть минулого тижня, на конференції Milken Research Institute, CEO BlackRock Ларрі Фінк заявив, що вірить у появу нового класу активів — ф’ючерсів на обчислювальну потужність.

Що стосується токенізації і обсягів торгівлі стабільними монетами, то ринок вже зазнав кардинальних змін. За даними Bitwise, обсяг торгів стабільними монетами вже перевищує масштаб платіжної системи Visa. Це свідчить про перехід через критичну точку масового впровадження. Grayscale опублікував чудовий звіт, у якому прогнозує, що ринок токенізації у майбутньому сягне 300 трильйонів доларів. Історично, загальна вартість мереж Layer 1 зазвичай відповідає обсягу токенізованої економіки. Якщо ця логіка справедлива, то загальна ринкова капіталізація криптовалют у майбутньому може сягнути 300 трильйонів доларів.

Хоча я не можу точно сказати, чи збережеться цей коефіцієнт, основна ідея правильна: ті мережі, що підтримують величезний обсяг токенізованої економіки, захоплять значну частку економічної цінності. Тому, якщо майбутній ринок токенізації сягне 300 трильйонів доларів, а сьогоднішня капіталізація криптовалют — лише 2 трильйони, то в майбутньому вартість крипто-мереж очевидно перевищить нинішні 2 трильйони.

Промислові зміни та корпоративні стратегії: крипто-орієнтовані компанії замінять традиційні банки

Том Лі: Це означає, що у майбутньому банки будуть повністю витіснені DeFi і крипто-орієнтованими компаніями. Щоб проілюструвати, наведу приклад. Найприбутковішим традиційним банком сьогодні є JPMorgan, і вони очікують отримати у цьому році прибуток до 60 мільярдів доларів — це дуже велика сума. Але для досягнення цього їм потрібно утримувати команду з 300 000 співробітників. Тепер поглянемо на Tether і Jane Street. Jane Street — один із провідних крипто-торгових маркетмейкерів, і вони фактично працюють як банк, здійснюючи фінансові потоки. Але вони зосереджені на високотехнологічних системах для швидких переказів.

Минулого року вони заробили 40 мільярдів доларів прибутку, майже порівнянно з JPMorgan, але мають лише 3 000 співробітників. Це означає, що їхній прибуток на співробітника і рентабельність капіталу набагато вищі. Аналогічно, компанія Tether, яка є крипто-орієнтованою, має всього 300 співробітників, але приносить 15 мільярдів доларів прибутку. Тому, поєднавши дані Tether і Jane Street, можна отримати сумарний прибуток понад 75 мільярдів доларів при всього 3 300 співробітниках.

Головна ідея — використання блокчейну як базової платформи для розрахунків значно зменшує витрати і людські ресурси, що дозволяє цим компаніям отримувати величезний прибуток. Тому я сміливо прогнозую, що у найближчі 10 років половина найбільших фінансових інститутів світу стане крипто-орієнтованими компаніями.

Це цілком реально. Адже історія інших галузей показує, що при появі нових технологій, наприклад, інтернету, через 10 років традиційні гіганти, такі як газети, були повністю знищені і замінені новими моделями.

Новий напрямок капіталовкладень Bitmine: стейкінг ETH, інвестиції в AI і MrBeast

Том Лі: Якщо подивитися на медіаіндустрію, то там теж відбувається подібна трансформація. У цифрову епоху старі медіакомпанії поступилися місцем новим гігантам, наприклад Netflix. У телекомунікаціях, де я працював більшу частину кар’єри, також відбувся подібний процес — бездротові оператори стали ключовими гравцями, їхній масштаб і вплив значно зросли.

Тому я вважаю, що нам слід поступово накопичувати Ethereum, оскільки у крипто-індустрії ще багато важливих справ. Ми успішно вийшли на біржу і оголосили про програму викупу акцій на 4 мільярди доларів, що є ефективним використанням капіталу. Ми активно співпрацюємо з клієнтами, зацікавленими у стейкінгу, оскільки наприкінці березня запустили відповідний сервіс.

Зараз ми стейкаємо понад 14 мільярдів доларів криптоактивів, що вже перевищує наші власні запаси Ethereum. Ми фактично застейкали близько 85% своїх Ethereum, а також надаємо послуги з управління активами інших клієнтів, включаючи Solana і Canto, прагнучи збільшити доходи від стороннього стейкінгу. Наш річний дохід від стейкінгу вже перевищує 300 мільйонів доларів, що становить близько 1 мільйона доларів щодня. Разом із нашими готівковими резервами у 700 мільйонів доларів, Bitmine вже демонструє високий прибуток із щоденним чистим грошовим потоком понад 1,2 мільйона доларів.

