Щойно дивився на графіки золота, і чесно кажучи, цей ралі досить шалене. Досягло майже $5600 у січні, і навіть після невеликого відкату ми все ще комфортно тримаємося вище $4400. Це 68% приросту за 2025 рік — найкращий рік з часів 1970-х. Цікаво, що більшість аналітиків вважають, що ми ще не завершили.

Що саме це рухає? Це не одна річ. Центральні банки вже три роки поспіль активно купують золото. Минулого року вони придбали понад 1000 тонн, а JPMorgan прогнозує близько 755 тонн на цей рік. Такі країни, як Китай, Індія та Польща, систематично відходять від доларових резервів і замінюють їх золотом. Ви також спостерігаєте за цим ширшим трендом дездоларизації — після того, як США використали санкції як зброю у 2022 році, інститути почали вважати доларові активи ризикованими. Додайте очікувані зниження ставок ФРС і тривалі геополітичні напруження, і отримаєте ідеальний шторм для золота.

Що стосується прогнозів великих банків щодо цін на золото, діапазон досить широкий, але всі вони вказують на зростання. JPMorgan цілиться на $6,300 до кінця року. Wells Fargo підвищили свою ціль до $6,100–$6,300. Goldman Sachs більш обережний — $4,900–$5,400. Bank of America прогнозує $6,000. Загалом, всі сходяться на думці, що якщо купівля центральних банків триватиме і ФРС знизить ставки, як очікується, ми можемо побачити, що $5,000 стане стабільним рівнем підтримки, а не ціллю.

Далі, прогноз цін на золото на 2030 рік стає особливо цікавим. Довгострокові прогнози дуже різняться — деякі аналітики прогнозують п’ятизначні цифри до кінця десятиліття, з оцінками від $7,500 до понад $12,000. Це залежить від того, чи продовжить цей тренд дездоларизації прискорюватися і чи інститути й надалі будуть розглядати золото як основний резервний актив.

Технічно, ми консолідуємося після цього вибухового руху у січні. Підтримка тримається біля $4,200–$4,300, що більшість трейдерів вважає хорошою можливістю для покупки, якщо ми туди знизимося. Опір — на рівнях $5,000 і потім $5,595 (недавній рекорд). 200-денна ковзна середня зростає, що є хорошим структурним сигналом.

Звісно, існують ризики. Якщо ФРС раптово стане більш жорсткою і реальні доходності зростуть, або якщо геополітична напруга швидко вирішиться, можна побачити різкий відкат. Попит на ювелірні вироби також починає слабшати при цих цінах — історично це був рівень підлоги для споживання золота. Але наразі більшість аналітиків погоджуються, що шлях найменшого опору все ще вказує на зростання. Структурні драйвери тут вимірюються роками, а не місяцями, тому зниження ймовірно залишаться можливістю для покупки в рамках більшого тренду зростання.

Прогноз цін на золото до 2030 року дуже залежить від того, чи ми побачимо стабільне монетарне розширення і подальше зниження довіри до традиційних резервів. Це ключова змінна. Якщо ця теорія справдиться, ми справді можемо побачити золото на рівнях, які здавалося неможливими всього кілька років тому.