Щойно я ознайомився з звітом про прибутки гіганта тайванської напівпровідникової промисловості TSMC, і чесно кажучи, розрив між їхніми цифрами та тим, що сталося з акціями, вражає. Вони перевершили очікування за перший квартал із доходом зростанням на 8% порівняно з попереднім кварталом до NT$1.134 трлн, маржа склала 66,2% (перевищила власні прогнози), а EPS був на 7% вище за очікування. Це досить солідний результат за будь-якими мірками.

Але ось у чому справа — акції все одно впали. Вночі після закриття торгів — мінус 3,1%, а наступного дня в Тайбеї — ще мінус 2,4%. Класична фіксація прибутку після значного зростання перед звітом. Тайванський виробник напівпровідників до випуску звіту досяг рекордних максимумів, тож, можливо, люди просто фіксували прибутки.

Що мене особливо зацікавило: керівництво прогнозує 11% зростання доходів у наступному кварталі, значно вище за типовий сезонний приріст у 6%. Вони пояснюють це високим попитом на штучний інтелект, особливо на чіпи для дата-центрів. Це зараз головна тема, яку всі переслідують.

Але є нюанс. TSMC попередила про можливі проблеми з ланцюгом постачання гелію та броміну через напруженість у Близькому Сході. Постачання з цього регіону зіштовхуються з перебоями. Вони вже залучили альтернативних постачальників, але довгострокова доступність ще під питанням. Варто стежити за цим.

Генеральний директор також відхилив побоювання щодо обмежень потужностей, які можуть змусити клієнтів перейти до інших виробників. Він сказав, що побудова фабрики такого масштабу в TSMC займе понад 3 роки і потребуватиме величезних капіталовкладень. Це справедливо. Needham підвищила цільову ціну до $480 з $410, тож оптимістична перспектива залишається. Виробництво напівпровідників у Тайвані залишається вузьким місцем у галузі, незалежно від прибутків.