Шуньлока Електроніка: 8 травня відбувся дослідження з боку інституцій, у якому взяли участь Guosheng Securities, Polymer Capital та кілька інших інституційних організацій

Звіт Секюриті Стар, 9 травня 2026 року, Shunluo Electronics (002138) опублікувала повідомлення про те, що компанія 8 травня 2026 року пройшла дослідження з боку інституцій, у якому брали участь Guosheng Securities, Polymer Capital, Ashmore.

Конкретний зміст наведено нижче:

Питання: Який вплив має недавнє зниження цін на дорогоцінні метали на компанію?

Відповідь: Поточна ціна закупівлі дорогоцінних матеріалів вже нижча за середню за перший квартал, але все ще значно вища за рівень цін на початку 2025 року. Ціни на дорогоцінні металеві матеріали за останні кілька кварталів коливалися історично, компанія приділяє увагу довгостроковим відносинам із клієнтами, ціноутворення поступово реалізується, вже досягнуто первинних результатів, оскільки зростання цін на металеві матеріали є значним і важко переносити самостійно, потрібна координація з клієнтами, які вже добре це розуміють, комунікація проходить гладко. Також компанія активно сприяє впровадженню високоточних малих продуктів для зменшення впливу на клієнтів, що зменшує вартість матеріалів і зменшує об’єм компонентів у електронних пристроях, а також площу друкованих плат. Високоточні малі продукти мають високий поріг входу, і компанія має значну конкурентну перевагу у цій сфері, тому їхня конкурентоспроможність буде посилюватися.

Питання: Який прогрес у бізнесі танталових конденсаторів?

Відповідь: Новий тип структурованих танталових конденсаторів компанії широко застосовується у висококласних споживчих електроніках, корпоративних eSSD, дата-центрах, автомобільній електроніці, промисловому контролі тощо. Нові продукти задовольняють вимоги великих клієнтів щодо мініатюризації, тонкості та високої ємності конденсаторів. Зараз компанія просуває масове виробництво для висококласних споживчих електронних клієнтів, а контакти з клієнтами з сектору зберігання даних йдуть досить гладко.

Питання: Який прогрес у бізнесі індуктивних котушок AI?

Відповідь: Основні індуктивні котушки AI застосовуються у живленні GPU, CPU, SIC-чипів та інших xPU у серверах. Зараз компанія реалізувала масове виробництво різних технологій (монтаж/мідь-магнітне спікання/формовка) для індуктивних котушок AI. Крім того, у тренді ітерації структури TLVR для індуктивних котушок, компанія йде попереду галузі і вже отримала визнання від кількох провідних клієнтів у сфері потужних модулів та кінцевих хмарних провайдерів, забезпечуючи масове постачання. Цього року компанія продовжить сприяти зростанню показників.

Питання: Чому знизилася валова маржа у першому кварталі?

Відповідь: З другої половини 2025 року ціни на металеві сировинні матеріали зросли значно, що швидко підвищило виробничі витрати компанії, у результаті чого валова маржа знизилася, що вплинуло на короткострокову прибутковість; у першому кварталі спостерігалося зростання доходів без відповідного зростання прибутку. Компанія дуже цінує валову маржу і вважає її важливим показником для оцінки результатів. (1) Компанія використовує самостійно розроблені продукти з високою доданою вартістю для забезпечення валової маржі; (2) масове виробництво та постачання продуктів сприяє зниженню граничних витрат і підвищенню прибутковості; (3) покращення виробничої ефективності через розуміння базових матеріалів, технологічних платформ і виробничих процесів; (4) подальше зміцнення ланцюга постачань; (5) дружні переговори з клієнтами для передачі цінового тиску з верхнього рівня.

Питання: Яка ситуація з бізнесом SOFC?

Відповідь: Компанія через контрольовану дочірню компанію Xinbai Ceramics у співпраці з Zhentai Energy створила компанію Baitai для входу у галузь твердотільних оксидних батарей (SOC, включаючи SOFC та SOEC) та суміжних секторів. Дочірня компанія зосередиться на дослідженні та розробці нових високотемпературних паливних елементів та їх виробництві й продажу. Спільне підприємство з Zhejiang Zhentai Energy дозволяє обом сторонам доповнювати один одного, обмінюватися перевагами, налагоджувати ланцюг виробництва твердотільних оксидних батарей і сприяти здоровому розвитку галузі. Демонстраційні системи вже запущені. Компанія довгостроково позитивно ставиться до нової енергетичної галузі, просування чистої енергії — обов’язкова частина стратегії “двох вуглеців”. Компанія стежить за довгостроковим розвитком галузі та, використовуючи свої переваги, прагне внести внесок у довгострокове зростання внутрішньої галузі твердотільних оксидних батарей. Галузь ще на ранній стадії, прогрес у бізнесі йде успішно, і в майбутньому компанія зможе поступово збільшувати продажі.

Питання: Які плани розвитку автомобільної електроніки?

Відповідь: Бізнес автомобільної електроніки — один із ключових напрямків стратегії компанії. Постійно досліджуючи асортимент продукції, компанія вже реалізувала повне покриття систем “три електрики” та інших електрифікованих сценаріїв, а також розширилася до інтелектуального водіння, інтелектуальних кабін тощо. Зараз автомобільний бізнес перебуває у фазі швидкого зростання. Якщо перша половина розвитку нових енергетичних автомобілів — це електрифікація (різноманітні малопотужні трансформатори для автомобілів з високим швидким зростанням протягом багатьох років), то друга половина — це поширення сценаріїв інтелектуалізації. Масове підвищення кількості електронних компонентів і модулів у транспортних засобах, а також нові вимоги до модулів (радарів, камер, контролерів) для інтелектуального водіння сприятимуть швидкому зростанню попиту на відповідні продукти компанії (наприклад, автомобільні індуктивні котушки), що стане другим драйвером зростання бізнесу з автомобільних компонентів і забезпечить подальше зростання.

Shunluo Electronics (002138) основний бізнес: займається дослідженнями, проектуванням, виробництвом і продажем нових високоточних електронних компонентів; надає технічні рішення, передачу технологій, консультаційні послуги, а також реалізує власну продукцію.

Звіт за перший квартал 2026 року показує, що основний дохід компанії склав 1,685 мільярда юанів, що на 15,34% більше порівняно з минулим роком; чистий прибуток, що належить материнській компанії, становив 178 мільйонів юанів, що на 23,71% менше; чистий прибуток за вирахуванням особливих статей — 167 мільйонів юанів, що на 24,19% менше; рівень заборгованості — 48,03%; інвестиційний дохід — -5,1885 мільйонів юанів; фінансові витрати — 28,2901 мільйонів юанів; валова маржа — 32,53%.

За останні 90 днів цю цінну паперу оцінили 8 інституцій, з них 7 — на купівлю, 1 — на утримання; середньоринкова ціна цільових цін — 48,83 юанів.

Детальна інформація про прогноз прибутковості наведена нижче:

Цей матеріал зібрано на основі відкритих даних “Секюриті Стар”, створений за допомогою AI-алгоритму (реєстраційний номер 310104345710301240019), і не є інвестиційною рекомендацією.