Крім того, ми інвестували в AI-компанію Eightco, яка має код ORBS. Це холдингова компанія і найбільший акціонер проекту World (раніше Worldcoin). Це проект, заснований Семом Альтманом, спрямований на реалізацію концепції «Proof of Personhood» — підтвердження особистості. У нас багато причин позитивно ставитися до WLD, оскільки це важлива частина балансового звіту Eightco. Але, як видно, Eightco також володіє значними пакетами акцій OpenAI і MrBeast.

Тому це можна розглядати як закритий інвестиційний фонд, що дає доступ до ключових компонентів майбутніх AI-агентів і задовольняє потреби захисту прав у епоху AI. Я вважаю, що хорошим аналогом є компанія Fundrise з кодом VCX. Вони мають портфель високоякісних приватних компаній, у які важко увійти звичайним інвесторам. Ціна їхніх акцій у 6 разів перевищує чисту вартість активів, тоді як Eightco пропонує доступ до топових компаній за значною знижкою. Якщо ви не дуже знайомі з World, то ця компанія стає все більш актуальною. Eightco часто публікує високоякісні новини і глибоко досліджує нові досягнення у AI.

Ми також зробили стратегічну інвестицію у 200 мільйонів доларів у топового творця контенту MrBeast. Багато молодих людей знають його, але нас більше цікавить його амбіційний план створити нову феноменальну фінансову платформу. Вони вже придбали Step. Ми впевнені, що MrBeast стане платформою для поколінь Z і Alpha, подібною до Robinhood, Chime і SoFi.

Хочу ще раз підкреслити: для нас важливо, що ми є найбільшими інвесторами у MrBeast. Ми вклали у них 200 мільйонів доларів. Пам’ятайте, що цільова аудиторія MrBeast у майбутні 20 років успадкує величезні суми через міжпоколінну передачу багатства.

Результати і майбутня оцінка: ціна Ethereum зросте до 250 000 доларів через ринок токенізації

Том Лі: У останні кілька хвилин я хочу поговорити про Bitmine і нашу роль як цифрового сейфа активів. Вважаю, що важливо, щоб ми могли перевершити прибутковість базових криптоактивів, і це вже нам вдалося.

Давайте подивимося на конкретні дані. З 30 червня минулого року, коли створився Bitmine, до 31 грудня Ethereum виріс на 22%, але наш Bitmine — на 503%, що майже у 480 разів перевищує цей приріст. У 2026 році Ethereum поки що знижується, але я впевнений, що він знову зросте.

Зменшення вартості Bitmine було незначним, і він все одно випереджає базовий актив. Це не дивно, бо якщо на осі X відобразити ціну Ethereum, а на осі Y — ціну Bitmine, то найбільший важіль зростання Bitmine — це рух Ethereum. Адже Ethereum — це найбільша частина нашого балансу. Тому кореляція між ними дуже висока — 90%.

Якщо ця кореляція збережеться, ми можемо додати до прогнозу ціну Ethereum різні цільові моделі. Я раніше показував, чому вважаємо ціну 22 000 доларів цілком реалістичною, базуючись на співвідношенні цін Ethereum і біткойна у 2021 році. За цим сценарієм, при високій ціні Ethereum у 2021 році, ціна Ethereum у нашому сценарії становитиме 22 000 доларів. Враховуючи поточну ціну близько 2 300 доларів, вона суттєво недооцінена.

Як видно, у ранніх етапах циклу криптовесни Ethereum зазвичай не дає різких коливань. Тому я вважаю, що протягом кількох місяців у нас буде достатньо часу для купівлі на зниженнях. Але якщо криза у криптовалютах закінчиться до кінця року, ми побачимо сильне зростання, подібне до того, що зараз спостерігається у секторі мікросхем, і Ethereum виходить із тривалого консолідаційного періоду. Хоча зараз ціна близько 2 300 доларів, вона фактично консолідується вже понад 5 років.

Якщо поглянути на історію, перша консолідація Ethereum закінчилася з неймовірним зростанням у 227 разів; друга — з 54-кратним зростанням. Тому я вважаю, що третя консолідація, під впливом токенізації і агентного AI, може призвести до вибухового зростання. З поточного рівня Ethereum ще потенційно може вирости у 25 разів. Чому я впевнений у цьому? Тому що вони уособлюють майбутнє грошей.

