У першому кварталі внутрішні ETF на золото збільшили обсяги на 114,88% у порівнянні з минулим роком! Чи зростуть ціни на золото та срібло?

5月9日, Китайська асоціація золота опублікувала дані, згідно з якими, у першому кварталі 2026 року внутрішні обсяги збільшення золотих ETF склали 50,438 тонн, що на 114,88% більше, ніж у першому кварталі 2025 року; станом на кінець березня, обсяг володіння внутрішніх золотих ETF зріс до 298,289 тонн. Внутрішні експерти вважають, що це свідчить про високий інтерес інвесторів до розміщення в золото, а також про довгострокове визнання його як засобу захисту та збереження вартості.

Крім того, 8 травня Міністерство праці США опублікувало дані, згідно з якими, у квітні кількість неозначених зайнятих у США збільшилася на 115 тисяч, що перевищує очікування Bloomberg у 65 тисяч.

Аналізатор дорогоцінних металів з Huishang Futures, Шаншань, повідомив журналісту газети “Ф’ючерс”, що у квітні кількість неозначених зайнятих вперше за останній рік зросла послідовно, перевищуючи ринкові очікування. Це свідчить про те, що, незважаючи на високі ціни на нафту, інфляцію та довгострокові високі відсоткові ставки, ринок праці в США залишається досить стійким.

Вчений з дослідницького інституту宏源 Futures, Ван Веньху, вважає, що збільшення кількості неозначених зайнятих у квітні у США значно перевищує очікування, а рівень безробіття залишився стабільним, що базується на зниженні рівня участі у праці. Тому дані про неозначену зайнятість у квітні короткостроково підсилюють очікування, що Федеральна резервна система не знизить ставки у 2026 році, але якщо інфляція на споживчому ринку залишатиметься високою, політика ФРС залишатиметься більш “яструбою”, а економічне зростання США може сповільнитися або негативно вплинути на ринок праці.

Що стосується впливу на ринок дорогоцінних металів, Шаншань вважає, що дані про неозначену зайнятість у квітні сприятимуть тому, що ФРС у травні залишить ставки без змін. Наразі споживча довіра в США вже два місяці поспіль досягла історичних мінімумів, ціни на нафту та мита посилюють інфляційний тиск. Крім того, PMI США та дані роздрібної торгівлі залишаються стабільними, а індекс споживчих цін за березень підвищився через зростання цін на бензин, що зберігає основний інфляційний тиск поза енергетикою. Це визначає, що ФРС у короткостроковій перспективі навряд чи змінить свою політику високих відсоткових ставок. Очікування збереження високих ставок може спричинити значний відкат цін на дорогоцінні метали.

Крім економічних даних, Шаншань додатково аналізує, що конфлікт у Близькому Сході залишається одним із головних чинників, що впливають на ціни дорогоцінних металів. Наразі відбувається новий прогрес у переговорах між Іраном і США, ринковий ризик-перенос зростає, але потрібно стежити за розвитком переговорів. Якщо конфлікт повторюється, основні центральні банки, окрім США та Китаю, можуть розпочати цикл підвищення ставок у червні, що може спричинити суттєве скорочення глобальної ліквідності; якщо ситуація стабілізується, очікування інфляції та стагнації знизяться, і темпи звуження глобальної ліквідності можуть сповільнитися, що позитивно вплине на ціни дорогоцінних металів.

Загалом, Ван Веньху вважає, що у короткостроковій перспективі слід зосередитися на розвитку переговорів між Іраном і США, економічних даних США та зміні золотовалютних резервів центральних банків різних країн. Ураховуючи складність і нестабільність ситуації на Близькому Сході, тривалий закритий статус Ормузської протоки, високі ціни на енергоносії, що можуть спричинити повторне зростання інфляції на споживчому ринку, а також очікування більш “яструбової” політики основних центральних банків, включаючи ФРС, у поєднанні з постійним збільшенням золотовалютних резервів, ціни на дорогоцінні метали можуть залишатися досить сильними та коливатися, але без значного падіння.

(Джерело: “Ф’ючерс” газета)