Тільки-но зрозумів щось дивовижне про золото під час тієї ситуації з бомбардуванням Ірану на початку березня. Усі називали це абсолютною безпечною гаванню, так? Тому я прикинув кілька цифр — 1000 доларів золота на початку місяця виглядали як очевидний вибір. Але це зовсім не так. Золото обвалилося з приблизно 5390 доларів до 4225 доларів наприкінці березня. Це понад 21% зниження. Тож 1000 доларів у золото перетворилися на 783,90 долара. Досить жорстко для чогось, що має захищати вас, коли все йде не так.

Ось що мене здивувало — індекс S&P 500 за той самий період знизився лише на 5,45%. Біткоїн фактично виріс на 2,63%. Тож якщо б ви вклали 1000 доларів у будь-що з цього, ви б заробили або майже нічого не втратили. Тим часом 1000 доларів у золото були абсолютно знищені. Це навпаки тому, що всі проповідують про дорогоцінні метали як про захисний актив.

Я думаю, що сталося таке — золото стало цим переповненим трейдом. Надто багато людей — інституцій, роздрібних інвесторів, центральних банків — всі почали вкладатися за останні кілька років. Товар мав цей повільний стабільний ріст, що створювало враження безпеки, але він був фактично оцінений до досконалості. Коли в березні ситуація стала нестабільною, всі одночасно почали виходити. Так, 1000 доларів, вкладені на початку 2026 року, все ще зросли приблизно на 1,8% загалом, але це не змінює того факту, що вся наративна історія розвалилася, коли це справді потрібно було працювати. Іноді найнадійніша торгівля — це найнебезпечніша.