Ілон Маск казав, що майбутні системи вже не використовуватимуть долар як валюту, а натомість — енергетичну мережу. Його ідея — це обчислювальна потужність і розгортання обчислювальних центрів у космосі. Це дуже точно: у майбутньому дефіцитними ресурсами стануть обчислювальна потужність і енергія.

Вчора засновник LinkedIn Рейд Хоффман чітко заявив, що криптовалюти стануть ключовими у світі, керованому AI, і він, можливо, навіть не уявляв, що його слова будуть цитуватися у прогнозних ринках Kalshi.

Засновник a16z Марк Андріссен також висловив думку, що об’єднання AI і крипто-агентів неминуче потребуватиме власної валюти для обігу цінностей.

Навіть минулого тижня, на конференції Milken Research Institute, CEO BlackRock Ларрі Фінк заявив, що вірить у появу нового класу активів — ф’ючерсів на обчислювальну потужність.

Що стосується токенізації і обсягів торгівлі стабільними монетами, то ринок вже зазнав кардинальних змін. За даними Bitwise, обсяг торгів стабільними монетами вже перевищує масштаб платіжної системи Visa. Це свідчить про перехід через критичну точку масового впровадження. Grayscale опублікував чудовий звіт, у якому прогнозує, що ринок токенізації у майбутньому сягне 300 трильйонів доларів. Історично, загальна вартість мереж Layer 1 зазвичай відповідає обсягу токенізованої економіки. Якщо ця логіка справедлива, то загальна ринкова капіталізація криптовалют у майбутньому може сягнути 300 трильйонів доларів.

Хоча я не можу точно сказати, чи збережеться цей коефіцієнт, основна ідея правильна: ті мережі, що підтримують величезний обсяг токенізованої економіки, захоплять значну частку економічної цінності. Тому, якщо майбутній ринок токенізації сягне 300 трильйонів доларів, а сьогоднішня капіталізація криптовалют — лише 2 трильйони, то в майбутньому вартість крипто-мереж очевидно перевищить нинішні 2 трильйони.

Промислові зміни та корпоративні стратегії: крипто-орієнтовані компанії замінять традиційні банки

Том Лі: Це означає, що у майбутньому банки будуть повністю витіснені DeFi і крипто-орієнтованими компаніями. Щоб проілюструвати, наведу приклад. Найприбутковішим традиційним банком сьогодні є JPMorgan, і вони очікують отримати у цьому році прибуток до 60 мільярдів доларів — це дуже велика сума. Але для досягнення цього їм потрібно утримувати команду з 300 000 співробітників. Тепер поглянемо на Tether і Jane Street. Jane Street — один із провідних крипто-торгових маркетмейкерів, і вони фактично працюють як банк, здійснюючи фінансові потоки. Але вони зосереджені на високотехнологічних системах для швидких переказів.

Минулого року вони заробили 40 мільярдів доларів прибутку, майже порівнянно з JPMorgan, але мають лише 3 000 співробітників. Це означає, що їхній прибуток на співробітника і рентабельність капіталу набагато вищі. Аналогічно, компанія Tether, яка є крипто-орієнтованою, має всього 300 співробітників, але приносить 15 мільярдів доларів прибутку. Тому, поєднавши дані Tether і Jane Street, можна отримати сумарний прибуток понад 75 мільярдів доларів при всього 3 300 співробітниках.

Головна ідея — використання блокчейну як базової платформи для розрахунків значно зменшує витрати і людські ресурси, що дозволяє цим компаніям отримувати величезний прибуток. Тому я сміливо прогнозую, що у найближчі 10 років половина найбільших фінансових інститутів світу стане крипто-орієнтованими компаніями.

Це цілком реально. Адже історія інших галузей показує, що при появі нових технологій, наприклад, інтернету, через 10 років традиційні гіганти, такі як газети, були повністю знищені і замінені новими моделями.

Новий напрямок капіталовкладень Bitmine: стейкінг ETH, інвестиції в AI і MrBeast

Том Лі: Якщо подивитися на медіаіндустрію, то там теж відбувається подібна трансформація. У цифрову епоху старі медіакомпанії поступилися місцем новим гігантам, наприклад Netflix. У телекомунікаціях, де я працював більшу частину кар’єри, також відбувся подібний процес — бездротові оператори стали ключовими гравцями, їхній масштаб і вплив значно зросли.

Тому я вважаю, що нам слід поступово накопичувати Ethereum, оскільки у крипто-індустрії ще багато важливих справ. Ми успішно вийшли на біржу і оголосили про програму викупу акцій на 4 мільярди доларів, що є ефективним використанням капіталу. Ми активно співпрацюємо з клієнтами, зацікавленими у стейкінгу, оскільки наприкінці березня запустили відповідний сервіс.

