Звіт Dropbox (NASDAQ:DBX) за четвертий квартал 2025 року: перевищення доходів, прискорення зростання клієнтів

Звіт Dropbox (NASDAQ:DBX) за четвертий квартал 2025 року: перевищення доходів, прискорення зростання клієнтів

Джабін Бастіан

П’ятниця, 20 лютого 2026 року о 6:32 ранку за японським часом 4 хвилини читання

У цій статті:

DBX

+0.20%

Компанія хмарного зберігання Dropbox (NASDAQ:DBX) перевищила очікування Уолл-стріт щодо доходів у четвертому кварталі 2025 року, але продажі знизилися на 1,1% у порівнянні з минулим роком до 636,2 мільйонів доларів. Її некоригований прибуток на акцію склав 0,68 долара, що на 1,6% вище за консенсус-прогнози аналітиків.

Чи настав час купувати Dropbox? Дізнайтеся у нашому повному дослідницькому звіті.

Основні моменти Dropbox (DBX) за четвертий квартал 2025 року:

**Дохід:** 636,2 мільйони доларів проти прогнозу аналітиків у 629,1 мільйона доларів (зниження на 1,1% у порівнянні з минулим роком, перевищення на 1,1%)

**Коригований EPS:** 0,68 долара проти прогнозу аналітиків у 0,67 долара (перевищення на 1,6%)

**Коригований операційний дохід:** 243 мільйони доларів проти прогнозу аналітиків у 232,4 мільйона доларів (маржа 38,2%, перевищення на 4,6%)

**Операційна маржа:** 25,5%, порівняно з 13,7% у тому ж кварталі минулого року

**Маржа вільного грошового потоку:** 35,4%, порівняно з 46,3% у попередньому кварталі

**Клієнти:** 18,08 мільйонів, порівняно з 18,07 мільйонами у попередньому кварталі

**Річний повторюваний дохід:** 2,53 мільярда доларів проти прогнозу аналітиків у 2,52 мільярда доларів (зниження на 1,9% у порівнянні з минулим роком, у межах очікувань)

**Розрахунки:** 624,9 мільйона доларів на кінець кварталу, зниження на 1% у порівнянні з минулим роком

**Ринкова капіталізація:** 6,39 мільярда доларів

“Ми завершили 2025 рік на сильній ноті, перевищивши верхню межу наших прогнозів щодо доходів і операційної маржі, демонструючи нашу постійну операційну дисципліну,” сказав Дрю Х’юстон, співзасновник Dropbox і генеральний директор.

Огляд компанії

Спочатку названий через схильність засновників “кидати” файли у спільну папку, Dropbox (NASDAQ:DBX) надає платформу для співпраці з контентом, яка допомагає окремим особам і командам зберігати, організовувати, ділитися та працювати з файлами з будь-якої точки світу.

Зростання доходів

Довгострокова динаміка продажів компанії може свідчити про її загальну якість. Будь-який бізнес може мати короткостроковий успіх, але провідний зростає роками. За останні п’ять років Dropbox зростав із середньорічним складним темпом 5,7%. Це нижче за наш стандарт для сектору програмного забезпечення і є приблизною стартовою точкою для нашого аналізу.

Щоквартальний дохід Dropbox

Довгострокове зростання є найважливішим, але у секторі програмного забезпечення п’ятирічний історичний огляд може не враховувати нові інновації або цикли попиту. Останні показники Dropbox свідчать про уповільнення попиту, оскільки його дохід залишався стабільним протягом останніх двох років.

Річне зростання доходів Dropbox

У цьому кварталі дохід Dropbox знизився на 1,1% у порівнянні з минулим роком до 636,2 мільйонів доларів, але перевищив очікування Уолл-стріт на 1,1%.

У майбутньому аналітики очікують, що дохід залишатиметься стабільним протягом наступних 12 місяців. Це не викликає у нас ентузіазму і свідчить про можливі виклики попиту на їхні продукти та послуги.

Книга 1999 року “Горила гра” передбачила домінування Microsoft і Apple у технологічному секторі ще до того, як це сталося. Її теза? Виявляти переможців платформ рано. Сьогодні компанії корпоративного програмного забезпечення, що впроваджують генеративний штучний інтелект, стають новими горилами. прибутковий, швидко зростаючий акційний сектор корпоративного ПЗ, що вже рухається хвилею автоматизації і прагне наздогнати генеративний ШІ.

Продовження історії  

Річний повторюваний дохід

Хоча задекларований дохід компанії з програмного забезпечення може включати низькомаржинальні статті, такі як плата за впровадження, річний повторюваний дохід (ARR) — це сума контрактованого доходу на наступні 12 місяців, що походить виключно з підписки на програмне забезпечення або високомаржинальних, передбачуваних потоків доходів, які роблять SaaS-компанії такими цінними.

ARR Dropbox склав 2,53 мільярда доларів у четвертому кварталі, і він зменшувався в середньому на 1,2% у порівнянні з минулим роком за останні чотири квартали. Ця динаміка відображає його загальні продажі, що свідчить про втрату довгострокових угод і поновлень. Це також може свідчити про зростаючу конкуренцію або насичення ринку.

Річний повторюваний дохід Dropbox

Клієнтська база

Dropbox повідомив про 18,08 мільйонів клієнтів наприкінці кварталу, що на 10 000 більше, ніж попереднього. Це трохи краще за попередній квартал і значно вище за типовий річний приріст, який ми спостерігали за минулий рік. Однак зростання клієнтів не супроводжувалося відповідним зростанням ARR, що свідчить про те, що Dropbox переважно залучає менших клієнтів.

Клієнти Dropbox

Ключові висновки з результатів Dropbox за четвертий квартал

Нам сподобалося сильне зростання кількості клієнтів цього кварталу. Також ми були задоволені тим, що його дохід майже перевищив очікування Уолл-стріт. Однак ARR був лише у межах очікувань, а розрахунки знизилися на 1% у порівнянні з минулим роком, що є поганим знаком для майбутніх доходів. Загалом, цей результат був змішаним. На звіді з прибутків буде надано рекомендації, і вони можуть вплинути на ціну акцій. Поки що інвестори, ймовірно, очікували більшого, і акції одразу після звіту знизилися на 1,8% до 24,43 долара.

Чи вважаємо ми Dropbox привабливою покупкою за поточною ціною? Ми вважаємо, що останній квартал — це лише один елемент довгострокової картини якості бізнесу. Якість у поєднанні з оцінкою може допомогти визначити, чи є акція придатною для купівлі. Про це ми розповідаємо у нашому повному дослідницькому звіті, який ви можете прочитати тут — він безкоштовний.

Умови та політика конфіденційності

Панель конфіденційності

Більше інформації