Прибутки Capital One не виправдали очікувань: чи нарешті споживачі дають збій?

Зі закінченням сезону прибутків, інвестори та аналітики починають аналізувати, що перший квартал говорить про ринок і економіку. Головне повідомлення? Більшість великих технологічних компаній, що займаються штучним інтелектом (ШІ), все ще працюють на повну потужність.

Однак докази так званої “К”-подібної економіки продовжують наростати. Прикладом є звіт про прибутки за перший квартал субпримітивного кредитного карткового спеціаліста** Capital One Financial** (COF 1,62%), який пропустив очікування, що свідчить про зростаючий фінансовий тиск на середнього споживача.

І це не тільки Capital One говорить про це.

Джерело зображення: Getty Images.

Червоні прапорці для деяких

Capital One перетворила 15,2 мільярда доларів доходу у скоригований прибуток на акцію в розмірі 4,42 долара за три місяці, що закінчилися у березні, що на 2% менше за показник минулого року, коли компанія повідомила про прибуток у 4,06 долара на акцію. Ще гірше, що аналітики очікували продажів на рівні 15,4 мільярда доларів і чистого прибутку 4,55 долара на акцію.

Розширити

NYSE: COF

Capital One Financial

Сьогоднішні зміни

(-1,62%) $-3,11

Поточна ціна

$189,48

Основні дані

Ринкова капіталізація

$117B

Діапазон за день

$189,15 - $193,15

Діапазон за 52 тижні

$174,98 - $259,63

Обсяг торгів

4,7М

Середній обсяг

4,9М

Дохідність дивіденду

1,48%

Можливо, справжнім червоним прапорцем у звіті Capital One за перший квартал є частка її кредитного портфеля, яка, за очікуваннями компанії, зіпсується. Провізія на збитки за кредитними картками склала 4,07 мільярда доларів проти оцінок усього 3,77 мільярда доларів, що значно вище за показник минулого року у 2,37 мільярда доларів. Відшкодування за списаннями також зросло з 2,74 мільярда доларів у першому кварталі 2025 року до 3,85 мільярда доларів у цьому періоді.

Власники карток витрачають більше, але ще більше цих витрат у кінцевому підсумку перетворюється на поганий борг.

Обґрунтування

Якщо б це був лише однократний випадок для Capital One, його можна було б ігнорувати.

Однак це не просто випадковість. Це другий поспіль квартал, коли Capital One пропускає очікування аналітиків щодо прибутків. Піцерійний гігант Papa John’s (PZZA 5,21%) також пропустив оцінки доходів і прибутків минулого кварталу, з внутрішніми продажами у магазинах на рівні зниження 6,4%, що свідчить про те, що навіть звичайно стійкий бізнес піци не застрахований від нинішніх економічних викликів.

Хоча він перевищив очікування минулого кварталу, McDonald’s (MCD 2,80%) значною мірою покладався на свої цінові комплекти під час цього періоду. Генеральний директор Кріс Кемпцзінскі зазначив, що поточний економічний фон “звичайно не покращується”, додавши, що “може ставати трохи гірше”.

Ми бачимо те саме і в інших сферах. Наприклад, кредитне бюро** TransUnion** повідомляє, що кількість власників кредитних карток, які прострочили платежі на 90 і більше днів, зросла до майже двохрічного максимуму у 2,53% у першому кварталі. Це ще не катастрофа. Але при цьому загальний борг за кредитними картками досяг рекордних 1,12 трильйона доларів у той час, коли середній борг на одного позичальника зростав уже чотири роки поспіль, і споживачі, ймовірно, досягли межі своїх можливостей.

Не всі, але достатньо

Це не стосується кожного споживача, для довідки. Конкурентна компанія з кредитних карток** American Express** (AXP 0,90%) повідомила про 15% зростання прибутку при 9% покращенні у минулому кварталі. Це здебільшого тому, що вона обслуговує більш заможних споживачів, які залишаються у стані витрачати більше і обслуговувати свої борги. Варто зазначити, що резерви на покриття збитків у AmEx не раптово зростають.

Просто не забувайте дивитися на загальну картину. У кінцевому підсумку всі бізнеси продають товари і послуги споживачам або компаніям, що працюють з кінцевими споживачами. Якщо достатньо споживачів будуть відсторонені, це рано чи пізно вплине на доходи і чистий прибуток усіх корпорацій.