Зараз ми стейкаємо понад 14 мільярдів доларів криптоактивів, що вже перевищує наші власні запаси Ethereum. Ми фактично застейкали близько 85% своїх Ethereum, а також надаємо послуги з управління активами інших клієнтів, включаючи Solana і Canto, прагнучи збільшити доходи від стороннього стейкінгу. Наш річний дохід від стейкінгу вже перевищує 300 мільйонів доларів, що становить близько 1 мільйона доларів щодня. Разом із нашими готівковими резервами у 700 мільйонів доларів, Bitmine вже демонструє високий прибуток із щоденним чистим грошовим потоком понад 1,2 мільйона доларів.

Крім того, ми інвестували в AI-компанію Eightco, яка має код ORBS. Це холдингова компанія і найбільший акціонер проекту World (раніше Worldcoin). Це проект, заснований Семом Альтманом, спрямований на реалізацію концепції «Proof of Personhood» — підтвердження особистості. У нас багато причин позитивно ставитися до WLD, оскільки це важлива частина балансового звіту Eightco. Але, як видно, Eightco також володіє значними пакетами акцій OpenAI і MrBeast.

Тому це можна розглядати як закритий інвестиційний фонд, що дає доступ до ключових компонентів майбутніх AI-агентів і задовольняє потреби захисту прав у епоху AI. Я вважаю, що хорошим аналогом є компанія Fundrise з кодом VCX. Вони мають портфель високоякісних приватних компаній, у які важко увійти звичайним інвесторам. Ціна їхніх акцій у 6 разів перевищує чисту вартість активів, тоді як Eightco пропонує доступ до топових компаній за значною знижкою. Якщо ви не дуже знайомі з World, то ця компанія стає все більш актуальною. Eightco часто публікує високоякісні новини і глибоко досліджує нові досягнення у AI.

Ми також зробили стратегічну інвестицію у 200 мільйонів доларів у топового творця контенту MrBeast. Багато молодих людей знають його, але нас більше цікавить його амбіційний план створити нову феноменальну фінансову платформу. Вони вже придбали Step. Ми впевнені, що MrBeast стане платформою для поколінь Z і Alpha, подібною до Robinhood, Chime і SoFi.

Хочу ще раз підкреслити: для нас важливо, що ми є найбільшими інвесторами у MrBeast. Ми вклали у них 200 мільйонів доларів. Пам’ятайте, що цільова аудиторія MrBeast у майбутні 20 років успадкує величезні суми через міжпоколінну передачу багатства.

Результати і майбутня оцінка: ціна Ethereum зросте до 250 000 доларів через ринок токенізації

Том Лі: У останні кілька хвилин я хочу поговорити про Bitmine і нашу роль як цифрового сейфа активів. Вважаю, що важливо, щоб ми могли перевершити прибутковість базових криптоактивів, і це вже нам вдалося.

Давайте подивимося на конкретні дані. З 30 червня минулого року, коли створився Bitmine, до 31 грудня Ethereum виріс на 22%, але наш Bitmine — на 503%, що майже у 480 разів перевищує цей приріст. У 2026 році Ethereum поки що знижується, але я впевнений, що він знову зросте.

Зменшення вартості Bitmine було незначним, і він все одно випереджає базовий актив. Це не дивно, бо якщо на осі X відобразити ціну Ethereum, а на осі Y — ціну Bitmine, то найбільший важіль зростання Bitmine — це рух Ethereum. Адже Ethereum — це найбільша частина нашого балансу. Тому кореляція між ними дуже висока — 90%.

Якщо ця кореляція збережеться, ми можемо додати до прогнозу ціну Ethereum різні цільові моделі. Я раніше показував, чому вважаємо ціну 22 000 доларів цілком реалістичною, базуючись на співвідношенні цін Ethereum і біткойна у 2021 році. За цим сценарієм, при високій ціні Ethereum у 2021 році, ціна Ethereum у нашому сценарії становитиме 22 000 доларів. Враховуючи поточну ціну близько 2 300 доларів, вона суттєво недооцінена.

Як видно, у ранніх етапах циклу криптовесни Ethereum зазвичай не дає різких коливань. Тому я вважаю, що протягом кількох місяців у нас буде достатньо часу для купівлі на зниженнях. Але якщо криза у криптовалютах закінчиться до кінця року, ми побачимо сильне зростання, подібне до того, що зараз спостерігається у секторі мікросхем, і Ethereum виходить із тривалого консолідаційного періоду. Хоча зараз ціна близько 2 300 доларів, вона фактично консолідується вже понад 5 років.

Якщо погля