За перший квартал обсяг банківських фінансових продуктів у дії зріс на 9,51% у порівнянні з минулим роком, але знизився на 1,38 трильйона юанів станом на кінець 2025 року

Кореспондент газети Ян Цзе

17 квітня Центр реєстрації та зберігання управління банківськими фінансовими продуктами опублікував «Щоквартальний звіт за ринком банківських фінансових продуктів Китаю (перший квартал 2026 року)» (далі — «Звіт»), згідно з яким станом на кінець першого кварталу 2026 року загальний обсяг активних продуктів на ринку становив 31,91 трильйона юанів, що на 9,51% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Хоча обсяг активних продуктів зріс у порівнянні з минулим роком, порівняно з кінцем 2025 року він дещо зменшився. Центр реєстрації та зберігання управління банківськими фінансовими продуктами опублікував «Щорічний звіт за ринком банківських фінансових продуктів Китаю (2025)», у якому зазначено, що станом на кінець 2025 року обсяг активних продуктів на банківському ринку становив 33,29 трильйона юанів. У першому кварталі цього року обсяг ринку зменшився на 1,38 трильйона юанів порівняно з кінцем 2025 року.

За словами фахівців галузі, зниження обсягу банківського ринку у першому кварталі цього року спричинене кількома факторами одночасно. Головний економіст CITIC Securities Мін Мін повідомив журналісту «Женьмінь жибао», що перш за все, сезонні закономірності є прямою причиною: наприкінці першого кварталу банки відчувають тиск щодо оцінки депозитів, частина інвестиційних коштів повертається до банківського балансу або депозитної системи; по-друге, коливання на капітальному ринку є важливим чинником: у березні глобальні коливання основних активів посилилися, корекція китайського фондового ринку (A-shares) спричинила тимчасове зниження чистої вартості деяких інвестиційних продуктів з правом участі у прибутках та змішаних продуктах; по-третє, тривале зниження процентних ставок у середовищі традиційних активів з фіксованим доходом зменшує їхню привабливість, а підвищення ставок за депозитами у малих і середніх банках та активізація продажу страхових продуктів з дивідендними внесками спричиняють відтік інвестиційних коштів, що знижує бажання населення вкладати у банківські фінансові продукти.

«Крім сезонних факторів, таких як повернення коштів наприкінці святкового сезону та наприкінці кварталу, також важливо враховувати тривале низьке рівня доходності активів та короткострокові коливання ринку», — зазначив дослідник банку Suzhou Bank Сюе Хуньянь у коментарі «Женьмінь жибао». За його словами, у структурі, де домінують продукти з фіксованим доходом, зниження доходності облігацій зменшує їхню привабливість. Крім того, у березні через зміни у міжнародній ситуації активи синхронно коригувалися, що спричинило тимчасове зниження чистої вартості деяких продуктів з правом участі у прибутках та змішаних продуктів, що у певній мірі посилило тиск на викуп наприкінці кварталу і негативно вплинуло на загальний обсяг.

Згідно з «Звітом», станом на кінець першого кварталу 2026 року обсяг активних продуктів з фіксованим доходом становив 30,84 трильйона юанів, що складає 96,65% від загального обсягу активних фінансових продуктів, що на 0,57 процентних пункту менше порівняно з минулим роком; обсяг змішаних продуктів становив 0,98 трильйона юанів, що становить 3,07%, що на 0,60 процентних пункту більше за минулий рік.

«Незважаючи на короткострокові коливання ринку, змішані продукти у цьому кварталі зросли у обсязі всупереч тенденції, що відображає, що інвестори у низькозайнятій процентній середовищі не змінюють свою стратегію збільшення частки акцій у портфелі для підвищення доходів, і ця структурна переорієнтація ризикового апетиту триває», — зазначив Сюе Хуньянь.

За словами Мін Мін, у другому кварталі цього року очікується відновлення зростання обсягу фінансових продуктів. Зі зменшенням сезонних факторів, повернення коштів у внутрішній банківський баланс та великі обсяги термінових депозитів, що закінчуються, під впливом «різниці у доходності», очікується повторний потік коштів на ринок фінансових продуктів, і у другому кварталі обсяг фінансових продуктів має суттєво зростати. Щодо структури продуктів, стратегія «з фіксованим доходом+» та продукти з найкоротшим періодом утримання, ймовірно, стануть основними напрямками для фінансових компаній у залученні депозитів та пошуку зростання. Тому зростання обсягу фінансових продуктів у другому кварталі є високовірогідним, а третій квартал стане найбільшим періодом зростання.

Сюе Хуньянь вважає, що з припиненням сезонних коливань, у другому та третьому кварталах ринок зазвичай стає більш сприятливим для залучення коштів, і обсяг фінансових продуктів може пройти фазове відновлення. Якщо у цей період дохідність облігаційного ринку стабілізується або з’являться позитивні сигнали на фондовому ринку, то структура активів з правом участі у прибутках ще більше приверне увагу інвесторів і сприятиме поверненню коштів. З довгострокової перспективи ринок, ймовірно, повернеться до зростання, хоча через довгостроковий тиск на показники доходності у середовищі низьких процентних ставок темпи зростання можуть сповільнитися. Ринок увійде у нову фазу, орієнтовану на структурну оптимізацію, при цьому продукти з фіксованим доходом залишатимуться опорою, а частки змішаних та акційних продуктів, ймовірно, поступово зростатимуть у періоди волатильності.