#Gate广场五月交易分享 Неймовірна гра! Криптовалюта та банки уклали угоду, але «Закон про ясність» раптово зазнав змін

2026 року у Вашингтоні США відбувається фінальна битва за глобальне регулювання криптовалют, що стосується доленосного ринку стабільних монет на трильйони доларів. Криптоіндустрія та банківська сфера місяцями тягнулися, здавалося, досягли компромісу щодо «Закону про ясність» (CLARITY Act), але напередодні голосування у Сенатському банківському комітеті США, раптово банки «змінили сторону», прямо звинувативши угоду у наявності смертельних вад, що може спричинити масовий відтік депозитів і вплинути на глобальну регуляторну систему та гегемонію долара.
1. Розрив компромісу: фальшивий мир між крипто та банками
На початку травня республіканський сенатор Том Тілліс і демократка Анджела Олсобрукс досягли двопартійного компромісу щодо основного механізму винагороди за стабільні монети у «Законі про ясність», що зняло перешкоди для просування закону.
Цей компроміс передбачає заборону стабільним монетам надавати проценти, схожі на банківські депозити, щоб запобігти відтоку депозитів, але без «жорстких» заборон, що стосуються винагород, пов’язаних із реальними операціями, такими як торгівля та платежі.
Після новини криптоіндустрія радісно відреагувала, провідні компанії, такі як Coinb і Circle, висловили підтримку, і ринок почав оживати: акції Coinb зросли на 6%, а Circle — майже на 20%.
Тілліс заявив, що банки брали участь у розробці, і план враховує інтереси обох сторін. Однак цей «мир» тривав лише 3 дні, і Американська асоціація банків та ще чотири великі банківські асоціації направили спільного листа до Сенату, різко виступивши проти компромісу. Банки прямо заявили, що додаткові положення у законопроекті дозволяють обійти заборону на винагороди, що фактично спрямовує капітал із банків у стабільні монети, і попередили: «Пропоновані положення містять винятки, що дозволяють обходити заборону, заохочуючи клієнтів зберігати та збільшувати баланс стабільних монет за рахунок депозитів». Іншими словами, криптоплатформи можуть через «програми членства» надавати високі доходи, наприклад, USDC від Coinb з річною ставкою 3,5%, що фактично є «маскуванням» відсотків, і це може підірвати банківську систему та спричинити відтік депозитів.
2. Головний конфлікт: трильйонна боротьба за депозити, «екзистенційна тривога» банків
Гостра опозиція банків виникла через глибоку тривогу за своє існування. Міністерство фінансів США оцінює, що близько 6,6 трильйонів доларів транзакційних депозитів під загрозою через високий дохід стабільних монет.
Для банків депозити — це основа: без депозитів вони не зможуть видавати кредити, а скорочення кредитування вплине на реальну економіку і може спричинити коливання. Генеральний директор JPMorgan Джеймі Дімон прямо заявив: «Виплата відсотків за стабільними монетами — це управління банком, і його потрібно регулювати». З точки зору банків, прихована виплата відсотків за стабільними монетами — це захоплення бізнесу та регуляторний арбітраж. У той же час, у криптоіндустрії механізми винагород є ключовою конкурентною перевагою. Зараз глобальна ринкова капіталізація стабільних монет перевищує 317 мільярдів доларів, обсяг торгівлі — понад Visa, і вони є основною інфраструктурою для міжнародних платежів і Web3. Заборона винагород зупинить розвиток галузі. Суть цієї боротьби — у конфлікті між традиційними фінансами та крипто-екосистемою щодо «прав на накопичення капіталу», і обидві сторони мають протилежні інтереси без можливості компромісу.
3. Доля закону: голосування наступного тижня — вирішальний момент, три головні питання
«Закон про ясність» вже на межі життя і смерті: голосування у Сенатському банківському комітеті заплановано на 14 травня, і опозиція банків ставить під сумнів його перспективи. Є три ключові питання.
Питання перше: чи зможуть закрити дірки? Банки вимагають видалити всі винятки та повністю заборонити винагороди за стабільні монети; криптоіндустрія заперечує, стверджуючи, що це зупинить інновації. Чи вдасться сторонам знайти компроміс і підтримати закон?
Питання друге: чи зможе зберегтися двопартійна підтримка? Закон залежить від співпраці обох партій, але зараз у Демократичній партії є розбіжності, а частина республіканців побоюється, що суворі обмеження послаблять конкуренцію. Це може посилити конфлікт.
Питання третє: чи зможе змінитися регуляторна система? Якщо закон пройде, США створять найжорсткіше регулювання стабільних монет у світі, закріплюючи гегемонію долара; якщо ні — регуляторна плутанина, і ринок може переїхати до Гонконгу або Сінгапуру.
4. Глобальний вплив: ця гра США відбувається на тлі глобальної гармонізації регулювання стабільних монет.
З 2026 року США, Європа, Китай і Гонконг одночасно просувають регулювання, формуючи «три ноги» глобальної системи. США орієнтуються на доларову гегемонію, обмежують виплати за стабільними монетами, дозволяючи банкам-дітям випускати їх; ЄС базується на регламенті MiCA, що передбачає жорстке регулювання і вимогу 100% резервів; Гонконг поєднує відкритість і жорсткий контроль, видавши лише 2 ліцензії з 94% відмов.
5. Висновок
Битва за «Закон про ясність» — це не лише боротьба за винагороди стабільних монет, а й конфлікт між традиційними і цифровими фінансами щодо впливу та влади, а також відображення глобальної перебудови фінансового порядку. Наступний тиждень стане ключовим моментом, і його результат визначить майбутнє світової цифрової фінансової системи.