Чому стратегії сталого інвестування показують кращі результати, ніж ви могли б подумати

Ключові висновки

• Індекси, орієнтовані на сталий розвиток, майже йдуть у ногу з — або навіть перевищують — ширший ринок акцій США на початку 2026 року.
• Акції напівпровідників сприяли зростанню, утримуючи ESG-індекси відносно у межах ширшого ринку, незважаючи на характерний недоваг у енергетичних акціях.
• Акції програмного забезпечення знизили показники сталих стратегій, тоді як ключові компанії інфраструктури штучного інтелекту Monolithic Power і Micron внесли свій внесок завдяки енергоефективним рішенням.

Відомі компанії з програмного забезпечення цього року зазнали труднощів, тоді як енергетичні акції стрімко зросли. Це може звучати як рецепт для значного недовиконання у стратегічних інвестиціях у сталий розвиток, які зазвичай мають багато технологічних і мало або зовсім не мають енергетичних назв. Натомість, хоча деякі ESG-індекси відстають у 2026 році, різниця не така велика, як могли б очікувати інвестори.

Індекс сталого розвитку США Morningstar зросла на 4,3% цього року станом на 24 квітня, що не далеко від 5,2% доходності ширшого ринку акцій, виміряної індексом ринку США Morningstar.

У рамках стратегій, орієнтованих на екологічні, соціальні та управлінські показники, спостерігається широкий діапазон доходностей. Індекс сталих дій розвинених ринків Morningstar, який включає компанії з щонайменше 50% доходів від продуктів і послуг, що відповідають Цілям сталого розвитку ООН, зріс більш ніж на 16%. Індекс паризько-орієнтованого бенчмарку для розвинених ринків Morningstar, який створений для імітації широкого ринку акцій США з урахуванням шляху декарбонізації, зріс приблизно на 3,7%.

Умови для сталого інвестування є складними. Війна в Ірані спричинила масовий ріст цін на нафту, що призвело до зростання індексу енергетики США на 28,03% станом на 24 квітня. Водночас багато технологічних акцій зазнали труднощів, оскільки інвестори почали сумніватися у впливі штучного інтелекту на довгострокові конкурентні переваги, особливо серед компаній програмного забезпечення. Індекс технологій США Morningstar зріс на 7,98% у 2026 році станом на 24 квітня, відновившись після значних втрат до кінця березня.

Вплив технологій та енергетики на розподіл показників

Як група, ESG-екранки часто уникають енергетичного сектору, наповненого назвами нафти і газу, які вважаються протилежними стратегіям, що інвестують у компанії, які не шкодять навколишньому середовищу. Натомість багато ESG-стратегій мають концентрацію вище за ринок у таких секторах, як охорона здоров’я та фінансові послуги.

Але коли йдеться про вплив на результати, важливішими є понадринкові розподіли у технологічних акціях. Хоча відносні ваги трохи знизилися на тлі буму інфраструктури штучного інтелекту, у ESG все ще багато технологій. Наприкінці 2021 року портфель індексу сталого розвитку США складався з 27,7% технологічних акцій — включаючи Nvidia NVDA, Microsoft MSFT і Cisco Systems CSCO — на один відсотковий пункт більше, ніж концентрація індексу ринку США (26,6%). Сьогодні технологічні акції становлять 30,39% індексу сталого розвитку США і 32,08% індексу ринку США.

З іншого боку, екологічні міркування різко обмежують експозицію до енергетичних компаній. Індекс сталого розвитку США має вагу 2,83% у енергетичних акціях, індекс сталих дій розвинених ринків — жодної, а паризько-орієнтований бенчмарк — 0,10%. Навіть ширший ринок має невелику експозицію до енергетичного сектору; індекс ринку США має вагу 4,08% у цьому секторі.

«Зелені фонди зазвичай недовиконують, коли енергетика рухає ринок», — каже Аліса Станкевич, заступник директора з досліджень материнських компаній у Morningstar. У 2022 році, коли вторгнення Росії в Україну підняло ціни на енергоносії, індекс сталого розвитку США зазнав найгіршого результату з моменту створення у 2016 році.

Загалом, енергетичні акції мало вплинули на результати індексу сталого розвитку США цього року, завдяки невеликій ваговій частці сектору. Енергетика додала 0,67 відсоткових пунктів до доходності індексу у 4,30%, що недалеко від 0,80 пунктів, які отримав індекс ринку США від цього сектору. Натомість великі технологічні акції (крім програмного забезпечення) допомогли стратегічним інвестиціям у сталий розвиток йти в ногу з ширшим ринком.

Інфраструктура штучного інтелекту та великі технології сприяли результатам стратегій сталого інвестування

На початку 2026 року технологічні акції внесли 2,42 відсоткових пункти до зростання індексу сталого розвитку США у 4,30%. Три з п’яти провідних акцій індексу — компанії напівпровідників: Nvidia, Advanced Micro Devices AMD і Applied Materials AMAT. Amazon AMZN, яка належить до сектору споживчого циклічного сектору, була другим за внеском у доходність індексу. AMD зросла на 62,41% станом на 24 квітня. Nvidia піднялася на 11,68%, хоча індекс має у понад вісім разів більшу експозицію до цієї акції — 10,38% проти 1,27% у AMD.

Двоцифровий приріст індексу розвинених ринків з інвестиціями у сталий розвиток також є важливим. «Цей індекс відбирає компанії за тим, що вони виробляють, а не за тим, як вони зараз працюють, включаючи ті, що краще розташовані для отримання вигоди від циклу інвестицій у штучний інтелект, хоча це може супроводжуватися ризиком концентрації з великим зростанням порівняно з іншими компаніями в індексі», — пояснює Маргарет Стафорд, директор з управління продуктами індексів у Morningstar.

Річна доходність цього індексу з початку року склала 16,17%, що була зумовлена доходом Micron Technology MU у 74,12%, який додав 6,18 відсоткових пунктів до зростання. Micron, що становить 11,38% загальної ваги індексу, «включена до індексу, оскільки понад 50% її доходів пов’язані з технологіями з низьким вмістом вуглецю та енергоефективними технологіями. Вона дуже вигідно скористалася попитом на інфраструктуру штучного інтелекту та зазнала значного зростання прибутків», — каже Стафорд.

Ще одним переможцем для стратегії стала Monolithic Power Systems MPWR, яка зросла на 80,4% цього року. Компанія отримує майже всі свої доходи від енергоефективних рішень для живлення, згідно з словами Стафорд.

Однак не все було добре у технологічному секторі. Microsoft був найбільшим від’ємником у індексі сталого розвитку США, зменшивши показники на 1,01 пункту, оскільки його друга за ваговою часткою акція зазнала втрату 12,01% станом на 24 квітня. Другий за величиною від’ємник, Intuit INTU, зменшив індекс на 0,26 пункту, зазнавши втрату 39,86%. Надмірна вага секторів фінансових послуг і охорони здоров’я також негативно вплинула на результати індексу.